黃金概念板塊演繹“強者恒強” 民生證券：三大理由力挺黃金珠寶標的

　　今日(8月9日)A股三大股指全線高開，盤初維持高位盤整之后，股指逐步走低，臨近午間收盤，股指加速跳水，行情面毫無反擊之力。

　　從盤面上來看，黃金概念板塊演繹“強者恒強”，截止午間收盤，盛屯礦業漲停，鵬欣資源、老鳳祥、白銀有色、明牌珠寶等個股表現不俗。

　　消息面上，據21世紀經濟報道稱，8月7日，中國央行公布最新數據顯示，截至7月底，中國黃金儲備達到6226萬盎司，較前一個月環比增32萬盎司，這也是中國央行連續第8個月增持黃金儲備。值得注意的是，不只是中國央行，今年以來俄羅斯、土耳其等眾多新興市場央行外匯儲備都在大幅增持黃金資產。世界黃金協會最新發布的報告顯示，截至今年上半年，各國央行購金總量達到了374.1噸，創下有統計數據以來全球官方黃金儲備同期最大凈增幅。

　　民生證券指出，黃金配置價值兌現，關注后續黃金珠寶標的機會。

　　第一、堅定看好黃金長期上漲趨勢。 7月美國如期進入降息周期，全球避險需求上漲。考慮美國降息預期牢固、多國負利率從資產配置的角度支持黃金的價值、全球供應鏈競爭導致匯率松動，我們重申短期黃金震蕩上行，中期震蕩，長期進入上行周期的觀點。

　　第二、年內黃金大漲利好黃金珠寶消費。國內黃金消費屬于保值剛需，從2013年的搶金潮來看，2013年黃金價格階段性探底刺激國內黃金消費大幅上漲，驗證黃金作為民間投資的有效渠道。同時，自2000年以來，中國黃金消費需求Comex黃金的呈現較高的相關關系，黃金的上漲伴隨著實物黃金消費量的上升，本輪黃金價格的上漲有望激活民間資產保值需求，從而帶動黃金消費的上行。

　　第三、關注專注黃金類銷售的標的。 6月以來黃金價格出現較大上漲，有望帶動黃金庫存價值重估；預期黃金需求得到提振，高黃金類銷售占比的公司業績彈性更強。

　　川財證券也認為，全球降息周期已經開啟，市場對未來經濟下行預期增強，貴金屬作為避險工具，具備較強的上漲動力。在外部貿易風險明顯加大的背景下，各國央行加大對避險資產黃金的購買力度，世界黃金協會 8月 1日公布最新報告指出，全球央行 2019年上半年累計買入黃金 374公噸，總價值達到 157億美元，購買量創下歷年同期新高，其中中國、俄羅斯和波蘭對黃金的購買量位居前列。

　　川財證券進一步分析，金銀比有望修復，關注白銀上漲機會。在全球降息開啟及外圍爭端的影響下，黃金漲幅較大，而白銀漲勢較為溫和。隨黃金突破近年高位，金銀比價擴大超 80。參考歷史金銀比價修復情況， 白銀價格有望繼續上行。

　　(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：研究中心）

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