大盤A股納入因子從10％增至15％ 明晟指數再度擴容有望引資1600億元

　　據MSCI(美國明晟公司)官方網站消息，北京時間8月8日早晨，MSCI公布8月季度評議會關于指數和成分股的調整結果，主要涉及兩方面內容：一是作為2019年8月季度指數審議的一部分，MSCI把中國大盤A股納入因子從10%增加至15%。二是在成分股調整方面，新興市場指數和全球基準指數(ACWI)納入15只個股，剔除4只個股。

　　根據今年3月MSCI公布的A股“入摩”方案，MSCI指數2019年分三步將A股的納入因子從5%提高到20%。第一步：2019年5月指數半年度調整中大盤股納入因子從當前的5%提升至10%，并納入符合條件的創業板個股，納入因子為10%；第二步：2019年8月指數季度調整，大盤股納入因子從10%提升至15%；第三步：2019年11月指數半年度調整，大盤股納入因子從15%提升至20%，并納入中盤股，納入因子為20%。目前已經走出了第二步。

　　這一次擴容到15%，會給A股帶來什么影響？統計顯示，截至7月底，2018年以來北上資金合計凈流入4031.10億元，且每次A股納入比例提升前夕流入顯著。華夏基金有關部門負責人表示，A股“入摩”已有1年多，期間大量海外資金接踵而至。MSCI指數中A股比例增加后，由于被動基金以復制指數為目標，這部分資金一定會按照所占比例配置A股資產，進而帶來可觀外資流入。

　　華安基金指數與量化投資部助理總監蘇卿云表示，此次擴容將A股納入因子從10%提高到了15%，是繼今年5月調整后的第二次擴容，今年11月份還會將納入因子調整到20%。據測算此次納入影響的資金量超過220億美元，約1600億元人民幣，其中，真正嚴格按照指數調整時間配置的資金規模約200億元。

　　招商MSCI中國A股國際通指數基金經理白海峰表示，由于外資機構投資者代表了養老金、主權基金等長線資金，能夠更徹底地踐行價值投資理念，外資機構投資者比例提升，有助于A股市場形成長期價值投資的主流理念。在這一過程中，MSCI系列指數和相關基金，也值得國內投資者關注。相關成分股由于有明顯的資金配置效應，也可能會有一定的超額收益，這些因素都有助于MSCI系列產品規模持續增長。

　　展望未來，南方基金有關部門負責人表示，外資的流入體現了國際投資者對于A股當前投資價值的認可。隨著A股的進一步對外開放，包括配套衍生品在內的投資品種日益豐富，外資流入A股的趨勢不會改變。MSCI擴容的步伐相較原先的計劃明顯加快，在初次納入僅一年半之后，納入因子即擴大到20%，速度之快遠超預期。

　　此外，8月23日，富時羅素將于當地時間收盤后，公布其指數季度調整結果。富時羅素將在此次調整中，把中國A股的納入因子由5%提升至15%，該變動將于9月23日開盤前正式生效。

　　9月6日，標普道瓊斯指數將發布納入其指數體系的中國A股名單，A股也將以25%的納入因子一次性納入，該變動同樣于9月23日開盤前正式生效。此前公布的初步篩選名單中A股1241只股票入圍。從MSCI以及富時羅素的納入歷程來看，創業板未來有望被更多的國際指數編制公司認可。富時羅素在今年5月公布的第一批納入其指數體系的1097只A股標的中，也已包含了多只創業板股票。

（文章來源：中國經濟網）

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