澳洲聯儲年內收關決議來襲 澳元兌美元匯率走勢分析

北京時間周二(12月3日)亞市盤中，

澳元兌美元5分鐘走勢圖

年內澳洲聯儲已多次降息，但未取得顯著效果。High Frequency Economics認為有三方面原因：首先，貨幣政策已失效，因而進一步寬松毫無意義;其次，經濟需要超過六個月時間來對降息作出反應;最后，到目前為止，澳洲聯儲政策寬松程度仍有限。

High Frequency Economics首席經濟學家Carl Weinberg表示，我們認為澳聯儲更傾向于第二種情況。另外，澳洲聯儲主席洛威此前暗示本周將維持利率不變，因此預計下次降息的時間將是明年二月。

澳洲聯儲主席洛威日前表示，他不預期澳洲將不得不動用量化寬松(QE)，但倘若有必要，將會以購買國債形式進行，而且只會在指標隔夜拆款利率已低至0.25%時才實施。

他的這番談話被解讀為最低可能降息至0.25%，低于市場預期的0.5%。目前利率期貨已完全消化明年4月降息25個基點至0.5%的可能性，并暗示到明年底降息至0.25%的可能性超過40%。

市場預計澳洲聯儲將在周二的年內最后一次政策會議上按兵不動，維持利率在記錄低位的0.75%不變。盡管一些經濟學家認為已經具備自6月以來的連續第四次降息的理由，消費者也樂于見到降息，但似乎政策制定者傾向于等待明年2月進行降息。預計將于周三(12月3日)公布的澳大利亞第三季度GDP數據將警醒市場經濟持續疲軟，消費者支出及投資疲弱是脫

歐經濟的關鍵因素，澳大利亞第三季度GDP年率料錄得1.6%。

加拿大多倫多道明銀行(TD)周一(12月2日)發布客戶報告指出，澳洲聯儲本周料將按兵不動，下次降息可能需等到2020年2月。

TD分析師表示：“我們預期澳洲聯儲在明日的政策會議上將會維持現金利率不變，降息25各基點的概率僅為10%。我們認為即使考慮到周三可能出現的疲軟GDP數據，澳洲聯儲也很難實施降息。不過澳大利亞凈出口表現可能略微向好。同時由于數據還存在不確定性，因此澳洲聯儲料將不會貿然在數據公布前采取行動。”

該行分析師補充道：“我們預測澳洲聯儲將在2020年2月降息至0.5%。”

西太平洋銀行的戰略分析師Sean Callow稱，澳洲聯儲或將在2020年6月進一步降低利率至0.25%，并在2020年下半年開始量化寬松。

道明證券預計澳洲聯儲將在周二的利率決議上按兵不動。由于澳大利亞第三季度GDP數據將在周三公布，且市場預期數據將表現疲軟，因此，即使所有已公布的數據都被澳洲聯儲計入周二的利率決議中，仍有30%的GDP數據是未知的，這并不能為澳洲聯儲提供令人信服的降息理由。

西太平洋銀行預計明年澳洲聯儲將降息兩次，到6月份降息至0.25%，2020年上半年開始量化寬松。其首席經濟學家Bill Evans表示，澳洲聯儲將傾向于在5月聯邦預算公布之前暫緩降息。

該行預計，澳大利亞目前5.3%的失業率到明年3月將達到5.6%，并在明年底前維持在這一水平。考慮到失業率回歸到4.5%的充分就業水平方面沒有明顯進展，出臺進一步刺激措施的理由將是充分的。

澳元后市展望

澳大利亞聯邦銀行的策略師金·芒迪稱，因國際貿易局勢持續不確定，澳大利亞的經濟數據也弱于預期，澳元兌美元進一步下跌。低于預期水平的經濟增長將支持人們對澳洲聯儲進一步放松貨幣政策的預期，并可能繼續令澳元承壓。

DailyFX分析師表示，澳洲央行和本地銀行的預期出現明顯偏差，其中一方肯定是錯的，日內的央行決議或能給出答案，而期貨市場則偏向計價未來將激進降息，這也是11月以來澳元/美元持續下跌的原因之一。

若市場轉向與西太平洋銀行預計相似的方向，澳元匯率將大幅走低，倘若澳洲央行本身也朝向這一方向發展的趨勢變得更加明朗，澳元將面臨更大的拋售壓力。

澳洲央行雖然避免了在金融危機時實施QE，但目前通脹長期低于目標、失業率居高不下，澳洲央行再實施QE可能絕非什么好事。除非澳大利亞政府能否在財政刺激方面出臺更多措施，否則洛威和央行將被迫在貨幣政策方面承受更大的寬松壓力。

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