券商股“底氣”揭秘：8月業績大豐收15家公司凈利翻倍 還有剛出爐的利好加持

“牛市起步，券商先行”。

　　券商半年報的熱乎勁還沒過，8月份業績又傳喜報。

　　中證君梳理后發現，券商8月份業績延續了上半年的良好勢頭，21家上市券商8月營業收入及凈利潤(所有以母公司口徑統計為準)呈現普漲，15家券商凈利翻倍。

　　在業績“牛”的同時，上市券商股價也展露“牛”氣。5日，36家上市券商全線上漲，引領大市。

　　“牛市起步，券商先行”，券商“牛”來了，A股“牛”還遠嗎？

　　券商股全線飄紅領漲大市

　　5日，滬深市場一片“紅火”，非銀行金融板塊漲幅居前；其中，36只券商股全線上漲，多只券商股盤中觸及漲停！

　　5日早間開盤，非銀行金融板塊就展現出領漲氣勢，板塊高開逾1%后持續拉升，盤中一度上漲4.49%，收盤漲幅2.07%，居中信一級行業板塊首位。

　　證券子板塊內，36只券商股全線上漲，中信建投、天風證券、紅塔證券盤中觸及漲停。截至收盤，中信建投、海通證券、天風證券、光大證券分別上漲7.77%、4.46%、4.33%、4.12%。

　　除了券商股，一些券商概念股漲勢亦強勁，例如華創陽安、哈投股份等。

　　展望后市，多家券商認為，隨著一系列配套政策落地，在券商業績分化、行業集中度持續提升的大背景下，龍頭券商更為受益，中小券商則應通過謀求差異化競爭打造自身特色。

　　中泰證券認為，股權管理規定及其配套規則落地，行業實行分類管理，引導券商依據風險管理與專業能力差異化發展；從股東實力角度看，一定程度上利好龍頭券商業務發展，結合此前2018年場外期權交易商資質管理情況，建議持續關注龍頭創新業務發展；中小券商尋求差異化競爭，把握自身優勢打造行業、區域精品投行業務。

　　東莞證券認為，9月美聯儲降息可能性較大，對銀行估值有一定壓力，但對券商板塊形成一定利好。預期下半年資本市場改革利好政策繼續推出，國外三大指數納入A股比例提升，外資持續流入可期，券商政策紅利將繼續。9月資金面是核心因素，券商板塊或迎來階段性機會。

　　上市券商8月營收、凈利雙豐收

　　截至9月5日22:00時，已有32家上市券商發布2019年8月財務數據簡報。除了去年8月之后上市的長城證券、天風證券、紅塔證券沒有可對比的同比數據外，其他29家上市券商8月營業收入及凈利潤(所有以母公司口徑統計為準)呈現普漲勢頭。

　　32家上市券商營收均超1億元

　　營業收入方面，8月，32家上市券商營收均超1億元，其中4家超10億元。具體來看，國泰君安、中信證券分別以26.03億元、22.58億元的營收穩居上市券商前列，同比增長324.84%、117.20%；廣發證券、中國銀河營業收入均超10億元，分別為11.17億元、10.00億元，同比增長116.49%、127.78%；國信證券、招商證券、海通證券、華泰證券、中信建投實現營業收入9.89億元、9.84億元、9.80億元、9.42億元、9.02億元，同比分別增長66.30%、75.48%、75.09%、121.96%、61.81%；長江證券、國金證券、方正證券等22家券商營業收入均超1.1億元。

注：以母公司口徑統計為準

數據來源：券商財務簡報

數據截至9月5日22:00

　　從8月營收同比變化幅度來看，西南證券表現十分“搶眼”，同比增長1952.48%；山西證券、東北證券同比分別增長643.27%、548.78%；中原證券、西部證券、東吳證券、國海證券、國泰君安營收同比增幅均超300%，分別為375.42%、365.58%、339.08%、332.13%、324.84%；華安證券、長江證券營收同比增長均超200%；中國銀河、華泰證券、中信證券、廣發證券、方正證券營收同比增幅均超100%。

