本周，又迎來(lái)一輪限售股解禁的小高潮。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月18日-24日，合計(jì)有43家A股上市公司限售股解禁，本期開始的流通股股數(shù)高達(dá)161.71億股，流通市值合計(jì)高達(dá)1576.33億元，是今年以來(lái)解禁市值的第二大高峰。

　　解禁市值最高的是上海銀行，11月18日有65.08億限售股解禁，對(duì)應(yīng)的市值高達(dá)593.49億元，緊隨其后的中國(guó)人保合計(jì)有45.90億股解禁，解禁市值高達(dá)318.57億元。

　　其中，巨無(wú)霸中國(guó)人保的解禁，在資本市場(chǎng)引發(fā)軒然大波，11月18日-11月20日，中國(guó)人保累計(jì)下跌11.93%。

　　隨著解禁小高潮的來(lái)臨，上市公司的減持行為也愈發(fā)引起關(guān)注，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，近日，在不少前期已經(jīng)解禁的上市公司進(jìn)入了減持熱潮，其中，股東通過(guò)大宗交易減持的行為非常活躍。

　　大宗交易活躍

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至11月20日，上市公司股東擬減持或?qū)嵤�減持的記錄高達(dá)4909條，其中，11月以來(lái)的減持或擬減持記錄則為779條，其中不乏剛剛在2019年限售股解禁的股東。

　　如今年10月剛剛解禁了3.78億股的邁瑞醫(yī)療，僅11月就出現(xiàn)了15筆大宗交易，成交金額高達(dá)7.37億元，其中12筆大宗交易的接盤方為機(jī)構(gòu)席位。

　　減持風(fēng)潮再起的當(dāng)下，大宗交易作為上市公司股東最喜愛的減持方式，在A股市場(chǎng)上也日益活躍，2019年11月以來(lái)，上市公司股東大宗交易出現(xiàn)1024筆。其中，僅11月20日一天，A股市場(chǎng)就出現(xiàn)47筆大宗交易，涉及成交金額高達(dá)11.12億元。

　　“相比特定股東自己在二級(jí)市場(chǎng)減持，通過(guò)大宗交易不僅減持?jǐn)?shù)量多，而且對(duì)股價(jià)影響小，所以很多股東都比較喜歡通過(guò)大宗交易減持。”華南一家私募機(jī)構(gòu)人士受訪指出。

　　具體來(lái)看，11月以來(lái)大宗交易的上市公司大多折價(jià)率較高，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者整理發(fā)現(xiàn)，1024筆大宗交易中，成交價(jià)相對(duì)當(dāng)日收盤價(jià)存在溢價(jià)的交易僅88筆，而平價(jià)轉(zhuǎn)讓僅171筆，剩下的均為折價(jià)交易，合計(jì)765筆，占比高達(dá)74.71%。

　　其中，折價(jià)率最高的南洋股份，11月18日，公司控股股東兼實(shí)際控制人鄭鐘南通過(guò)大宗交易減持公司股份合計(jì)2300萬(wàn)股，減持均價(jià)僅為13.77元(交易日收盤價(jià)為15.30元)，較當(dāng)天南洋股份的收盤價(jià)折價(jià)高達(dá)18.18%，總成交額為3.17億元。

　　這并非個(gè)例，11月以來(lái)折價(jià)(成交價(jià)相對(duì)于當(dāng)日收盤價(jià)折價(jià)率)在10%以上的大宗交易高達(dá)268筆，涉及上市公司115家。

　　“我們接業(yè)務(wù)肯定是要折價(jià)的，又不是戰(zhàn)略入股，現(xiàn)在受減持新規(guī)影響，要等6個(gè)月到期之后才能賣，所以現(xiàn)在的操作需要一定的技術(shù)。我們會(huì)根據(jù)公司的質(zhì)地給不同的價(jià)格，接盤價(jià)在8.5折到9.5折都有，還要看公司質(zhì)地，比如說(shuō)市值在50億或者80億以上，有正常的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)較好等。”上述私募機(jī)構(gòu)人士說(shuō)道。

