人民幣貶值 關注四大行業龍頭

　　人民幣匯率最終擊穿“7”這個重要的心理關口。隨著人民幣的持續貶值，對A股短期影響較為明顯。在業內人士看來，人民幣匯率貶值有利于降低出口的壓力，對于資本市場來說有利有弊。從機會角度來看，人民幣貶值受益股值得期待。從行業角度分析，紡織服裝、有色金屬、國際工程、家用電器等行業將受益人民幣貶值。

　　魯泰A(000726)產能持續擴張

　　公司繼續穩步推進“提質增效”和“全面國際化”，保持了健康、穩定、持續的發展態勢。目前，公司已形成以天然纖維面料為主線，以多組份功能性纖維面料為引領，以洗可穿超級免燙技術為核心，以世界前沿消費為導向，以國際化的產業布局為基地，實現全球一體化發展，確保公司在色織襯衫面料領域的領先地位。有券商指出，公司在國內、越南、柬埔寨、緬甸成衣產能，越南二期項米色織布及成衣產能在建中，預計2019-2020年逐步投產。東南亞生產基地的擴張將有效利用當地的原材料、勞動力、所得稅及客戶進口關稅等各方面優勢，推動公司未來業績增長。公司來自出口業務收入占比超過60%，在中美貿易摩擦存在不確定性的情況下，東南亞產能的布局使得產品可以直接從東南亞出口，降低由于貿易摩擦帶來的風險。

　　中工國際(002051) 稀缺性凸顯

　　公司是國內領先的窗口型國際工程承包商，市場化程度高。公司核心競爭力在于廣泛的海外市場覆蓋，以及對國際工程項目的分包管理、融資與風控能力。國盛證券指出，在2013年一帶一路倡議提出后，國內各類企業紛紛出海，海外工程市場競爭環境有所惡化，平臺型公司受到一定影響。但隨著近兩年部分缺乏經驗和風險管控能力的企業遭受挫折，預計這些企業對海外市場也將更加謹慎，海外市場競爭環境將趨于改善，平臺型公司的對外橋梁價值將逐步凸顯，受到更大的重視。作為國內具有稀缺性的對外承包工程服務平臺，公司將從中受益。公司收購中國中元后，將完善產業鏈布局，提升國內外競爭力。同時，公司公告與中元國際均被列入國資委國企改革“雙百行動”，國機集團被納入第二批國有資本投資公司試點，后續國企改革有望持續推進。

　　海爾智家(600690)定價權將提升

　　公司全球品牌布局基本完成，全球優質資源整合帶來產品創新引領行業，不斷提升競爭優勢。2019年公司率先推出多系列智慧成套產品，與新世代消費群體崛起和家裝渠道崛起形成共振。國泰君安證券指出，公司是中國第一個全面超越外資高端品牌、落地高端品牌矩陣的內資家電企業。目前公司已形成超高端斐雪派克、高端卡薩帝、GEA的立體品牌布局。多品牌、套系化優勢使公司產業定價權不斷提升，盈利改善空間亦將隨之持續放大。2016年開始的渠道變革使得海爾經銷商盈利能力明顯提升，拉動自有渠道快速增長。2019年在愈發明顯的整裝、精裝修趨勢下，高端智慧成套解決方案又讓海爾搶占家裝渠道、工程渠道擴張先機。公司產品持續創新、高端品牌突破疊加渠道升級擴張，將帶來公司定價權提升。在2019年行業需求好轉之際，公司的高端化將更上一層樓。

　　健盛集團(603558)業績增長可期

　　公司是中國最大棉襪生產商，主要生產定位中高端的各類棉襪，布局染色、輔料生產、織造等全產業鏈，采用ODM、OEM 的生產模式，已成為 PUMA、優衣庫、UA、迪卡儂、HM等知名品牌公司長期供應商，出口比例超過80%。國盛證券指出，從需求端來看，隨著居民消費能力提升，對中高端棉襪需求上升；從供應端來看，行業高度分散，生產具備科技含量的高品質棉襪資源稀缺。無縫內衣屬于紡織新興產業，對傳統縫制局部替代，滲透率不斷提升。公司兩類業務在行業中均處領先地位，享乘產品升級、產業整合機會。作為國內領先棉襪代工企業，公司具備全生產鏈延伸、越南產能布局優勢，未來隨著越南產能進一步擴張訂單有望隨之增長。公司收購俏爾婷婷，切入無縫內衣新興紡織行業，與主業在客戶、原材料采購、運輸等方面形成協同，未來增長可期。

　　北方國際(000065)有望加速發展

　　公司是北方工業公司旗下平臺型國際工程承包商及民品業務整合平臺，在軌道交通、能源、石油與礦產等多個領域具有豐富的工程承包經驗，在伊朗、巴基斯坦等多個具有市場優勢。國盛證券指出，公司近年來通過海外投資、兼并收購和戰略聯盟等新模式拓展海外市場，大力推進BOT、PPP等特許經營權業務。隨著后續投資項目進入穩定運營，有望貢獻可觀利潤，成為公司新的增長點。同時公司在手訂單非常充裕，支撐公司未來收入持續增長。公司是實際控制人北方工業旗下唯一 A股上市公司平臺和對外工程承包窗口，具有“大集團、小公司、唯一平臺”特征，未來有望成為集團新的增長級，在一帶一路背景下有望得到集團全力支持。依靠NORINCO整體品牌優勢，集團軍貿業務的政商客戶和渠道有望為公司帶來大量海外項目資源，未來有望加速發展。

　　山東黃金(600547)受益金價上行

　　公司集黃金“探、采、選、冶、銷”等業務于一身，成立以來依托大股東山東黃金集團的雄厚背景，專注深耕主業，逐步發展壯大為國內黃金行業的龍頭公司。2017年收購了位于南美洲的貝拉德羅金礦50%的權益，成功邁出海外擴張第一步，也為后續國際化戰略的實施奠定了良好基礎。2018年公司礦產金產量近40噸，位列國為上市公司首位，十三五末期礦產金年產量有望進一步提升50噸左右。國盛證券指出，2018年以來全球央行購金熱情高漲，全年凈買入黃金量同比大增超70%。我國央行自2018年12月開啟了新一輪黃金儲備的增持，黃金資產愈發受到貨幣當局青睞、短期市場看多黃金情緒高漲，中長期金價有望受益于美國國債長端利率的進一步下行，預計黃金價格持續走強的概率較大。公司礦產金產量有望持續增長，將充分受益于黃金價格的上行。

（文章來源：金融投資報）

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