兩融業務三箭齊發再松綁 標的股擴至1600只

　　取消最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制，改為由證券公司根據客戶資信、擔保品質量和公司風險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔保比例。

　　完善維持擔保比例計算公式，除現金、股票、債券外，客戶還可以證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物，增強補充擔保的靈活性。

　　將融資融券標的股票數量由950只擴大至1600只，其中滬市新增A股標的275只，深市新增A股標的375只。

　　繼證金公司宣布整體下調轉融資費率80BP之后，融資融券業務再度“松綁”。昨日，證監會發布信息稱，已于近日指導滬深交易所對《融資融券交易實施細則》(下稱《實施細則》)進行修訂，大幅優化了兩融交易機制。8月19日起，兩市融資融券標的股票數量將擴至1600只。

　　此次規則修訂可謂“三箭齊發”，顯著放松了原有政策對融資融券交易的限制，改由業務參與人以更加市場化的方式確定具體的交易細節。《實施細則》修訂的具體內容包括三方面：

　　一是取消了最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制，改為由證券公司根據客戶資信、擔保品質量和公司風險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔保比例。

　　二是完善了維持擔保比例計算公式，除了現金、股票、債券外，客戶還可以證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物，增強補充擔保的靈活性。

　　三是將融資融券標的股票數量由950只擴大至1600只，其中滬市新增A股標的275只，深市新增A股標的375只。標的擴編后，市場融資融券標的市值占總市值比重由約70%達到80%以上，中小板、創業板股票市值占比大幅提升。

　　按照新修訂的《實施細則》，當客戶維持擔保比例低于最低約定的維持擔保比例時，證券公司須通知客戶在約定的期限內追加擔保物，經認可后，客戶可以提交除可充抵保證金證券外的其他證券、不動產、股權等依法可以擔保的財產或財產權利作為其他擔保物。同時，證券公司還可以與客戶自行約定追加擔保物后的維持擔保比例要求。

　　證監會新聞發言人常德鵬表示，融資融券規則調整后，不再統一規定維持擔保比例的最低限為130%，但這并不是取消了最低維持擔保比例；擴大擔保物范圍，也不是不用考慮擔保物質量。而擴大融資融券標的范圍，是為了引導證券公司根據自身風險管理能力在標的范圍內自主設定標的池，切實做好客戶適當性管理、保護投資者權益。

　　他說，上述調整的目的是改變“一刀切”的做法，將監管、自律的強制要求轉化為證券公司自主風險管理的內在需求，交由證券公司與客戶自主約定。對于資信較強的客戶、流動性較好的擔保品，證券公司可以經過評估后適當調低最低維持擔保比例，反之也可以提高。

　　昨日下午，滬深交易所分別發布了關于擴大融資融券標的股票范圍的通知。擴編后的標的股票范圍從8月19日起適用。

　　根據滬深交易所發布的通知，此次擴大兩融標的股票范圍的具體操作方式，是以優先保留現有標的股票為基本原則，對符合《融資融券交易實施細則》規定的A股，按照加權評價指標從大到小排序選取一定數量的股票作為新增標的。

　　擴大范圍后，上交所、深交所的兩融標的股票數量均增加為800只。滬市現有的43只交易型開放式指數基金標的范圍維持不變。另外，此次滬市兩融標的擴編并不包括科創板公司。

　　常德鵬表示，證券公司融資融券業務自2010年試點開展至今，運作模式相對成熟，證券公司風險管理能力逐步提升。本次融資融券業務交易機制優化、擴大標的范圍，將進一步提升融資融券交易市場化程度，引導證券公司發揮專業優勢，維護市場活力；疏導投資者合理的投資需要，適當增加中小盤股票，正向引導資金規范入市，促進融資融券業務有序發展。

　　他也提到，希望廣大投資者高度關注融資融券交易的杠桿特性及業務風險，理性投資，防范投資風險。

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（文章來源：上海證券報）

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