就在美股因?yàn)樵愀獾慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和疲弱的財(cái)報(bào)顯露疲態(tài)之際，貴金屬的避險(xiǎn)作用重新回歸。6月末的一波上漲將金價(jià)提到了新的臺(tái)階，7月，國(guó)際金價(jià)高位盤整，最高摸至1450美元/盎司上方，毫無懸念地成為投資圈的熱門話題。

有道是“金銀一家親”，就在金價(jià)創(chuàng)出歷史新高之際，被冷落已久的白銀終于出現(xiàn)一波猛烈的補(bǔ)漲行情。

回顧歷史，每一次貴金屬板塊的躁動(dòng)，都是先由黃金帶頭，最后白銀補(bǔ)漲。何況彼時(shí)，國(guó)際金銀比價(jià)已高達(dá)92，超出近20年最高值89。相比于黃金，白銀的短期行情更加可期。

資金總是逐利，隨著多頭持倉的快速增加，白銀的成交量、價(jià)格均出現(xiàn)飆升，高波動(dòng)性特征再次顯現(xiàn)，讓投資者好不歡喜。在過去的12個(gè)交易日里，有10個(gè)交易日白銀價(jià)格以上漲報(bào)收，最多一天漲了120元/千克，漲幅達(dá)3.16%。

白銀與黃金一樣，同屬于貴金屬，緣何新一波行情往往都是黃金率先帶動(dòng)呢？

分析師表示，一方面，由于白銀的全球礦產(chǎn)儲(chǔ)量、開采量與儲(chǔ)備量都遠(yuǎn)高于黃金，受供求關(guān)系影響，其走勢(shì)自然沒有黃金強(qiáng)；另一方面，美國(guó)的白銀產(chǎn)量在國(guó)際上不占優(yōu)勢(shì)，所以華爾街長(zhǎng)期以來都在控制國(guó)際白銀價(jià)格，以偏低的定價(jià)權(quán)來維護(hù)自身利益。

當(dāng)國(guó)際局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒高漲，而黃金因稀缺大漲難以滿足市場(chǎng)供給之時(shí)，白銀的作用就會(huì)體現(xiàn)出來。相比黃金，白銀的價(jià)格優(yōu)勢(shì)可以輕易吸引大量資本追捧，進(jìn)而激發(fā)銀價(jià)的短期爆發(fā)。

然而，一旦現(xiàn)貨白銀開啟補(bǔ)漲行情，是不是代表短期行情已進(jìn)入高潮，有沖頂可能？

過去的一周，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入議息會(huì)議前的“緘默期”，黃金延續(xù)短期小幅調(diào)整的行情。事實(shí)上，經(jīng)過了幾日補(bǔ)漲，金銀比已經(jīng)從接近93的高位回落至86，距離近一年以來的中值84.84已經(jīng)不到2個(gè)點(diǎn)。

剛剛過去的7月下半場(chǎng)，白銀已將6月以來的黃金漲幅悉數(shù)追回。那么，經(jīng)過大幅補(bǔ)漲，白銀投資者還能放心上車嗎？

對(duì)此，分析人士表示，考慮到白銀一直處于商品屬性和金融屬性雙向搖擺的特征，波動(dòng)性遠(yuǎn)比黃金高，這對(duì)于操作經(jīng)驗(yàn)豐富的貴金屬遞延投資者而言，其實(shí)是不錯(cuò)的選擇，畢竟，對(duì)于杠桿投資而言，波動(dòng)就意味著機(jī)會(huì)。不過，這一波銀價(jià)上漲，目前看，還只是一段金銀比均值回歸的補(bǔ)漲行情，一旦金銀比的套利空間被抹平之后，白銀就很難再有繼續(xù)暴力拉升的動(dòng)力了。因此，白銀價(jià)格大幅補(bǔ)漲之后，投資者入市還需謹(jǐn)慎為上。

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