　　12家上市券商凈利潤均超1億元

　　凈利潤方面，已公布8月凈利潤數據的32家上市券商均實現增長，其中12家上市券商凈利潤均超1億元。具體來看，國泰君安以17.02億元占據上市券商凈利榜單“第一把交椅”，同比增長672.89%；中信證券以10.91億元的水平暫居第二名，同比增長302.47%；海通證券、廣發證券、國信證券凈利潤均超4億元，分別為4.92億元、4.72億元、4.37億元，同比分別增長314.09%、213.99%、337.01%；中國銀河、華泰證券、招商證券、申萬宏源凈利潤分別為3.91億元、3.81億元、3.73億元、3.34億元，同比分別增長471.05%、216.62%、52.34%、33.11%；中信建投、國元證券、長江證券凈利潤分別為2.97億元、1.48億元、1.17億元。

注：以母公司口徑統計為準

數據來源：券商財務簡報

數據截至9月5日22:00

　　15家上市券商凈利同比增幅翻倍

　　從8月凈利潤同比變化幅度來看，15家上市券商同比增幅翻倍。其中，華安證券、國元證券表現格外亮眼，分別增長1547.26%、1042.19%；國泰君安同比增長672.89%；東吳證券、中國銀河凈利潤同比增幅均超400%；第一創業、國信證券、海通證券、中信證券凈利潤同比增幅均超300%。此外，中信建投、華泰證券等6家凈利潤均超100%。

　　龍頭券商再迎利好

　　三大券商獲結售匯業務試點資格

　　就在9月5日，外匯管理局發布消息稱，批準中信證券股份有限公司、華泰證券股份有限公司和招商證券股份有限公司等3家證券公司結售匯業務試點資格，允許其在風險可控的前提下開展自身及代客即期結售匯業務，并按規定參與銀行間外匯市場交易。

　　同日晚間，華泰證券股份有限公司發布關于公司結售匯業務經營資格獲得外匯管理局批復的公告。

　　申萬宏源證券5日晚間點評稱，獲得結售匯業務試點的券商，未來直接可從事自身及代客即期結售匯業務，自身與代客跨境投融資更加便利。

　　從長遠來看，申萬宏源認為，外匯及外匯衍生品業務是FICC(全稱是固定收益、外匯及大宗商品)業務的重要一環，結售匯資格是國內券商成長為國際一流投行不可缺的資質。我國券商FICC業務目前仍處于發展初期，未來依托外匯業務進行產品創設的空間進一步打開，對擅長交易和創設產品的龍頭券商更加有利。

　　申萬宏源證券表示，券商尤其是龍頭券商在資本市場定位提升，券商資本運用能力的分化在中報已經有所體現，未來仍將持續。

　　券商業績夯實A股走牛底氣

　　“牛市啟動，券商先行”。在券商業績和股價迎來上行通道之際，機構對A股走出長牛行情充滿信心。

　　在感慨券商“牛”的同時，中證君還聽到一個有意思的說法：中信建投一開策略會，A股就漲。

　　出于好奇，中證君特地研究了一下：

　　2019年9月4日-5日，中信建投證券舉辦2019年秋季資本市場峰會。5日，上證指數上漲0.96%；

　　2019年5月15日，中信建投舉辦夏季轉債投資策略會。當日，上證指數上漲1.91%；

　　2019年3月7日，中信建投舉辦春季精品上市公司暨轉債投資策略會，當天，上證指數小幅上漲0.14%；

　　2018年12月13日，中信建投舉辦2019年資本市場年會——策略和金融專場。當日，上證指數上漲1.23%；

　　2018年6月12日-13日，中信建投舉辦2018年中期投資策略會。12日，上證指數上漲0.89%，13日則下跌0.97%。。。。。。

　　如此機緣巧合可能說明不了什么問題，但中信建投首席策略師張玉龍的觀點還是可以給投資者一些參考。

　　“經濟的基本面決定市場長期運行方向。”張玉龍表示，目前經濟處于逐步觸底的過程中，A股實際上是處于一個長期牛市的起點。從行業配置的角度來看：首先，經濟轉型，成長股估值水平提升更快，疊加盈利預期的改善，值得長期看好。其次，消費成為內生增長的主要需求，這也是值得長期堅守的方向。第三，資本市場改革長期利好券商板塊。

　　捷報頻傳 36只券商股昨齊漲 8月業績望迎“喜報”

　　夯實A股長牛基礎 29家上市券商8月業績普漲

　　上市券商8月業績亮眼 營收、凈利潤均同比增長

（文章來源：中國證券報）

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