杰克遜霍爾年會壓力重重 黃金或下探1483？

周四(8月22日)美國聯邦儲備理事會官員的言論打壓了進一步放寬貨幣政策的希望，金價小幅走低，不過投資者仍在等待美聯儲主席羅姆?鮑威爾(Jerome Powell)周五在杰克遜霍爾會議上的進一步表態。

美債收益率兩周3次反轉 經濟學家警告：衰退或更快到來！

自8月14日以來，10年期美國國債收益率與2年期美國國債收益率之間的息差在不到兩周的時間里出現了三次負值。這種債券市場現象一直是一個可靠的衰退指標，因為在過去50年的每次衰退之前，該曲線的這一部分都會發生反轉。這也給正在舉行的杰克遜霍爾央行研討會蒙上了一層陰影！

周四，最早將收益率曲線與經濟衰退聯系起來的經濟學家阿圖羅?埃斯特雷拉(Arturo Estrella)在接受CNBC采訪時表示：“這是50年來7次經濟衰退的完美記錄。”“對未來不可能100%肯定，但我認為美國經濟明年下半年出現衰退的可能性相當高。”

埃斯特雷拉向經濟衰退的反對者傳遞了一條信息：它可能比你想象的來得更快！

埃斯特雷拉是倫斯勒理工學院的經濟學教授，曾是紐約聯邦儲備銀行的經濟學家。在美聯儲工作期間，埃斯特雷拉研究了10年期美國國債和3個月期美國國債之間的利差，將其作為經濟衰退的預測指標，并發現曲線的特定部分是最準確的。今年該指數跌至零以下，目前仍處于反向走勢。

所謂曲線的更多部分已經開始反轉，加劇了投資者對經濟衰退的擔憂。周四，10年期美國國債收益率與2年期美國國債收益率之差再次出現負值，這是自8月14日以來不到兩周內的第三次。

在過去50年的每次衰退之前，這種債券市場現象都是一個可靠的衰退指標。埃斯特雷拉擔心的是，隨著息差擴大，他真正關注的曲線部分——3個月和10年期國債收益率——幾個月來一直保持反向走勢。

“那些每次都說事情不一樣的人可能是在指望一個事實，那就是大概需要2年的時間才能確定，所以誰會記得呢？”埃斯特雷拉補充道。

瑞士信貸發現，在過去40年里，兩年期和10年期國債發生逆轉之后，衰退平均需要22個月才會到來。

在周四公布的美國制造業數據顯示近10年來第一個月出現萎縮后，投資者擔憂貿易沖突將引發經濟衰退，金價曾短暫上揚。目前，市場也將密切關注正在舉行的克遜霍爾央行研討會和本周末的七國集團(G7)峰會。

市場聚焦杰克遜霍爾央行研討會 黃金或下探1483？

現在的焦點是鮑威爾周五在懷俄明州杰克遜霍爾央行研討會上的講話，市場人士預計他將闡明7月會議紀要和貨幣政策的方向。貿易問題、美債收益率曲線倒掛、制造業數據下滑、經濟衰退擔憂、來自特朗普的批評，美聯儲內部的分歧等等，本次杰克遜霍爾央行年會可謂是壓力重重，期待鮑威爾將如何化解難題！

美聯儲7月會議紀要顯示，決策者在降息問題上存在分歧。周四費城聯儲哈克表示，他認為沒有必要出臺額外的刺激措施。美聯儲卡普蘭則對降息持有謹慎態度，他表示9月會議上有降息的可能性，因為全球經濟增長的風險和貿易不確定性可能導致美聯儲再次降息25個基點。

MKS PAMP表示，從會議紀要來看，美聯儲還會進一步降息，這意味著黃金受到支撐。“黃金市場上行趨勢沒有變化，中期受到支撐，而在盤整之后，金價將看向1600美元/盎司水平。”

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師丹尼爾?加利(Daniel Ghali)表示：“整個市場都處于觀望狀態，但一直有源源不斷的美聯儲發言人發出更為強硬的信息。這可能被解讀為，美聯儲主席杰羅姆?鮑威爾準備發表的講話沒有預期的那么溫和，此舉意在讓市場做好準備。”

美國Global Investors首席交易商Michael Matousek表示：“在很大程度上，多數交易商只是將(價格)下跌視為稍漲的機會，但沒人預期杰克遜霍爾會議會有什么大動作。”

Economies分析師表示，金價已經跌至1503.24美元/盎司下方，暗示金價在未來幾個交易日可能走低。金價或許會測試1483.60美元/盎司，然后再恢復看漲趨勢。

值得注意的是：全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust本月迄今的持有量增加了約24噸，這表明投資者對黃金的興趣在增長。

黃金行情中心顯示，北京時間11:52，今日黃金現貨價格報1494.93美元/盎司。

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