遵循業績為王 QFII與社�；�金調倉路徑隱現

　　隨著上市公司半年報陸續披露，QFII、社�；�金等長線投資者的投資路徑也逐漸浮出水面。Choice數據顯示，截至8月5日，193家A股上市公司披露了2019年半年報。其中，QFII 和社保基金分別出現在15只、29只個股的前十大流通股東名單中。值得一提的是，雖然調倉思路各異，但海大集團、魯泰A、宏發股份等6只個股同時獲得了QFII和社�；�金的青睞。

　　QFII減持消費加倉成長

　　進入下半年，隨著科創板交易持續火爆，A股的市場結構出現了微妙的變化，白酒、家電等前期走強的消費股開始震蕩調整，而以芯片、5G、云計算、手機產業鏈等板塊為代表的一眾成長股則紛紛發力。從最新披露的上市公司半年報來看，QFII在調倉換股上的操作也契合了這種市場趨勢，其中的典型代表便是貴州茅臺和。

　　今年7月1日，A股“股王”貴州茅臺創下了1035.6元的歷史新高。此后，該股股價出現回落，并在950元附近反復徘徊。數據顯示，今年一季度末，貴州茅臺前十大流通股東中有兩個外資席位，分別是易方達資產管理(香港)有限公司和新加坡政府投資有限公司。到了二季度末，十大流通股東名單上的QFII僅剩下易方達資產管理(香港)有限公司，且該機構還減持了535.8萬股。

　　與之形成鮮明對比的是QFII對的態度。二季度末，世界最大主權財富基金阿布達比投資局首次進入前十大流通股股東，持股數達2951.6萬股。而這也是自2010年上市以來，首次有QFII入主其前十大流通股股東。

　　綜合來看，在已經披露半年報的193家上市公司中，有15家公司被包括各國中央銀行、養老金計劃、政府投資局等多家QFII基金所持有。其中，、歐菲光和貝通信等3只個股為QFII新進買入，魯泰A、杰瑞股份、涪陵電力、蘇交科、宏發股份、玲瓏輪胎等6只個股獲得了QFII增持。

　　社�；�金盯上29只股票

　　因持股穩健、注重長期價值投資，社保基金的選股思路通常也值得借鑒。

　　Choice數據顯示，截至8月5日，社�；�金出現在29只股票的前十大流通股東名單中。其中，涪陵榨菜和海大集團同時獲得3家社�；�金持有，克來機電、健友股份、金雷股份、凱萊英、金新農和魯泰A等6只股票同時被2家社�；�金持有。

　　從增減倉操作來看，社�；�金在二季度建倉了國產芯片股北京君正、風能板塊的雙一科技和金雷股份、基因測序股邁克生物、醫療器械股通策醫療，以及豬肉概念股金新農等。另一方面，社保基金對包括環旭電子、蘇墾農發、浙數文化、悅達投資在內的13只個股進行了減倉操作。

　　與此同時，有6只個股同時獲得了社�；�金和QFII的青睞。據統計，截至二季度末，海大集團、魯泰A、宏發股份、杰瑞股份、玲瓏輪胎和涪陵電力的前十大流通股東中均出現了社�；�金和QFII，而魯泰A、玲瓏輪胎和涪陵電力更是在二季度獲得了二者的大手筆加倉。

　　對于當前市場環境，多位業內人士認為，隨著半年報的逐漸披露，業績為王是當前市場的主要選股思路，尤其是投資風格以穩健著稱的社保基金和QFII，更側重于基本面良好的各行業龍頭企業，被其選中個股在市場反彈時表現往往更加值得期待。

（文章來源：上海證券報）

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