紙白銀多頭強弩之末？靜候晚間非農數據

昨日銀價小幅反彈，整體多頭力量表現較弱。周五（12月6日），紙白銀開盤報價3.840元/克，截至目前，今日紙白銀價格最高上探3.855元/克，最低觸及3.830元/克。

由于本周紙白銀價格已經觸及3.92的阻力位，且當走勢到達該點位后，此輪反彈已經符合4浪形態的要求，故而近期下跌開啟后，紙白銀走勢存在正在運行新一輪第5浪下跌的可能性。介于主趨勢仍然處于跌勢，加之本周行情觸及阻力位后快速回落給出信號，故而近期建議投資者反彈后分批布局空單，為新一輪下跌做好準備。

昨日美國公布的初請就業人數降至7個月低點，工廠訂單月率符合預期，不過消息對于銀價的影響較低。眼下，市場密切關注定于周五公布的美國非農就業報告、貿易局勢以及美國總統特朗普彈劾事件的發展。鑒于周三公布的小非農ADP就業人數表現疲弱，如此次非農報告表現令人失望，市場猜測美聯儲將在下周的政策會議上釋放出一些鴿派信息。晚間的非農數據或將為紙白銀走勢帶來指引（周三小非農利多后白銀大幅下跌，屬于機構砸盤；晚間非農數據后仍需謹防過山車走勢）。日內投資者可密切關注晚間21:30公布的美國11月季調后非農就業人口變動、美國11月失業率。

從大的形態分析，紙白銀走勢交替形態，近期的一輪反彈可視為4浪反彈，此輪反彈已經符合成型的條件，因此暫時將周三的大幅下跌視為看空信號。若如此，近期行情向上反彈修復后，走勢存在繼續下跌的預期，即白銀價格將運行第5浪下跌。

日內投資者可在紙白銀價格反彈至阻力位3.87附近開始分批做空，而后在3.93、3.95分批補倉空單，止損放大至4.12上方，目標則看至走勢再創新低跌破3.74的預期。值得注意的是，由于周三白銀大幅下跌存在洗盤風險，白銀另一種走勢可能性是繼續向上沖擊3.95的壓力，而后行情才將見頂反轉，繼而迎來第5浪下跌。無論是小幅反彈后直接開啟跌勢，或是再度沖阻力位后而后迎來下跌，投資者只需要采取分批布局空單的策略即可。可將周三的大幅回落視為看空信號，當此信號出現后，代表走勢僅剩最后一浪反彈，或已經反彈完畢。

無論哪種情況，推測紙白銀正處于多頭的強弩之末，此時采取分批布局空單，可拉高均價且不錯過進場機會，在順勢行情中是最佳策略。綜合分析：4浪反彈已經符合運行完畢的條件，無論走勢是否立即開啟第5浪下跌，此時由于4浪反彈形態完成，故而投資者已經可開始嘗試分批布局空單的策略，應采取“輕倉、分批”的網格策略進場。

由于4浪符合反彈完畢的預期。因此走勢向上運行成為非必要條件，即走勢存在直接開啟第5浪下跌的可能性。而向下回落在未來將成為必要條件，故而無論行情如何反彈，建議投資者分批布局空單為宜。

紙白銀日線走勢仍處于下跌格局，因此主趨勢屬于跌勢之中，近期4浪反彈完畢后，走勢有望迎來第5浪下跌，此輪下跌屬于主趨勢的5-5浪下跌。白銀走勢自見頂以來始終處于震蕩下跌格局，截至目前行情已經運行至5-4和5-5之間。由于近期5-4浪反彈可能終結，因此推測走勢在未來將出現5-5浪下跌的概率較大，屆時行情將存在向下跌破前期低點3.74的預期。待5-5浪下跌完畢后，銀價才真正有望迎來一輪連續性反彈行情。

今日銀價下方關鍵支撐3.81、3.77、3.74；今日上方關鍵阻力3.87、3.92、3.95、4、4.06。

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