人民幣破“7”后，匯率的影響很快傳導到A股市場，但影響范圍已然有限。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，盡管8月5日上證指數(shù)收跌，但從與機構(gòu)投資者的交流來看，他們對于人民幣匯率波動的認識和恐慌程度已不同于2015至2016年，人民幣匯率再次成為股票市場風險因素的可能性在下降。

　　在大盤普跌的情況下，仍有不少板塊迎來結(jié)構(gòu)性上漲機會，有色金屬、農(nóng)林牧漁、紡織服裝等相關(guān)個股甚至逆勢漲停，避險和出口的概念成為主要的上漲推動力。

　　8月5日，A股市場普跌，上證指數(shù)下跌1.62%、報收2821.5點，深證成指下跌1.66%、報收8984.73點，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.63%、報收1531.37點。

　　分行業(yè)來看，有色金屬以1.17%的整體漲幅高居第一，黃金珠寶概念股全天大漲5.98%，多只黃金概念股走強，其中榮華實業(yè)(600311.SH)、山東黃金(600547.SH)、恒邦股份(002237.SZ)、銀泰資源(000975.SZ)強勢漲停，東方金鈺(60006.SH)、金洲慈航(000587.SZ)、赤峰黃金(600988.SH)、中金黃金(600489.SH)、湖南黃金(002155.SZ)等漲幅都在8%以上。

　　農(nóng)林牧漁也有0.22%的上漲，大豆概念股上漲2.44%，生物育種概念股上漲2.12%，相關(guān)個股在今天行情中表現(xiàn)亮眼。其中，萬向德農(nóng)(600371.SH)漲停，豐樂種業(yè)(000731.SZ)、傲農(nóng)生物(603363.SH)、登海種業(yè)(002041.SZ)、農(nóng)發(fā)種業(yè)(600313.SH)等漲幅也都在5%以上。

　　外匯貶值直接受益于出口，另外盡管紡織服裝板塊微跌0.07%，但板塊內(nèi)上漲的個股也多達34只，結(jié)構(gòu)性機會明顯。其中華紡股份(600448.SH)、中潛股份(300526.SZ)、*ST步森(002569.SZ)漲停，興業(yè)科技(002674.SZ)、愛迪爾(002740.SZ)、嘉欣絲綢(002404.SZ)、起步股份(603557.SH)漲幅均超過3%。

　　平安基金表示，人民幣匯率“破7”短期來看，有助于釋放經(jīng)濟下行壓力和資產(chǎn)泡沫風險，對市場情緒產(chǎn)生沖擊。以歷史經(jīng)驗來看，匯率大幅波動，也會致使市場短期出現(xiàn)波動。北上資金有流出壓力，人民幣貶值使得海外資金投資A股的性價比降低，帶來北上資金階段性凈流出。行業(yè)配置上可配置黃金、中報業(yè)績確定性較強的板塊或個股。

　　太平洋證券也認為，對于權(quán)益市場而言，北上資金的凈賣出短期或加劇，利空藍籌股，并將為藍籌股打造中期“黃金坑”，小盤成長短期有超額收益但可持續(xù)性存疑；行業(yè)來看短期內(nèi)利好貴金屬及出口替代較多的行業(yè)如電子、通信，回避地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　出口企業(yè)受益

　　在大盤普跌之下，滬深兩市共有668只個股上漲，但漲停個股卻不少，約有40只個股出現(xiàn)漲停。

　　東方證券認為，在短期利空因素消退之后，股市的估值水平較低，將吸引資金進入股票市場。從貿(mào)易的角度來看，本幣貶值可以擴大本國產(chǎn)品出口，改善貿(mào)易收支，從而增加總需求，對匯率和股市均構(gòu)成利好。

　　市場對于外匯貶值，最直接利好會出現(xiàn)在主營結(jié)構(gòu)以出口為主的個股以及產(chǎn)品出口替代較多的行業(yè)。第一財經(jīng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，共有222只個股的主營收入中來自境外市場的占比超過50%，其中25家上市公司境外市場對營收的貢獻超過90%。其中，新潮能源(600777.SH)、西藏珠峰(600338.SH)、海航科技(600751.SH)、*ST富控(600634.SH)的境外市場營收占比幾乎為100%。

　　新潮能源過去主營房地產(chǎn)、電子元件制造，2014年以來通過一系列收購和資產(chǎn)剝離后，目前主要從事原油及天然氣的勘探、開采和銷售。2019年中報顯示，上半年營收的26.7億元全部來自石油這一項目，海外市場占比100%。

　　西藏珠峰是一家資源類企業(yè)，從事的是礦山綜合開發(fā)，鉛鋅資源儲備豐富。2018年年報顯示，去年國外地區(qū)營收為20.45億元，中國大陸地區(qū)為2.33億元，業(yè)務(wù)收入對比明顯。主要原因在于西藏珠峰的主要營收來自塔吉克斯坦的子公司塔中礦業(yè)，該公司去年凈利潤10.12億元，是塔吉克斯坦最大的中資企業(yè)。

　　海航科技2017年起將海運業(yè)務(wù)剝離之后，目前幾乎全部業(yè)務(wù)來自電子產(chǎn)品分銷，2018年這一業(yè)務(wù)營收為3364億元，同期港澳臺及海外地區(qū)營收為3355億元，即電子產(chǎn)品銷售全部通往海外。

　　*ST富控主營業(yè)務(wù)為游戲研發(fā)和運營，2017年完成了對英國最大游戲開放商和發(fā)行商Jagex 100%股權(quán)的收購，這一平臺也成功為*ST富控帶來海外廣闊的游戲市場。2016年*ST富控的海外市場營收僅有5261.32萬元，2017年并表后國外市場營收躍升至7.45億元，到2018年*ST富控國外業(yè)務(wù)為營收貢獻了8.18億元，而中國大陸市場營收僅為449.55萬元。

（文章來源：第一財經(jīng)）

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