場外配資走熱“生意經”：杠桿資金籌謀“金九銀十”

　　一家中型券商營業部總經理表示，“最近市場人氣上來了，投資者風險偏好得到修復。”他告訴記者，“存量客戶確有加杠桿跡象，入市的老客戶多了，但新開戶的還是很少，預計未來新開戶會多一些。”

　　9月5日A股行情點燃，三大指數全線上漲，兩市成交量放量至7975億。

　　杠桿資金蠢蠢欲動。

　　深圳一家配資公司人士表示生意火爆。“平日比較清淡，主要是老客戶在做，今天新客戶非常多。”另一家配資公司人士也談道，隨著行情好轉，投資者融資需求上升。

　　場內杠桿也在逐步上升。自標的擴容近三周，兩融余額累計增加439億。多名券商營業部人士談道，融資客風險偏好得到修復，加杠桿熱情有所升溫。

　　場外配資卷土重來

　　9月5日大盤出現集體狂歡。滬指一度上漲近2%，曾沖至3000點以上；創業板指也有較好表現，盤中站上1700點，漲幅逾3%。收盤時三大指數漲幅收窄，滬指收漲0.96%，中小板指0.86%，創業板指1.18%。

　　投資者熱情高漲，當天兩市成交量出現放量，成交金額達到7975億，此前一個交易日僅為5715億元。全A股有2647只個股出現上漲。

　　“今天來辦配資的人很多。”深圳一家配資公司業務經理王明(化名)表示，“有些老客戶加配好幾百萬資金，新客戶也有不少。近期多個政策刺激，大家感覺到牛市前景不遠了。”

　　“雖然兩融擴容對配資公司有一定影響，但影響程度不大。”王明談道，“券商的兩融業務有資產門檻，至少50萬，但配資業務不會對資金門檻有要求；另一方面配資允許標的范圍還是要比兩融大多了，除了ST股以外。第三，配資加杠桿可以加得比較高。”

　　他表示，基于上述原因，但凡做過配資業務的投資者，對配資依賴程度比較高。“無論是市場寡淡時期還是好起來，我們的老客戶都在做配資，不會因為兩融擴容就轉走了。”

　　由于目前客戶踴躍配資，公司考慮到資金成本，月息水漲船高。“8月底月息可以在1分2左右，現在至少也要1分4了。”王明表示。

　　深圳另一家配資公司業務經理劉文(化名)告訴記者，“今天一上午就給6個客戶辦配資，咨詢的人就更多了，基本沒時間回。”他談道，隨著行情回暖，投資者融資需求上升。其介紹，公司月息在1分5到2分5之間不等，具體要看配資規模。

　　劉文談道，公司早在8月中下旬時已經展開一輪營銷活動。“當時點位比較低，市場有上漲動力。有些客戶在8月底買進，最近靠杠桿就賺了60%，我們看到客戶掙錢也挺高興的。”

　　從杠桿倍數來看，上述兩家公司杠桿上限均為5倍。王明表示，配資公司事實上比較謹慎。“在還沒看到特別明顯的牛市預期之前，不敢放太大杠桿，我們不愿意承擔太大風險。”據多名配資人士透露，大部分投資者杠桿比例不會超過3倍。

　　但目前市場上多個配資網站宣傳最高杠桿比例可以達到10倍。更有網站發展分銷模式，一旦投資者成為其配資會員可以申請代理，介紹好友申請配資即可賺取50%返傭。

　　兩融兩周累計增加439億

　　相較而言，兩融投資者的風格相對要謹慎些，但也在逐步進場。

　　深圳一家中型券商營業部總經理表示，“最近市場人氣上來了，投資者風險偏好得到修復。”他告訴記者，“存量客戶確有加杠桿跡象，入市的老客戶多了，但新開戶的還是很少，預計未來新開戶會多一些。”

　　華南一家上市券商的分公司人士談道，“兩融方面，我們8月底已經建議客戶可以適當加倉進場。今日我們也能看到兩融客戶融資需求繼續上升。”

　　“標的擴容對吸引投資者入市起到積極作用，會有增量資金進來。從數據來看，擴容以后，兩融規模幾乎每天都在增加。”該名人士分析。

　　兩融數據顯示，9月4日兩融余額為9378億。自8月19日兩融標的擴容以來，至今已有13個交易日，兩融規模累計增加439億。

　　數據統計，在兩融標的擴容以來，新增標的——正邦科技備受融資客追捧，成為融資凈買入額中排名第一的個股，凈流入資金達到11.18億元，已經超過貴州茅臺(10.94億元)；另一新增標的中國長城融資凈買入額排名第三，為10.43億元。

　　中原證券分析師三天前則認為是存量資金出現騰挪。在擴容實施的兩周內，擴容標的受到資金的青睞，僅兩周的時間，這部分標的的融資凈買入額接近300億元。“我們看到的兩融余額在后兩周的快速回升，多數是新增標的的‘功勞’，但是同時，原有標的的兩融資金是有流出的，存在資金騰挪的現象。”

　　但多名券商人士認為，隨著A股進入技術性牛市，預計兩融業務短期內會迎來升溫。“目前我們認為會出現‘金九銀十’行情，外圍因素對A股沖擊已經減弱了，接下來A股會震蕩上行。當市場賺錢效應出現，融資客進場積極性也會上升，另一方面標的擴容以后，投資者選擇更多。我們對接下來行情還是比較有信心。”前述華南一家上市券商分公司人士表示。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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