年內清盤基金數量99只 同質化產品成清盤重災區

　　今年股市債市震蕩攀升行情下，基金清盤數量銳減。截至8月2日，今年以來公告清盤的基金總數量為99只，同比去年減少一半；同質化嚴重的混合型基金、債券型基金仍是清盤基金的“重災區”。多位業內人士認為，隨著基金發行和退出機制的日益成熟，基金清盤也更加常態化，基金公司將主要從運營性價比角度考慮迷你基金的去留。

　　基金發行和退出機制日益成熟，年內近百只基金清盤同比銳減逾五成

　　基金公告顯示，截至8月2日，2019年以來有99只基金公告清盤，相比去年同期215只基金進入清算程序，銳減53.95%。

　　談及今年基金清盤數量銳減的原因，北京一家中型公募投資總監表示，今年市場總體來說比較好，上半年A股、債市都是震蕩攀升的行情，尤其是在一季度股市的賺錢效應下，不少偏股基金持股市值攀升，吸引資金凈申購，不少3000萬元規模的偏股基金規模開始上升，逐漸遠離了清盤線，基金清盤的數量也隨之大幅減少。

　　華南一家中型公募市場部總經理也告訴記者，今年基金清盤數量銳減，其實是基金清盤節奏進入常態化。去年，基金清盤數量創歷史新高，主要是受資管新規、定制基金贖回和市場調整等諸多因素影響。

　　該市場部總經理分析，受資管新規影響，分級基金、保本基金、定制基金等各種基金類型受到嚴格監管，產品清盤數量增多；去年股市處于下跌通道，投資者贖回疊加市值縮水，令不少偏股基金規模觸及清盤線；基金清盤也有一定周期性規律。2016到2017年成立了大量的定制基金到期，受今年上半年個別銀行風險事件影響，銀行等機構投資者出現了回收流動性的操作，導致部分定制基金中變成“空殼基金”，只能走向清盤。

　　不過，除了市場和監管因素外，也有業內人士認為，在基金發行注冊制條件下，老基金是否清盤還與新發基金的募集難度有關。

　　北京上述中型公募投資總監表示，老基金是否清盤與新基金發行難度存在一定關系。今年上半年，新基金發行情況比較好，出現了不少爆款基金，新基金發行成功率比較高，而且基金公司和投資者都有“重新發輕持營”的觀念，這也讓新基金發行比較順利。“小基金清盤后，可以順利募集新的基金，這對機構是比較有吸引力的。”

　　從清盤的基金類型看，同質化嚴重的混合型基金、債券基金、指數基金仍舊是清盤的主力。

　　其中，混合型基金仍然是基金清盤數量最多的基金類型，今年清盤的混合型基金數量多達46只；債券型基金以36只清盤數量位居其次，混基債基兩類就占清盤基金總數量的八成以上。另外，指數型基金清盤數量為12只，3只QDII基金，股票型基金和貨幣型基金也各有一只清盤。

　　華南上述中型公募市場部總經理認為，同質化產品在運營上存在較大的壓力，尤其是定制基金中的同質化產品。今年國內大行小行等機構投資者運營策略發生分化，部分銀行基于流動性考慮贖回基金，以定制基金居多的債券型基金贖回比較常見。

　　從基金公司角度來看，博時、招商、銀華、大成、國投瑞銀、新華等基金公司年內基金清盤數量都超過了5只，不少基金公司旗下基金迷你基金扎堆兒，多次觸及清盤線。(中國基金報)

　　年內首現貨基清盤，還有這些也危險了

　　在今年貨幣型基金7日年化收益率不斷下行、貨基總規模不斷下臺階的情況下，貨基的平均規模也在持續往下走，部分貨基年內遭遇較大規模贖回，淪為迷你基金或直接觸發清盤。

　　8月2日，交銀施羅德基金發布公告稱，根據基金法、基金運作管理辦法和基金合同的有關規定，交銀施羅德天運寶貨幣市場基金已觸發基金合同終止事由，且交銀施羅德基金應當在上述事由出現后終止基金合同并依法履行基金財產清算程序，此事項不需召開基金份額持有人大會。

　　據基金君了解，目前這起貨基清盤屬于年內首例，在貨基同質化競爭加劇、收益率分化嚴重、監管更趨嚴格的環境下，近2年皆出現過不少貨基觸發清盤或表決清盤的現象，而今年貨基觸發清盤，仍屬第一例。

　　公開資料顯示，交銀天運寶貨基成立于2017年12月29日，從基金合同生效公告看，該只基金225個認購戶數募集總規模為2.2億元，疑似機構定制基金。

　　從隨后的2018年一季報公告數據顯示，該只基金主要是兩大機構客戶“拼單”成立，截至2018年一季度末，兩大機構持有份額皆為5048萬份，份額占比同為49.92%，皆不超過50%的流動性新規的監管紅線。

　　隨后，該只基金在2018年中報一度又站上2億元以上。但隨著2019年以來貨基收益率不斷下滑，該只基金規模也日益萎縮，截至今年二季報披露的規模數據，交銀天運寶貨基總規模為1207.5萬元，其中，A份額為699.27萬元，E份額為508.23萬元。

　　根據基金合同約定，《基金合同》生效后，連續二十個工作日基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元的，基金管理人應當在定期報告中予以披露。連續六十個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金管理人可向中國證監會報告并提前終止基金合同，無需召開基金份額持有人大會。

　　而公告顯示，該只基金目前已經連續60個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元的情形，已觸發基金合同中約定的基金終止條款。為保護基金份額持有人利益，根據基金合同約定，本基金將進行基金財產清算，該基金合同終止無需召開基金份額持有人大會審議。自今年8月9日起，基金進入清算程序。

　　事實上，隨著上半年股市回暖，投資者風險偏好上臺階，疊加貨基收益率不斷下行，2018年上半年貨基規模震蕩上行的走勢正在發生逆轉。

　　以市場上規模最大的天弘余額寶為例，該貨基的7日年化收益率已經從年初的2.6%以上一路下滑，截至8月1日，該只基金7日年化收益率跌至2.29%，萬份基金收益只有6毛錢。

　　伴隨著收益率下行、貨基的嚴監管，天弘余額寶的規模每況愈下，截至今年二季度，該只基金總規模已經從1.69萬億的歷史高點逼近1萬億關口，目前總規模為1.03萬億元；戶均持有份額也從2018年半年報的戶均2602元降低為當年年報的1924元。雖然今年半年報數據尚未披露，但在收益率和規模雙雙下滑的趨勢下，人均持有數據有可能會繼續下行。

　　在整體規模萎縮的情況下，貨基平均規模也在持續下行，今年前5月，330多只貨基平均規模分別是235億元、242億元、236億元、236.5億元、231億元，整體呈現震蕩下行趨勢，個別貨基逐漸淪為小微基金甚至迷你基金。

　　數據顯示，截至今年二季報，規模低于5000萬元的迷你貨基數量為5只，低于2億元的小微貨基數量多達33只。

　　北京一位次新公募市場部人士分析，目前貨基收益率越來越低，不少低風險投資者已經不滿足這類產品的收益率，開始投資二級債基、可轉債基金等產品，期望在債券資產配置中適當增加權益倉位暴露，以獲取一些彈性收益。(中國基金報)

　　(云水長和)

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