半導體板塊持續拉升 5G創新或帶動半導體行業中長期拐點向上

　　半導體及元件板塊持續拉升，景旺電子漲超6%，崇達技術、東山精密、生益科技、廣東駿亞等紛紛上漲。

　　近期，國務院印發《中國(上海)自由貿易試驗區臨港新片區總體方案》，對新片區內符合條件的從事集成電路、人工智能等關鍵領域核心環節生產研發的企業，自設立之日起5年內減按15%的稅率征收企業所得稅。

　　另據海外網消息，三星電子決定將半導體生產過程中使用的約220余種日本原材料和化學藥品，全部替換為本國產品或其他產品。

　　西南證券電子行業首席陳杭表示，半導體行業未來的投資前景會非常光明，主要有三點：

　　一是外部環境的變化：以人力和資源驅動的低端電子制造業出現了瓶頸，以技術和資本驅動的高端半導體制造業正在在中國聚集。

　　二是科創板的創立，將會是半導體行業最肥沃的土壤。因為半導體行業的一大特點就是長期投入，而且大概率短期沒法盈利，所以大量優質有實力的半導體企業都沒有登陸資本市場�？苿摪宓某霈F改變了這個趨勢，未來越來越多的潛力企業會在科創板大放異彩。

　　三是除了自主研發外，半導體行業的特點就是需要依靠外延并購來加速發展。最近A股有多家上市公司正在進行或已經完成了多起收購案。如聞泰科技收購恩智浦旗下的安世半導體、韋爾股份收購世界第三的攝像頭芯片企業豪威科技等。

　　華泰證券研報指出，電子行業受益面廣，出口導向企業盈利改善顯著。

　　中信建投研報稱，5G創新帶動行業中長期拐點向上，建議關注射頻等半導體國產化機會。明年起將進入5G換機周期，市場對5G終端的創新預期持續發酵，智能終端板塊有望實現估值見底回升，且后續兌現業績確定性較高。建議關注5G創新帶動的行業中長期拐點。我們繼續重點推薦受益于5G創新以及國產替代的細分方向，包括終端射頻、集成電路、高頻高速材料等。

　　投資策略方面，光大證券研報表示，半導體值得長期配置，建議關注包括模擬射頻芯片領域圣邦股份、卓勝微；指紋、攝像頭芯片領域匯頂科技、韋爾股份；功率半導體聞泰科技；存儲芯片領域兆易創新、北京君正；打印機芯片領域納思達；內存接口芯片領域的瀾起科技；設備領域北方華創、中微公司；FPGA領域紫光國微等。(第一財經)

　　電子行業：關注射頻等半導體國產化機會

　　上周蘋果和華為雙雙發布財報。其中蘋果好于悲觀預期，CQ2營收同比增1%，來自iPhone營收同比下滑12%，對CQ3收入指引亦好于市場預期。而上半年華為手機出貨1.18億，逆勢增長24%。我們認為后4G階段的出貨下滑壓力逐漸消化，而明年起將進入5G換機周期，市場對5G終端的創新預期持續發酵，智能終端板塊有望實現估值見底回升，且后續兌現業績確定性較高。建議關注5G創新帶動的行業中長期拐點。我們繼續重點推薦受益于5G創新以及國產替代的細分方向，包括終端射頻、集成電路、高頻高速材料等。

　　近期，日韓互將對方從本國政府制定的安全保障貿易有好對象國清單中剔除。相關企業產品出口須向本國政府申請并獲批準后方可實施。目前來看，韓國在半導體、顯示面板、汽車、電器、機械和金屬、基礎化學等六個領域都將受到不同程度的影響。韓國已計劃在五年內逐步實現六大領域近100種核心產品的國產化。就半導體顯示領域來看，日本廠商在基板玻璃、曝光顯影設備、離子注入設備、蒸鍍機、掩膜版、OLED封裝設備等領域有較強的話語權，韓企短期本土替代可能性較低。目前LCD產線，韓企以戰略性逐步退出為主，材料與設備端受影響相對較小。OLED新增產能建設進度預計會有部分影響。目前OLED新增產能以大陸與韓國地區為主，并且韓本土OLED新增產能也較為有限，這將有利于大陸廠商縮小與韓廠在OLED的技術代際差。建議關注國產面板廠商長期成長機遇。(中信建投)

　　(云水長和)

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