喜迎大慶收復3000點 A股三大股指全線上漲 五成私募經理持續樂觀

　　9月5日，A股迎來了振奮人心的時刻。滬指在休整了近兩個月后，再次沖上3000點大關，成交量再次放大，投資者信心倍增。截至午間收盤，兩市漲停家數達50多家，金融板塊成為反彈的主力軍，多元金融、證券、保險板塊位居板塊漲幅前三，漲幅均超過4%。

　　截至午間收盤，滬指報收3003.44點，上漲1.56%；深證成指收于9854.46點，上漲1。 59%；創業板指數收于1698.13點，上漲1.72%。

　　最新公布的私募基金經理A股信心指數顯示，9月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為123.56，環比大漲9.02%。其中4.76%的基金經理是持極度樂觀態度，50.34%的基金經理持樂觀的觀點，相比上個月都有明顯的上升；僅4.08%的基金經理不太看好9月份的行情。

　　政策與改革助力反彈

　　昨日，持續調整近兩月、估值已至歷史低點的港股終于迎來報復性反彈。與此同時，國務院常務會議落實中央決策部署、釋放貨幣及財政政策調整信號，“六穩一補”逆周期政策加碼落地在即。

　　國都證券策略研究員肖世俊在接受《華夏時報》記者采訪時表示，市場逆周期政策加碼落地在即，低估值周期藍籌接棒引領反彈。近三個月A股迎來國際指數納入或提升因子的密集期，均將吸引境內外資金加大配置A股優質低估公司，同時資本市場制度改革升溫，多措并舉提升市場活力與韌性，中長期護航A股行穩致遠。

　　不過，肖世俊指出，短期來看，A股溫和反彈已近一個月，區間的幅度也算可觀，存在震蕩盤整需求；疊加外部風險的擾動，短期指數波動或加大。但若近期受外部市場動蕩沖擊，A股一旦再度下行探底，則基于后續逆周期穩經濟政策落地在即的托底預期，建議在底部可積極布局結構性機會，包括科技優質成長股、逆周期政策受益板塊等。

　　清和泉資本認為，往后看“經濟退，政策進，監管松”的邏輯依然非常清晰，是當前市場的主要支撐。9月初金穩會釋放的信號進一步加強，結合當前市場的估值狀態，A股配置的價值仍較高。

　　三季度以來政策的基調已經偏暖，經濟穩增長預期上升，金融供給側改革放緩，從730政治局會議也可以看出來。近期金穩會的定調再次加強了該預期，特別是提出“加大宏觀經濟政策的逆周期調節力度”，上一次出現類似基調可以回溯到2018年底。

　　在清和泉資本看來，金穩會延續了關于銀行支持實體經濟的定調，除了8月份推動的LPR改革，本次會議提出“鼓勵銀行通過多渠道補充資本，有效調動業務人員積極性，大力支持中小微企業，全面加大對實體經濟的支持力度”。

　　同時，會議再次明確對資本市場的定調。一方面強調“增強資本市場的活力、韌性和服務能力”，另一方面首次提出“為滿足人民群眾財富保值增值等多元化訴求營造良好的市場生態”。

　　此外，清和泉資本認為，企業盈利三季度有望進入企穩的階段。上市公司中報披露結束，其中全部A股營收增速小幅下行但跌幅有所收窄，整體上符合預期。然而，9月份往后，相比政策偏暖預期和企業盈利的企穩態勢，外圍的風險仍然值得重點關注。

　　壓力仍不容忽視

　　志開投資首席策略師劉威則認為，四季度經濟增速仍面臨較大的下行壓力，指數的上行面臨著不小的阻力，不過結構性的投資機會值得去把握。當前復雜的宏觀背景下，政策會充分發揮“集中力量辦大事的制度優勢”和“國內超大規模的市場優勢”。

　　從7月底召開的政治局會議到最近“新版”貸款市場報價利率(LPR)的出臺，“穩增長”的政策導向性比較明顯，方法上也排除了通過扶持房地產來拉動刺激經濟增長的老路，這些立足于長期的政策為市場中長期上行奠定基礎。因此，未來政策支持會大概率偏向以高端制造為代表的實體經濟。

　　就股票市場的投資機會看，隨著估值的持續回落，疊加市場利率的下行，成長股投資的邏輯逐步顯現。隨著政策扶持力度的加大，部分成長股的業績也得到確認與驗證，中長期有些行業的業績增長處于加速過程中，特別是科創板開閘后帶來的整體估值提升預期。看好風電、光伏、5G、電子、芯片等先進制造行業。

　　悟空投資董事長鮑際剛指出，展望四季度，全球經濟依舊有較大的下行壓力，政策對沖的有效性需要觀察。宏觀不確定、微觀不穩定的大背景之下，全球資產價格高波動的特征將持續存在，四季度的A股市場預計總體還是處于偏震蕩的格局。市場流動性充裕，A股目前活躍度低位回升，震蕩的大環境之下能找到階段性的機會和結構性的機會。

（文章來源：華夏時報）

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