消費股高處不勝寒 超跌滯漲股有機會

原標題：消費股高處不勝寒 超跌滯漲股有機會

　　超跌滯漲股機會悄然到來。分析指出，漲幅較大的消費股集體高位“閃崩”，說明前期抱團做多的資金發生分歧，而不斷底部放量后拉板的超跌滯漲股一旦形成新的賺錢效應，市場也許就進入多數人的春天了。

　　消費板塊整體“閃崩”

　　11月22日，年內漲幅較大的醫療、醫藥、白酒、食品飲料等消費板塊集體下挫。大博醫療(002901)、我武生物(300357)、康泰生物(300601)、愛爾眼科(300015)、山西汾酒(600809)、貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、天味食品(603317)、三只松鼠(300783)等跌停或大跌超過3%。

　　數據顯示，截止11月21日，年內股價累計漲幅超過100%的162家(扣除了35家2019年上市的)公司中，75家公司股價在11月22日的下跌行情中跌幅超過3%；39家公司股價跌幅超過5%；6家公司股價跌停板；而162家公司的平均跌幅達3.05%，明顯大于當天滬指0.63%跌幅。

　　業內人士指出，大消費行業估值早已不再便宜，之所以還一漲再漲主要是機構抱團做多，以公募資金為例，過去3年公募的持倉結構呈現“抱團”趨勢，其中前50大重倉股市值占比從2016年的27%上升至目前的50%以上，白酒板塊持倉比例突破歷史新高，食品飲料中的大眾消費品等也處于歷史較高水平，“閃崩”說明做多的資金對未來產生了分歧。

　　分析人士表示，從目前出現的情況來看，一些在2015年后持續走高的白馬股或面臨著又一輪結構性調整的陣痛。從指數上看，比較具有代表性的上證50在11月21日跳空跌破了60天線和11月18日的低點，使得短線技術面進一步吃緊。上證50走弱勢必會對上證180、滬深300等白馬股集中營產生負面影響，因此價值投資者要注意規避近年來漲幅較大的風險。

　　券商投顧對《投資快報》記者表示，從以往經驗來看，在每輪行情中個股先漲后漲都會漲，經過此前上漲，不少消費股都累計較大的漲幅，有震蕩待業績跟上來的要求，在此階段超跌滯漲股往往會成為資金的“避風港”。逢低潛伏一些有業績支持的超跌滯漲股，耐心等待上漲時機到來是個不錯的策略。

　　部分超跌滯漲股悄然“起跑”

　　在消費板塊整體“閃崩”的同時，一些此前超跌的公司股已悄然“起跑”。如22日當天股價逆市漲停的福萊特(601865)、奧佳華(002614)、世名科技(300552)等；已連續兩交易日漲停板的銀禧科技(300221)、新開源(300109)；連續三個交易日漲停的安源煤業(600397)；連續四個交易日漲停的長城動漫(000835)等。

　　分析人士認為，近日市場回調幅度雖然有些猛，但并未改變圍繞2800-3000點區間震蕩的大格局，而且在目前以穩為主基調的大前提下，出現連續暴跌的可能并不大，市場更可能選擇在震蕩調整中逐步實現風格的轉化。高位股面臨回調壓力，超跌股存在機會。在此背景下，超跌滯漲股就迎來了“趁機”表現的好時機。

　　“從不少前期超跌滯漲股放量即拉升的表現看，主力在超跌滯漲股上已有布局。”券商投顧對記者表示，歷次行情均有暴炒的大牛股出現，不過股價一旦脫離基本面支撐或主力資金的出逃。其殺傷力也是很大的。作為理性投資者應以靜制動，挖掘一些有業績支持的滯漲板塊或個股耐心等待上漲時機到來。

　　在分析人士看來，部分股票超跌滯漲雖然有其原因，不過從另一個角度來看，伴隨著市場向好，超跌滯漲本身就是一個亮點。當制約股價的因素消除之后，超跌滯漲股可能迎來一波補漲行情。不斷有底部放量后拉板的超跌滯漲股，一旦形成新的賺錢效應之后，市場也許就進入多數人的春天了。

　　華融證券投資顧問稱，目前A股市場的資金面預期仍缺乏足夠的樂觀理由，在此背景下A股市場持續上沖的可能性有限，前期強勢股的回調壓力將逐漸凸顯。相較之下，有業績支撐或利好政策扶持的低價滯漲股憑借補漲潛力應該能吸引到較多資金的積極關注。

　　掘金超跌滯漲股有講究

　　可以預見，超跌滯漲股可能是未來一段時間的主角。根據券商投顧的分析，超跌滯漲股可以分為兩類，一種是受制于市場流動性，缺少資金關注的權重大盤股；另一類則是以前曾表現出色，目前估值相對較高的中小盤股票。

　　“在選擇滯漲股時要認清市場所處的環境和背景，研判未來趨勢的發展方向，更要了解這些股價此前沒表現的真實原因，分清超跌滯漲的種類，做到有的放矢。本身存在重大問題、業績大幅滑坡或長線莊家出逃等造成的超跌滯漲股，不宜盲目介入。”業內資深人士指出。

　　其實，一些超跌滯漲股不管是業績還是估值都擁有很大的優勢。如上述提到過的福萊特，今年前三季度公司實現營業收入和凈利潤分別同比增長49.71%和75.08%，目前動態市盈率僅20多倍；又如我愛我家(000560)，公司今年前三季度實現營業收入凈盈利潤分別同比增長3.27%、27.688%，目前動態市盈率也僅12倍出頭。

　　那么，該如何去尋找超跌滯漲股呢？該業內資深人士建議從技術上挑選成交量、換手率在底部有效放大的個股，這些個股有資金關注，成交相對活躍。應該盡量避免底部未經過充分換手、成交量較低的股票。因為量為價先，成交量是產生大行情的必要條件，只有在底部經過充分換手，主力才能吸收到足夠多的籌碼，才有激烈的拉升行情。

　　從行業板塊來看，國金證券策略團隊表示， MSCI擴容第三步實施，外資增量資金屆時將流入A股市場，對市場情緒將有所提振；中長期來看，A股逐步國際化，外資流入大勢所趨，外資話語權將逐步提高，對市場趨勢和風格的影響程度也將進一步加大。從歷史“類滯漲”環境的A股行情表現來看，金融(銀行)有超額收益，而成長股則進一步分化。

（文章來源：投資快報）

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