全球經濟放緩擔憂持續 黃金多頭“意氣風發”

周五(8月16日)紐約時段盤中，現貨黃金價格維持震蕩走勢，在金價連續上漲之后，投資者鎖定多頭利潤，暫時限制黃金價格上行，但眾多基本面消息仍然對金價走勢構成支撐。投資者將關注下周杰克遜霍爾全球央行年度研討會，以尋找未來利率走勢的線索。

全球經濟放緩的擔憂持續支撐金價

美債收益率曲線反轉被廣泛認為是經濟走向衰退的警告。本周早些時候，10年期國債收益率12年來首次跌破2年期收益率。

30年期美國國債收益率有史以來首次跌破2%，本周下跌27個基點，為2012年中以來最深周線跌幅；10年期美國國債收益率一度跌至1.5%以下，為三年低點。

圣路易斯聯儲主席布拉德周四表示，隨著海外經濟放緩，投資者紛紛轉向安全資產，這正在推低美國利率。本周部分美國公債收益率曲線倒掛的情況須持續一段時間，才能被視為美國經濟的悲觀的信號。

布拉德說，由于全球貿易緊張局勢和經濟增長放緩令投資者惴惴不安，股市下跌和債券收益率曲線的關鍵部分出現“倒掛”不足為奇。

有分析師警告稱，當前的債市相比過去截然不同，可能并非在傳遞經濟衰退的真實信號。

凱投宏觀全球分析師SimonMacAdam表示，“這次債市可能搞錯了，但我們也不應以扭曲為由就忽視最新的經濟衰退信號，當然，這次與以前所有美國收益率曲線倒掛的情況都不一樣，這一次美聯儲已經開始放寬貨幣政策了，這對全球經濟而言或許有一些安慰。”

“新債王”的DoubleLine Capital岡拉克表示，投資者們在慢慢意識到債券市場的表現表明了衰退信號已經出現一段時間了。

岡拉克指出，全球經濟數據疲弱，通脹低迷，以及貿易問題和地緣政治風險等，再加上對各國央行降息的預期，使得債券收益率大幅走低。

岡拉克認為降息能夠阻止衰退是有問題的。一旦美聯儲進入寬松政策，那么一切就已經太晚了。衰退已經開始積累動能。

對于今年市場的走向，岡拉克早就預期其走弱。他稱，這是周期中很危險的時刻。市場擴張已經10年了，美聯儲顯然是過于緊縮了。失業率是一個延后的指標，負利率出現在了很多地方。如果美聯儲的目標是讓經濟繼續擴張，那么就需要變得更激進。要做出比所謂的保險性的降息更大的舉措。

全球央行降息仍然支撐黃金的因素

目前根據美國聯邦利率期貨暗示，美聯儲9月會議降息50個基點的機率為三分之一，預計到明年底利率將降至1%。

除了市場對美聯儲、歐洲央行等全球主要央行降息的預期，市場對全球其他央行降息的預期同樣不減。

墨西哥央行周四自2014年6月以來首次調降指標貸款利率，稱因通脹放緩且經濟益發遲滯。這引發未來可能進一步寬松貨幣政策的預期。

墨西哥央行的五人委員會投票以多數決通過調降隔夜銀行間利率25個基點至8.00%。銀行聲明稿稱，其中一名委員投票希望維持利率在8.25%。

墨西哥央行指出，墨西哥經濟在今年第二季度繼續停滯不前，令經濟產生比預期更大的資源過剩情況。

據統計，今年以來，全球已經有約20家央行宣布降息，其中不乏包括美國、澳大利亞和新西蘭等在內的發達經濟體。

8月1日，美聯儲宣布降息25個基點，結束2015年以來的加息周期，給全球釋放了寬松信號。巴西、泰國、印度、新西蘭、菲律賓和秘魯先后宣布降息。印度已經是年內第四次降息；新西蘭是第二次降息，這一次降低幅度更大，降低了50個基點。

美國經濟數據表現好壞參半

周五紐約時段盤中，美國方面公布了7月的房地產市場數據，結果數據好壞參半。其中新屋開工數據不及預期，而營建許可數據超預期。

美國7月營建許可月率實際公布8.40%，預期3.1%，前值-5.2%；美國7月營建許可總數實際公布133.60萬戶，預期127.0萬戶，前值123.2萬戶。

數據還顯示，美國7月新屋開工年化月率實際公布-4%，預期0.2%，前值-0.9%；美國7月新屋開工年化總數實際公布119.10萬戶，預期125.6萬戶，前值125.3萬戶。

機構評美國新屋開工數據指出，美國7月新屋開工總數年化連續第三個月下滑，顯示勞動力和材料成本上升繼續削弱住房建設的步伐。

對于本次房市數據，有分析指出，美國7月新屋開工總數連續3月錄得下滑，但營建許可總數錄得7月新高則給房屋市場帶來希望。商務部稱新屋開工可能受到了颶風巴里的影響。因勞動力和土地的短缺，即使房貸利率走低，也未使房地產市場過多受益。這也使得房地產市場仍面臨庫存緊缺和銷售增速遲緩的問題。

此外晚間公布的另一份數據密歇根消費信心數據表現不及預期。數據顯示，美國8月密歇根大學消費者信心指數初值實際公布92.10，預期97.0，前值98.4。數據公布后，現貨金小幅攀升。

美國密歇根大學消費調查主管Curtin稱，消費者在美聯儲的引導下得出結論，他們可能需要減少支出，以應對潛在的經濟衰退。貨幣和貿易政策增加了消費者對金融前景的不確定性，但并非悲觀情緒。十年來首次降息對消費者的主要影響就是對經濟衰退的擔憂增加。

分析師評論金價后市前景

Capital Economics分析師Ross Strachan指出，金價在突破1,500美元，并且在近期大幅上漲后，交易商可能會獲利了結。黃金正在獲得更多的投資者興趣，因此金價的波動幅度加劇，由于貿易緊張局勢加劇以及全球一系列令人失望的經濟數據，金價自月初以來已經上漲超過100美元。

Ensemble Capital的Damien Loh表示，全球債券價格到了令人咋舌的水平，因此黃金成為了受歡迎的資產。

Morphic Asset Management的宏觀和風險主管Geoff Wood認為，黃金的表現將會超過美元。衰退的信號已經出現，眼下很多選擇都是通向黃金的，對債券完全沒興趣。

SP天使分析師John Meyer說，現在的走勢看起來像是一個臨時的回撤，因為目前仍然有許多投資者擔心下一次全球性危機，他們有一種對黃金持續的青睞，尤其是各國央行也加入到購金的步伐中。

路透技術分析師王濤表示，在技術面方面，現貨黃金價格可能在1,483美元至1,503美元之間震蕩。

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