當滿倉質押遭遇股價大跌近150家公司的控股股東該怎么辦？

更新于：2019-08-10 11:10:43

　　本是正常融資途徑的股權質押，由于二級市場的連續調整，其潛在風險再次顯露，有逾百家公司告急。

　　上證資訊統計顯示，超過560家公司的控股股東(包含部分單一第一大股東，下同)累計質押數占持股的比例超過80%，其中更有近150家公司控股股東滿倉質押。據中國結算最新發布的數據，截至上周末，股東質押股數占總股本比例在40%以上的A股上市公司家數已達220家。

　　單一股票質押比例最高的20家公司(截至8月2日)

　　記者注意到，質押比例過高，在遇到股價連續下行時，其風險不容小覷。

　　據統計，在這些高比例質押公司中，近一個月來跌幅超過20%的有70余家。

　　對少數控股股東持股“傾巢”質押且疊加股價大幅下挫的上市公司來說，控制權發生動搖的風險不容忽視，降杠桿“排雷”或是眼下亟待解決之事。

　　440余家公司

　　控股股東質押比例超九成

　　杠桿比例是考察股權質押市場風險的最重要的指標之一。

　　記者注意到，截至8月2日，兩市共有440余家公司控股股東累計質押數占其持有股份比例超過90%，其中近150家公司控股股東處于滿倉質押狀態。

　　以*ST印紀為例，公司實控人肖文革持有7.79億股股份，占總股本的44.04%，全部處于質押狀態且被凍結；其一致行動人印紀華城和印紀時代分別持有的2.19億股和1.79億股也全部處于質押狀態，分別占總股本的12.38%和10.1%。

　　由此可見，公司實控人肖文革及其一致行動人所持公司股份處于“滿倉質押”狀態，合計占到總股本的66.52%。加之個別股東也有股權質押情況，公司總計質押股份占總市值比重達到76.81%。

　　對于上述情況，公司曾表態，因肖文革系公司控股股東、實際控制人，若其所持有的被凍結股份被司法處置，可能導致公司實際控制權發生變更。

　　“質押比例太高的話，一旦股價下跌，想補倉都沒得補了。”某券商營業部負責人認為，利用股權質押進行融資的股東，有可能也有其他的資產來進行補充質押，但其他資產的流動性往往沒有股權好，因此質押比例高的股東整體風險相對較大。

　　有券商研報指出，當前股權質押風險較大的板塊仍集中于中小創，未解押市值占總市值比達到15%以上，板塊內的質押比例均值可達到20%左右。尤其是100億元以下的小市值公司，高質押比例的現象較為凸顯。

　　股價大跌放大潛在風險

　　除質押比例外，股價的跌幅則是衡量股權質押風險的另一重要指標，且其沖擊也更直接。

　　記者以控股股東質押比例超過80%的公司作為樣本，統計其近1個月的股價表現后發現，股價跌幅超過50%的公司有1家，跌幅在30%至50%的公司有8家，跌幅在20%至30%的公司有45家，跌幅在10%至20%以內的公司有263家。

　　控股股東質押比例超80%、近一個月股價跌幅排名前15公司名單

　　如光一科技，引爆風險的正是公司股價的持續下跌。

　　以8月8日收盤價5.75元計算，在最近1個月里光一科技股價下跌了26.75%。據查詢，截至6月12日，公司控股股東光一投資、實控人龍昌明分別累計質押了9302.8萬股和2968.98萬股股份，占上述兩方合計持股總數的79.26%，占公司股份總數的24.8%。

　　公司于6月28日發布公告稱，因質押違約，光一投資、龍昌明及其一致行動人被動減持公司股份545.54萬股，占公司總股本的1.33%。同時，公司稱，光一投資、龍昌明仍有部分股份處于質押違約狀態，存在處置風險。

　　因實控人被捕造成股價持續走低的暴風集團也有類似情況。統計數據顯示，目前馮鑫及其一致行動人未解押股權質押數量超過6763萬股，占其持有公司股份逾95%。

　　自7月1日來，暴風集團股價累計下跌35.08%(截至8月8日)。持續下行的股價壓力，也讓公司股票“爆雷”的幾率不斷提升。

　　有市場人士向記者表示，整體來看，最終爆發風險的公司應該占比不高，但對少數滿倉質押的上市公司控股股東來說，未來若遭遇股價大幅下挫，則其“爆倉”風險仍不容忽視。

　　“相關股東亟需去杠桿、降低風險系數，且對質押融資規模、平倉線、預警線等關鍵數據，應該提高其信披透明度。”該市場人士稱。

（文章來源：中國證券網）

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