人民幣中間價調升132個基點 美聯儲焦點轉向貿易

周四(12月12日)，人民幣兌美元中間價調升132個基點，報7.0253。前一交易日人民幣兌美元中間價報7.0385，16:30收盤價報7.0386，23:30夜盤收報7.0386。

央行今日未開展逆回購操作，因今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。

國際匯市方面，隔夜美元兌一籃子主要貨幣挫至四個月低點，此前美國聯邦儲備委員會(FED)維持利率不變，且美聯儲主席鮑威爾表示，需要大幅且持續的通脹上升才會升息。而在美元進一步承壓的情況下，離岸人民幣則延續近期反彈勢頭，最新交投于7.0285附近。

美聯儲決議聲明顯示，所有票委一致同意維持利率不變。利率點陣圖預示2020年全年利率將維持不變，較9月預期有所下滑。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的措辭也不如市場預期鷹派，他表示需看到通脹明顯上升，才會考慮加息。

而展望后市，人民幣市場的焦點料將重新轉向貿易。分析人士指出，本周境內外人民幣一直在7.03附近窄幅震蕩，顯示對預判貿易談判短期內取得重大進展或意外破裂都缺少底氣。從風控角度，交易員普遍選擇輕倉觀望或利用衍生品對沖，推動人民幣1周期隱含波動率升至兩個月新高。

三位交易員指出，最近由于消息面來回波動讓一些銀行自營頭寸頻繁止損，在12月15日的風險事件前，自營的美元多頭和美元空頭都減少了頭寸，以減少年末虧損的可能。

1周期美元/境內人民幣25Delta風險逆轉指標目前維持在7月以來的低位，顯示期權買權和賣權的波動率相差不大，不存在一致性的升、貶值預期，完全不同于人民幣8月初破7，市場貶值預期驟升的情況。

招銀外匯認為，在目前條件下，外部環境對人民幣和美元的匯率沖擊是同方向的。負相關關系意味著在外部環境風險變化的條件下，人民幣的有效匯率將調整得更快，這將有利于出口的穩定。

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