市場普遍預期美聯(lián)儲將于周四凌晨2:00宣布降息，分析師Matt Simpson統(tǒng)計了發(fā)生這樣的事件后，外匯、大宗商品和標普500指數(S&P500)的市場回報率。

　　Simpson篩選出了1971年以來美聯(lián)儲降息的情形，并計算出降息后20個交易日(T+20)內的平均回報率。

　　不過，在分析數據時需要考慮以下幾點因素：

美聯(lián)儲每次會議都是獨一無二的

觀察的時間越長，就會有越多的外部因素影響結果

在美聯(lián)儲降息之前(美聯(lián)儲試圖引導市場預期)，前瞻性指引基本上是缺失的

　　雖然歷史上降息之后得回報率并不能預測未來的走勢，但它們可以揭示歷史趨勢或市場行為模式，而這些趨勢或模式可能會再次發(fā)生。所以分析的目標是尋找更牢固的關系。

市場是以美元兌其他貨幣表示(比如美元兌歐元)

美元兌英鎊表現突出，其平均回報率在T+3至T+20之間持續(xù)上漲

有趣的是，在美聯(lián)儲降息之后，美元兌紐元的平均回報率在T+2至T+3之間減少

這表明美聯(lián)儲降息后做空英鎊兌美元被證明是外匯市場中最有利的策略

做空歐元兌美元和澳元兌美元在T+3至T+10至間也表現良好，不過平均回報較低

　　Simpson還將回報率的中值視為“典型”回報的近似。此舉旨在剔除可能有利于平均回報率的異常值。

總體而言，在美聯(lián)儲降息1-2周后，美元兌歐元、英鎊、日元、澳元和紐元有走強的趨勢。

有趣的是，英鎊兌美元總體上似乎仍傾向于做空，盡管在美聯(lián)儲降息后到達T+20之前，英鎊兌美元的關系不那么明顯。

在T+5附近做空歐元兌美元和做多美元兌瑞郎似乎是有吸引力的策略

建議在T+10附近做多美元兌瑞郎和美元兌日元表現

注意到，在T+1至T+20的時間里，英鎊兌美元有超過50%的時間是看跌的，因為上漲概率均低于50%

總體而言，中值和平均回報率非常接近，這使人們對平均回報率的可靠性更有信心

　　接下來關注的是標普500指數和大宗商品市場的回報率均值和中值，Simpson將重點關注支撐其平均水平的中值回報率。

在美聯(lián)儲降息后，做空WTI原油表現突出。這在美元走強和(可能)疲軟的經濟數據促使美聯(lián)儲降息的情況下是有道理的

事實證明，從平均和中值回報率來看，做多標普500指數在T+0至T+20之間是有利可圖的

在美聯(lián)儲降息后，白銀往往會在長達一周的時間里走軟。這在平均回報率和中值回報率上都很明顯

盡管黃金顯示出正的平均回報，但在中值回報上，它似乎是隨機的

（文章來源：圖表家）

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