銀價有望偏強運行

回顧美國上一輪寬松周期中金銀的表現(xiàn)可發(fā)現(xiàn)，黃金漲在前，白銀漲在后，尤其是到了寬松周期的中后期，白銀漲幅更是大幅領(lǐng)先。

華泰證券研究指出，統(tǒng)計了1950年1月至2019年5月13日期間金銀比達(dá)到峰值后出現(xiàn)較為顯著的回調(diào)期間（幅度18%以上，共17個階段）金銀價格的走勢變化，發(fā)現(xiàn)所有階段中，當(dāng)金銀比在高位出現(xiàn)顯著回調(diào)后，無一例外，均是白銀價格漲幅大于黃金價格漲幅；17個階段中，白銀漲幅均值為98%，黃金漲幅均值為16%。

就在近期，金銀比出現(xiàn)大幅下跌。GoldSilver高級分析師Jeff Clark稱，如果這是金銀比新一輪大跌的開端，那么白銀相對黃金可能有更大的上漲空間。

分析師李帥華表示，美聯(lián)儲降息主要目的之一是延長美國經(jīng)濟擴張周期，若美國經(jīng)濟增長得到強化，白銀需求有望出現(xiàn)邊際回暖，白銀庫存得以回落，之前市場上白銀需求疲軟的邏輯將會弱化，同時考慮到當(dāng)前金銀比水平，白銀的金融屬性將得到強化，工業(yè)屬性弱化，此時金銀比將逐步回落。李帥華認(rèn)為，在未來半年貴金屬價格上行期間，白銀的價格彈性將強于黃金的價格彈性，投資價值亦不亞于黃金。

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