券商板塊快速拉升 股市風向標走強意味著什么？

　　券商股快速走強，紅塔證券大漲8%，東吳證券、長城證券、華林證券紛紛拉升。

　　A股市場走出獨立行情，凸顯了A股市場的韌性。分析人士表示，A股市場的韌性與近期市場處于低估狀態有關，同時也和來自政策、資金層面的積極因素相關。

　　從大盤所處點位來看，上證指數圍繞2800點已經連續進行了多個交易日的爭奪，連續出現了2800點得而復失、失而復得的情況。

　　東北證券表示，維持2800點下方屬于低估狀態，目前市場屬于蓄勢整固、下行有一定的韌性和支撐，上行則缺乏熱點板塊的聚集合力和政策面更多的指引，屬于等待技術面和政策面共振、等待穩金融穩增長穩信心的政策進一步出臺的時間窗口。

　　同時，市場的韌性與近期市場的積極因素也密切相關，8月7日，中國證券金融股份有限公司發布公告稱，證金公司決定自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80基點。8月9日，滬深交易所同日發布擴大融資融券標的股票范圍相關事項的通知及修改《融資融券交易實施細則》涉及維持擔保比例若干條款的通知，并自2019年8月19日起施行。根據通知，滬深交易所融資融券標的股票數量分別擴大至800只，兩市合計擴大至1600只。

　　在資金方面，數據顯示，近期北上資金出現連續凈流入，近六個交易日僅在8月13日出現凈流出情況，其他5個交易日均出現凈流入。15日，北上資金凈流入1.38億元，本周以來，北上資金凈流入11.25億元，顯示北上資金對A股依然看好。

　　北京時間8月8日凌晨，MSCI發布公告宣布，MSCI將如期將中國大盤A股的納入因子從10%提升至15%，該變動將在8月27日收盤后生效。中金公司表示，根據追蹤MSCI指數的資金規模進行靜態估算，這次調整預計將會對A股帶來約227億美元(約1600億元人民幣)的資金流入。

　　中信證券表示，近期風險釋放后，市場對國內政策和市場流動性的預期已充分調整，接近底部。預期底夯實市場底，以時間換空間：耐心等待基本面和流動性空間打開，從而再次打開做多窗口。目前依然是以時間換空間的最佳戰略配置期，宜調倉不宜減倉。

　　對于當前市場，聯訊證券策略分析師廖宗魁表示，監管層一系列市場政策紛紛出臺，引導增量資金入市意圖明顯：A股估值再度進入非常有吸引力的區域，雖然外部因素存在較大不確定性，但此時沒必要再過分悲觀，反彈的契機也在不斷的孕育。

　　國泰君安證券認為，恐懼是有極限的，且要關注信用修復帶動的盈利修復。一方面是金融機構融資的引導，另一方面是需求側政策的跟進，在有需求的環境下信用疏導將更為通暢。往后看(6-12個月)，推薦兩條主線：第一，優選風格�？春眯滦突�建發力，通信、計算機等成長風格，看好汽車、家電等低估消費。第二，便宜的板塊總能產生收益，兼顧穩健性價比�？春玫凸乐�、穩盈利的銀行、非銀板塊。

　　興業證券表示，當前A股受益于利空出盡在望和風險偏好高漲，有望走出2周時間的相較美股的“脫鉤行情”。15日低開高走是一種驗證信號，兩國權益市場風險偏好分化仍將持續。權益堅持“兩頭配”——防御看公共事業和黃金，彈性看科技成長，如5G和進口替代。固收看長端利率債。

　　海通證券認為，上證綜指3288點以來的調整已接近尾聲，下跌讓市場出現布局良機，現在是布局牛市第二波上漲的好機遇。情緒恐慌導致的急跌是布局未來的良機，著眼中期，超配科技和券商，核心資產為基本配置。(中國證券報)

　　年內4只券商股漲超50%，券商紛紛為被“低估”的券商股打氣

　　近期，滬、深交易所對《融資融券交易實施細則》進行修訂，取消最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制；同時，券商風控指標計算標準出爐，允許券商加杠桿。隨著證券行業不斷釋放政策性利好，本周券商股走強，券商紛紛為被“低估”的券商股打氣。

　　整體來看，券商的態度一致，認為券商板塊估值處于歷史偏低水平，長期配置價值提升。

　　其實，由于前期的強勢上升，券商股年內漲多跌少。截至8月14日，A股36大上市券商中，除廣發證券下跌1.74%以外，其余35只券商股全部上漲，4只漲幅超過50%。其中，華林證券、紅塔證券漲幅超300%，分別為366.43%、303.47%；同時，漲幅超過50%的券商股還有中信建投、中國銀河，分別為96.62%、54.47%。

　　從個股交易龍虎榜來看，6個月內，有13只券商股上榜，6只券商股的龍虎榜成交金額超過10億元。其中，華林證券的成交金額高達92.49億元，上榜42次；中信建投的成交金額為44.83億元，上榜8次；紅塔證券的成交金額為28.64億元，上榜20次；長城證券的成交金額為24.62億元，上榜10次；天風證券的成交金額為14.51億元，上榜5次；太平洋證券的成交金額為12.84億元，上榜1次。

　　從機構調研方面來看，多家券商年內受到機構關注。其中，廣發證券共被機構調研14次，國信證券被機構調研8次，華泰證券、第一創業均被機構調研5次，國元證券、長江證券均被機構調研3次，申萬宏源被機構調研2次，國海證券被機構調研1次。

　　長城證券分析師劉文強表示，“受信用風險等因素影響，券商板塊出現一定程度的回調，但科創板持續推進、IPO常態化等有望推動券商業績修復，倒逼券商組織架構及業務變革。長期來看，股東管理新政、券商風險控制指標計算標準將倒逼行業格局巨變，未來如銀行、互聯網巨頭等有望攪局行業生態，同時業內的分化分層也將加劇，專業化及綜合化券商將各得其所，打通轉換通道�！�

　　萬聯證券分析師繳文超認為，“近期兩融細則、風控指標計算標準修訂等放松政策頻出，有望激發市場活力，且考慮2018年下半年低基數影響，在中性假設下，預計全年證券行業將依舊實現較高業績增速。長期看，券商作為資本市場的重要紐帶，必將最為享受金融供給側結構性改革紅利。目前券商板塊PB在1.6X左右，處于合理偏下區間，配置價值有所提升�！�

　　對此，招商證券也認為，券商股PB估值已經明顯回調至5月份水平，因此建議投資者在恐慌情緒消散后，積極把握交易性機會，重點關注券商板塊。(證券日報)

　　(云水長和)

《券商板塊快速拉升 股市風向標走強意味著什么？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/0817/212935.htm