MSCI第二次擴容在即，A股納入國際指數(shù)迎來密集期。MSCI第二次擴容(8月27日收盤后生效)、納入富時羅素指數(shù)第一階段第2步(9月23日開盤前生效)、以及納入標普道瓊斯指數(shù)(9月6日公布正式名單，9月23日開盤前生效)。今年以來北上資金累計凈流入1070億元，在各大指數(shù)相繼納入A股或擴容的提振作用下，年內(nèi)外資流入空間仍大，8~11月被動增量資金達千億，屬于相對確定的增量資金，對A股流動性具有積極作用。

　　8月19日-8月23日，央行共凈回籠300億元。央行開展逆回購2700億元，以對沖政府債券發(fā)行繳款、逆回購到期等因素。第一期新LPR報價落地，比此前LPR下降6BP，基本符合市場預(yù)期。

　　股市方面，A股市場流動性回升，招商A股流動性指數(shù)為1.3，較前期上升4.8。陸股通凈流入規(guī)模大幅增加，全周資金凈流入112.5億元。受兩融標的擴容的提振，融資資金凈買入規(guī)模大幅增加，全周凈買入208.1億元，其中新增兩融標的融資凈買入306億元；重要股東減持規(guī)模下降，股東計劃減持規(guī)模減半。

　　從投資者偏好來看，外資集中買入醫(yī)藥生物、銀行和家電，減倉機械設(shè)備和有色金屬；融資客凈買入規(guī)模最高為電子、計算機，凈賣出規(guī)模最高為傳媒。個股方面，陸股通凈買入最多為平安銀行，凈賣出最多為貴州茅臺、浙江鼎力；融資買入規(guī)模最高為平安銀行，賣出規(guī)模最高為掌趣科技。易方達創(chuàng)業(yè)板ETF凈申購份額最高。

　　基金持倉方面，股票型、混合型基金整體倉位(8月22日)較前一期(8月15日)下降0.39%、0.41%至87.96%、80.73%。大盤股倉位較前一期減少2.01%至49.74%；中盤股倉較前一期增加1.81%至12.88%，小盤股倉位較前期減少0.20%至15.92%。

（文章來源：招商策略研究）

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