數據強勁美元卻未漲反跌

周三(12月11日)美市盤中，盡管最新出爐的美國CPI指數表現強勁，但

(美元30分鐘走勢圖)

中美貿易戰引發的經濟不確定性促使美聯儲今年三次降息。不過，在三連降之后，美聯儲已經明確表示，周期中調整結束。眼下，人們幾乎一致預計，美聯儲將在本周維持利率不變。然而，美聯儲主席鮑威爾的言論和經濟預測將成為關注的焦點。

高盛對本周美聯儲議息會議的基本預期是，點陣圖將表明美聯儲將在2020年按兵不動，但措辭方面，既可以偏鷹，也可能偏鴿。

如果更多FOMC票委預計2020年會有一次加息，或者2022年會有兩次加息，則說明整體偏鷹;如果點陣圖的長期預期中值從9月份的2.5%水平下滑，或者FOMC票委認為通脹走高是下一次加息的前提，則說明整體偏鴿。至于12月份之后的議息會議，高盛認為，任一方向政策行動的門檻都很高。

除此之外，市場還關注中美貿易談判的動向。有報道稱，美國和中國官員都表示，正在為推遲關稅最后期限做準備。

東京瑞穗銀行市場經濟學家Ayako Sera認為，“這只是暴雨前的平靜，市場持續認為關稅將能避免。”

“貿易談判將是關鍵。你可能會說，這里存在一定程度的自滿情緒，”紐約梅隆銀行(BNY Mellon)外匯分析師Neil Mellor表示。

Mellor表示，他認為美聯儲會議將是一個“啞炮”，而新任行長拉加德主持的歐洲央行政策會議也不太可能產生任何火花。

技術面顯示，認為除非多頭重返200日SMA均線上方否則價格短線內存在一定的下行壓力，下一關口關注97大關。

美元低迷不振之際，現貨金銀短線拉升，其中現貨黃金上破1470美元/盎司，最高觸及1471.04美元/盎司;現貨白銀漲逾1%，至16.7835美元/盎司高點。

(現貨黃金30分鐘走勢圖)

金價周三小幅走高，因投資者尋求避險，以規避美國將于12月15日對中國商品加征關稅的威脅，同時等待主要央行的政策決定。

德國商業銀行分析師Eugen Weinberg表示，“貿易戰仍是支撐金價的一個因素，沒有簡單的解決辦法，而這種不確定性將使金價繼續上漲。”

Phillip Futures分析師Benjamin Lu在一份報告中稱，“若雙方(美國和中國)未能達成積極共識，金價將因近期風險意愿低迷而走強。”

黃金被認為是政治和經濟不確定時期的安全投資。美聯儲將在當地時間周三稍晚的12月政策會議后發表聲明。

盡管預計美聯儲將維持利率不變，但投資者渴望聽到其對受到關稅戰影響的經濟展望。

“就央行而言，投資者關注的不僅是美聯儲，還有所有主要央行，”德國商業銀行的Weinberg稱。

美聯儲12月決議來襲 年內最后一次決議看點在哪?

北京時間周四凌晨03：00美聯儲將發布12月利率決議及政策聲明，之后03：30分美聯儲主席鮑威爾將召開全年最后一次新聞發布會。

由于10月份美聯儲年內第三次降息之際，鮑威爾強調了一段時間內將按兵不動的立場，市場普遍預期今晚的決議將維持聯邦基金利率區間在1.50%-1.75%不變。

據CME“美聯儲觀察”工具顯示，市場押注今晚按兵不動的定價高達99.3%，降息25個基點的概率為0%，加息25個基點的概率為0.7%。

這也使得今晚的鮑威爾發布會，就美聯儲對2020年經濟前景和貨幣政策的展望顯得重要。

美媒CNN在日內的一篇文章中論稱，隨著特朗普關稅威脅頭懸于頂，認為2020年經濟下行風險擴大和美聯儲降息的概率仍存。

Stifel Nicolaus機構資產配置經理Chad Morganlander指出，“不幸的是，美聯儲的政策受制于貿易談判，2020年美聯儲可能不得不面臨中美貿易對話中新掀的起伏。”

Northern Trust機構首席投資策略師Jim McDonald認為，當前的問題是美聯儲表達按兵不動觀點的鴿聲將多濃厚，這一點是唯一可能意外市場的內容。

不過在對經濟學家們調研的數據顯示，認為2020年經濟陷入衰退的比例從此前的34%降至26%，刷新6月來最低水平，普遍預測的是GDP在之后兩年受到保護主義和全球經濟疲軟帶給美國經濟擴張的負面影響，將維持在2%以上。

展望美聯儲的貨幣政策，多數機構預言高概率維持按兵不動。

其中高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius表示，在12月決議之后，認為貨幣政策向著任何一個方向變動的門檻較高，預期2020年美聯儲將繼續按兵不動。

凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth也認為，盡管美聯儲從未向公開市場承諾降息，但2020年伴隨大選事件的上演，認為美聯儲再度降息的概率接近零。

Action Economics首席經濟學家Mike Englund補充指出，美國經濟在2019年收尾之際，GDP表現上修，生產力、工作時間的增長，低通脹的回暖較年初表現好于預期，認為這一模式將在2020年繼續兌現，市場就美國經濟維持擴張有所低估。

Haverford Trust固定收益總監John Donaldson增述，美聯儲維持按兵不動的時間或久于市場預期，即使是認為2020年6月有33%概率降息都是言之過盛。

略有不同見解的機構中，Oxford Economics首席美國金融市場經濟學家Kathy Bostjancic對美聯儲10月決議的解讀為，經濟增長前景的風險和通脹傾向于下行，關于未來降息的大門仍敞開。

廣泛而論，市場認為基于2019年下半年的表現，美聯儲在今年年末的決議中或強調一段時間內的觀望狀態，除非明年上半年貿易政策出現變化，否則有可能持續長達一年的按兵不動立場。

除此之外也可關注點陣圖的變化，9月決議上美聯儲點陣圖呈現了令人驚訝的分歧狀態，分歧程度大于2015年來的任何一次決議。由此今晚決議中就過去3個月點陣圖的分布變化也值得解讀。

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