國際貿易樂觀氣氛施壓 機構仍押注金價走強

周五(12月13日)亞洲時段，美元指數大幅走弱，因出口民調顯示英國保守黨將以較大優勢贏得大選，英鎊大幅上漲，對美元打壓明顯。但盡管美元走弱，現貨黃金卻窄幅震蕩，國際貿易局勢的樂觀預期升溫，打壓避險需求。

國際貿易樂觀氣氛施壓金價

此前消息人士稱，有關國際貿易協議利好消息的傳出，激勵了對風險資產的胃納，一波貿易釋然情緒提振全球股市走強。 同時亞洲股市上漲，還受到關于英國首相約翰遜所在保守黨料在大選中贏得明顯多數優勢的消息提振。

股市表現強勁 黃金難獲吸引力？

摩根大通(JPMorgan Chase & Co)近日表示，在全球經濟從放緩中復蘇過來的情況下，2020年投資者們或許可以持有一些風險資產。該行表示，看好明年股市的表現，而黃金價格則將下跌。

如果2020年周期性風險或者政策風險下降，那么投資者很難不增持股票。尤其是在現金和債券收益率大幅低于股票的情況下。摩根大通表示，全球制造業采購經理人指數觸底回升，而美國就業市場的表現也表明了衰退風險下降，將投資組合中的國債配置從6%減持至3%，企業債配置從5%增持至8%。

去年12月時，該行的策略師們表示相較債券，更看好股票。今年雖然債券市場表現尚可，但確實比不過股市。去年該行預計恐慌指數VIX中位數將在15至16之間，目前該指數在15附近的水平。

多家機構押注金價2020年走強

SIA Wealth Management的市場策師略西斯琴斯基稱，他對黃金持有中性到積極的立場，其未來走勢很大程度上取決于各國央行的行動。

渣打銀行分析師庫珀預計，2020年第一季度黃金均價將升至1510美元/盎司，然后在第四季度達到1570美元，預計黃金全年均價維持在1536美元附近。

Price Futures Group的高級市場分析師弗林預測，2020年的平均金價約為1550美元，現貨黃金在新的一年可能暴漲至1700美元或1800美元。  

Phoenix Futures and Options LLC總裁格雷迪認為，黃金很難突破1550美元并維持在該水平上方。但是，2020年的三大主題利率、美國關稅和總統選舉將給金價走勢一定支撐。若金價能突破1550美元，面臨的下一個阻力位在1600美元左右。 

荷蘭銀行預測，金價將在2020年年初回落，然后隨著下半年經濟放緩而反彈。該行預測，2020年黃金均價為1500美元，12月能升至1600美元。 

道明證券表示，預計美聯儲將在2020年降息兩次，不過金價可能會維穩一段時間，因為美聯儲可能不會在2020年年初再次寬松。不過，道明證券稱，最終現貨金升至1650美元也是有可能的。

高盛給出的2020年金價目標位為1600美元。德國商業銀行預計，2020年第四季度黃金價格將觸及1550美元，預計第二季度美聯儲將再次降息。

黃金多頭仍享有長期技術優勢

2019年最后一個季度，金價從9月份的Comex期貨的年度高點1556.20美元下跌。從日線圖來看，即使黃金的短期技術走勢充其量是中性的，也不應該太令人沮喪。

Comex黃金期貨的月線、周線圖顯示，價格自2015年低點(月線圖)和2018年低點(周線圖)以來一直呈上升趨勢，今年創下六年來新高。

從長期趨勢的角度來看，可以追溯到40多年的價格歷史表明，黃金市場在1976年至1980年期間經歷了價格上漲趨勢。1980年至1985年出現了下降趨勢(1982年的下降趨勢內出現了上行修正。從1985年到1987年)從1987年到1993年，價格出現了溫和的下降趨勢。

從1993年到1996年，價格一直在橫向交易，從1996年到1999年處于下降趨勢；然后價格一直在橫向交易直到2001年，然后開始了強勁的10年上升趨勢。價格在2011年創下了1908.60美元的歷史新高。然后，從2011年到2015年，價格穩步走低。

目前，月度和周度黃金圖表總體上仍看漲。這表明，來年黃金的前景大致相同-在未來幾周和數月甚至更長的時間里，橫向趨勢將繼續走高。

臨近的黃金期貨價格將高于長期技術阻力在2019年高點1559.80美元，從而為多頭提供新的長期技術力量，以暗示更高阻力水平的挑戰，包括黃金在2011年創下歷史新高1920.70美元。下方只有失守1375美元一線的支撐位，才會顯示長期看漲宣告終結。

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