人民幣中間價微升2點 預計明年上半年將升至6.86

周三(12月18日)，人民幣中間價微幅調升2個基點報6.9969，上一交易日中間價報6.9971，在岸人民幣上一交易日收報7.0024。央行公開市場開展500億元7天期和1500億元14天期逆回購操作，今日無逆回購到期，當日實現凈投放2000億元。

國際匯市方面，美元隔夜小幅上漲，受英鎊大幅下滑提振。北美交易時段，英鎊兌美元大跌1.53%，至1.312美元，較上周五觸及的水平下跌了2.89%，當時英鎊兌美元在約翰遜選舉獲勝后觸及2018年5月的最高水平。歐元兌英鎊上升1.6%，報0.849英鎊。美元指數上漲0.20%，報97.21。

招商銀行首席外匯分析師李劉陽表示，當前美元匯率已經跌穿200日移動平均線，中期技術性看跌。在全球經濟顯露復蘇跡象且美聯儲持續向市場注入流動性的大環境下，明年美元在基本面上也難獲支撐。美元指數下跌或將抬高人民幣的估值中樞。

渣打銀行在最新報告中則表示，基于外部風險緩釋、基本面支撐和美元走弱，調升2020年上半年人民幣匯率預測值至6.86。

渣打中國宏觀策略部主管劉潔在記者上表示，人民幣的基本面非常好，與2015-16年完全不一樣，出口下跌但由于進口急速下滑，貿易盈余由年初至今按年上升35%，經常帳盈余在GDP的百分比上升至1.3%的健康水平，預計2020年這個比率大約在0.5%。

“自去年人民幣貶值至今，中國的資本外流規模較小，估計明年更會進一步縮減，無論是經常帳抑或是資本帳都很大機會出現盈余狀態，為人民幣帶來支撐。”她說。

該行認為，明年中國資本帳前景較佳，部分原因與外資投資在岸市場股債水平較高有關。中國國內股票和債券加入國際指數促使外資被動型投資基金增持，中國央行的統計顯示今年首三季外資凈流入超過1萬億元人民幣。該行預計，明年單是流入債市的資金凈額至少6,000億元人民幣。

另一個主導人民幣走勢的因素是中美息差擴闊，三個月SHIBOR與三個月美元LIBOR息差由年初不到10基點擴闊至逾110基點，渣打預計，2020年中國利率下調速度較美國慢，因此人民幣與美元的息差至少維持在60-70基點。

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