景氣度回升 兩主線關注農藥板塊

　　8月5日，兩市震蕩下跌，三大指數跌幅均超過1.6%，申萬一級行業中，跌幅超過1.7%的有12個，跌幅最大的餐飲旅游行業下跌3.48%。上周，上證指數累計下跌2.60%，申萬農藥指數下跌0.62%，調整幅度小于大盤，昨日，申萬農藥指數下跌1.48%，調整幅度再度小于大盤。

　　對于農藥板塊，分析人士表示，長期看好農藥產業鏈一體化企業，以及持續通過環保審查的上市公司。

　　行業景氣度延續回升

　　昨日，兩市震蕩下跌，農藥板塊也出現了調整，申萬農業板塊內24只個股21只下跌，ST豐山、蘇利股份分別上漲1.72%、1.24%，漲幅居前。

　　從行業基本面來看，2018年農藥銷售持續弱復蘇，全球銷售額同比增加5.2%至565億美元。中國方面，中國農藥工業協會在第十屆三次理事會上表明，2018年全國規模以上農藥生產企業累計生產農藥208.3萬噸，同比下降9.5%；主營業務收入2323.73億元，同比增長12.9%；利潤總額達227.04億元，同比增長37.9%；行業加速實現結構調整。

　　而根據全國農業技術推廣服務中心的預測，2019年國內種植業結構會有所調整，預計2019年各種作物對農藥的需求可能會略高2018年。

　　8月2日，農業農村部印發《關于堅持不懈抓好秋糧生產努力奪取全年糧食豐收的通知》，《通知》強調，各級農業農村部門一定要堅定今年糧食產量穩定在13000億斤以上的目標不動搖，把抓好秋糧生產作為當前農業農村工作的大事要事。《通知》要求，做好草地貪夜蛾、稻飛虱、稻縱卷葉螟、粘蟲、草地螟、稻瘟病、馬鈴薯晚疫病等重大病蟲防控。堅決打贏防蟲害穩秋糧攻堅戰，實現“蟲口奪糧”。

　　而自今年1月源于美洲的害蟲草地貪夜蛾入侵我國以來，擴散發展極為迅速。截至5月10日，13省(區)61個市(州)261縣(市、區)查見幼蟲危害玉米，初步統計發生面積108萬畝。春末夏初，春玉米從南至北進入生長期，加之風場、天氣條件適宜，草地貪夜蛾除在南方省份繼續繁殖為害外，還將蔓延至長江中下游、黃淮、華東、東北和西北等地。

　　業內人士表示，草地貪夜蛾的爆發，將為相關防治農藥產業帶來積極提振。疊加全國范圍內化工行業安全環保整治不斷落實強化，預計農藥板塊業績有望延續增長趨勢。

　　行業集中度提升

　　環保高壓常態下，農藥行業中小產能出清加快，行業集中度提升明顯，供給持續收縮。此前，《江蘇省化工行業整治提升方案》出爐，江蘇省農藥產能占全國總產能的40%以上。川財證券表示，本次整治行動有望帶動全國農藥供給格局的重塑。

　　天風證券表示，江蘇省化工行業整治提升，農藥行業集中度提升有望超預期，建議分兩條投資主線，一是漲價彈性大品種；二是中長期打開成長空間品種。

　　東北證券表示，農藥區別于維生素、染料行業最大的特點是品種更迭快，新產品層出不窮，因為要求低毒高效品種不斷替代高毒產品。整個行業需求增速不高，但因為供給端結構調整，品種替代性強，因此企業會通過結構性調整擴充新的產品，獲得成長性。在未來有可能推進的安全監管行動中，作為優勢園區的國企仍有望獲得估值溢價。而龍頭企業的估值提升，將帶動行業優質企業估值上一個臺階。

（文章來源：中國證券報）

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