　　ETF基金規(guī)模收縮

　　值得一提的是，除了大宗交易減持之外，在2017年減持新規(guī)出臺(tái)之后，市場(chǎng)上曾出現(xiàn)不少上市公司股東通過(guò)股份認(rèn)購(gòu)ETF基金實(shí)現(xiàn)變相減持的現(xiàn)象。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅上半年，涉足ETF換購(gòu)領(lǐng)域的A股上市公司就已多達(dá)27家，超過(guò)了之前年份換購(gòu)之和。截至目前，已有超50家上市公司大股東實(shí)施了換購(gòu)動(dòng)作或公布了換購(gòu)計(jì)劃，總規(guī)模達(dá)數(shù)百億元。

　　上半年，中興通訊、三七互娛等上市公司都曾出現(xiàn)股東進(jìn)行ETF換購(gòu)的行為，其中中興通訊大股東中興新通訊有限公司曾在5月完成對(duì)工銀瑞信滬深300ETF份額的認(rèn)購(gòu)，用于認(rèn)購(gòu)基金份額的公司A股股份均價(jià)為29.77元/股，認(rèn)購(gòu)市值超10億元。

　　但不久前，滬深交易所卻同時(shí)發(fā)聲，表示將嚴(yán)格規(guī)范ETF股票認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)，“參照減持新規(guī)監(jiān)管ETF基金的股票認(rèn)購(gòu)行為，目前上市公司相關(guān)股東使用股票認(rèn)購(gòu)ETF的行為，不存在變相減持、違規(guī)減持的情形，換購(gòu)操作對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響較小”。

　　隨后，有市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，通過(guò)認(rèn)購(gòu)ETF變相減持的行為受阻，或促使更多股東通過(guò)大宗交易等其他方式進(jìn)行減持。

　　不過(guò)，記者通過(guò)采訪部分業(yè)務(wù)人員了解到，在ETF“減持”渠道受限之后，目前通過(guò)大宗交易減持的業(yè)務(wù)量并沒有明顯變化。

　　“通過(guò)認(rèn)購(gòu)ETF變相減持的規(guī)模，相對(duì)而言其實(shí)是比較少的，因?yàn)檫@種業(yè)務(wù)很多公司不能做，除非有公募基金渠道等。”上述私募機(jī)構(gòu)人士指出。

　　11月20日，上海一家從事融資咨詢業(yè)務(wù)的私募機(jī)構(gòu)人士也表示：“現(xiàn)在(減持)有限售6個(gè)月的要求，很多資方套在里面，市場(chǎng)資金不足。如果大行情好的話資方會(huì)多，但減持的股東會(huì)少，(大宗交易減持)業(yè)務(wù)在橫盤調(diào)整的時(shí)候會(huì)比較多。”

　　同日，華南一家大型券商營(yíng)業(yè)部人士也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出：“我們做換ETF沒有優(yōu)勢(shì)，合作的公募基金不多，個(gè)人認(rèn)識(shí)公募基金也不多。(不過(guò))ETF(變相減持渠道)在被限制后，公募基金規(guī)模都有一些收縮。”

　　值得一提的是，11月，四維圖新、網(wǎng)宿科技、航發(fā)動(dòng)力等多家上市公司都相繼發(fā)布公告終止基金份額認(rèn)購(gòu)。

　　其間，景順長(zhǎng)城基金旗下的景順長(zhǎng)城上證180等權(quán)重ETF終止上市，廣發(fā)基金將旗下廣發(fā)粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF的募集截止日由原定的11月8日，延長(zhǎng)至12月6日，國(guó)聯(lián)安基金也延長(zhǎng)了旗下國(guó)聯(lián)安滬深300ETF的募集截止日至11月19日。

　　解禁“小高峰” 小市值、前期上漲的績(jī)差股成“閃崩”主力(附表)

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

《解禁現(xiàn)小高潮大宗交易持續(xù)火爆 ETF減持受限公募基金規(guī)模收縮》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/1121/230329.htm