周三（9月11日）亞市盤中，國際現(xiàn)貨白銀位于18.102美元/盎司水平交投。近期銀價維持自上周高點19.637美元/盎司以來的回撤之勢，已經(jīng)連續(xù)4個交易日收跌。但本交易日目前來看，銀價展開溫和反彈，已經(jīng)重拾18美元關(guān)口。

銀價如預期般下跌并測試了17.85美元/盎司。銀價觸及低點17.78美元/盎司，目前已經(jīng)自這一水平反彈。只要位于18美元/盎司上方，那么銀價短期有可能反彈至18.40-18.50美元/盎司，隨后銀價料回撤至18-17.75美元/盎司，甚至更低水平。

白銀價格近三四個交易日以來出現(xiàn)了較為明顯的回落，回落幅度較大，主要原因有四點：1、英國無協(xié)議脫歐的可能性大幅下降；2、中美相約下個月繼續(xù)就貿(mào)易問題磋商；3、前期大幅上漲后的技術(shù)修正；4、部分多頭盈利減持與加強節(jié)前風控。

由于中美貿(mào)易問題與英國脫歐問題是今年影響白銀價格上漲的主要因素，所以當這兩大問題有所緩和時，國際市場的避險情緒明顯回落，美歐國債收益率有所反彈，股市也恢復性上漲，這種情況下貴金屬風險對沖功能暫時減弱，因此黃金白銀近期也都有所回落。

由于在今年前期的行情中金強銀弱，所以金銀比不斷擴大，一度曾超過90，隨后銀價出現(xiàn)了報復性上漲，漲速快、漲幅大，短中期指標超買嚴重，所以技術(shù)上有較強烈的整理與調(diào)整要求。

從上海期貨交易所白銀指數(shù)月線圖中可以看出，白銀自去年9月見底至本月最高點，漲幅高達43.22%，而且?guī)缀跛�有的漲幅都是在近兩個多月內(nèi)完成的，所以一些機構(gòu)與投資者短期盈利豐厚，有減持沖動，因此近期上海期貨交易所的白銀期貨減倉明顯，持倉已經(jīng)由9月4日的181.1萬手下降至當前的147萬手左右。

從月線系統(tǒng)上分析，白銀走勢在突破月線上軌道之后，已經(jīng)確立了中長期的強勢特征，技術(shù)上回踩月線上軌屬于正常調(diào)整，未來還有上升空間。只是白銀期貨的主要特征往往是有行情時多喜大漲大跌，所以短期振幅較大。

另外，由于國內(nèi)面臨十一長假，為了規(guī)避國際金融市場風險，一部分機構(gòu)會減持倉位，控制一下持倉風險，這也是機構(gòu)風控的正常規(guī)律；而節(jié)日前由于交易所會提高保證金，以加強風控，所以一些投資機構(gòu)與投資者也會提前適度減持倉位控制賬戶風險。

受多種因素影響，并且短期缺乏更有利的利多因素，所以近期白銀價格走勢震蕩調(diào)整的格局會明顯一些，如果白銀的短中期指標未來調(diào)整合理，可繼續(xù)做多。

9月美聯(lián)儲繼續(xù)降息的概率偏高，如果歐盟與日本隨之QE，則全球貨幣寬松氣氛比較濃。而美國推動貿(mào)易保護的風險依然存在，不確定性依然較高，且全球金融市場尤其是發(fā)達金融市場在未來兩年內(nèi)將面臨經(jīng)濟危機大周期窗口，長期來看美歐金融市場的風險依然較高，所以白銀適合于長期做多，目前還難言做頂。

目前從技術(shù)上看，白銀經(jīng)過近日大跌之后在技術(shù)上有些損壞但上漲趨勢不變。白銀多頭的下一個目標是重返18美元大關(guān)上方。空頭的下一個目標是將價格推低至18美元/盎司下方。第一阻力位在日內(nèi)高點18.17美元，其次是18.20美元。第一支撐位在日內(nèi)低點17.75美元，其次是17.70美元。

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