周五(11月29日)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長依然乏力，歐洲央行收緊貨幣政策的前景渺茫。由于歐元提供的隱含收益率為負(fù)，因此應(yīng)將其作為投資者在低估的新興市場外匯市場尋找收益率的首選融資貨幣。

由于歐元區(qū)基本面疲弱，類似2017年歐元兌美元的反彈已不在討論范圍之內(nèi)。荷蘭國際期待明年歐元兌美元在1.10-1.15區(qū)間波動，下行風(fēng)險明顯。想投機(jī)歐元兌美元仍然沒有吸引力，回報潛力有限。

因美國感恩節(jié)假期、且臨近月底，市場交投持續(xù)淡靜，歐元兌美元仍交投于1.10上方的極窄幅區(qū)間內(nèi)，日內(nèi)稍晚將出爐歐元區(qū)CPI等數(shù)據(jù)，需予以關(guān)注。

歐洲央行評估策略料將通脹率目標(biāo)定為2%

知情官員透露，歐洲央行政策制定者計劃在即將進(jìn)行的政策評估中調(diào)整其通脹目標(biāo)，但除此之外難以有進(jìn)一步的大突破。

消息人士稱，這次歐洲央行16年來的首個重大評估可能會將通脹率目標(biāo)從“低于但接近2％”調(diào)整為“2％”。一些歐洲央行官員擔(dān)心舊目標(biāo)可能會使通脹率過低。但是要做更大幅度的調(diào)整可能過于激進(jìn)。

將中期通貨膨脹目標(biāo)調(diào)整為2％的好處在于，一旦經(jīng)濟(jì)增長率超過1.5%，調(diào)高通脹目標(biāo)利于消除立刻收緊政策的壓力。消息人士稱，理想情況下，這也會提高市場的通脹預(yù)期。歐洲央行發(fā)言人拒絕置評。

下一次歐洲央行政策會議將于12月12日舉行，屆時行長拉加德可能宣布評估結(jié)果。來自歐洲央行和各成員國中央銀行的研究人員并沒有等待，他們已經(jīng)非正式的研究可能選項。

財政政策可加快歐洲央行貨幣政策正常化

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane表示，如果政府加大財政支出，央行將得以加快貨幣政策正常化。據(jù)悉，歐洲央行評估策略時可能將通脹率目標(biāo)定為2%。

如果除了央行的穩(wěn)定政策之外，政府通過逆周期財政政策(在可行的情況下)支持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，央行將更快進(jìn)行貨幣政策正常化。非常規(guī)政策措施在放松貨幣和金融狀況方面非常有效，可以通過一系列創(chuàng)新來增加歐元區(qū)安全資產(chǎn)的供應(yīng)。

《歐洲央行12月將降息？歐元下行風(fēng)險明顯》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/1130/231737.htm