紙白銀強勢反彈收陽 買盤力量持續性欠佳

昨日銀價守住強弱分水嶺后繼續上漲，盡管紙白銀走勢向上拉升，但日線級別動能指標仍顯示買盤不足。周三（7月31日），紙白銀開盤報價3.662元/克，截至目前，今日紙白銀價格最高上探3.673元/克，最低觸及3.652元/克。

隨著昨日銀價收陽，目前紙白銀大有向上再創新高的意圖，不過盡管白銀價格向上抬升，但其所對應的動能指標始終處于收量狀態，這暗示買盤力量的持續性欠佳，或不足以支撐紙白銀走出一輪連續性拉升。若銀價強行向上拉升創出新高，則走勢恐將出現日線級別的“頂背離”風險，在價格創出新高后，投資者仍需謹防行情向下調整的風險。

基本面消息：

昨日公布的美國經濟數據表現靚麗，受此影響，美元指數一度大幅上漲。但美聯儲利率決議在即，市場對于降息預期高漲，由此仍然支撐紙白銀價格強勢反彈。貴金屬目前仍維持高位盤整狀態，市場在等待催化劑，包括即將公布的美聯儲利率決定，正在進行中的中美貿易談判，周五將發布的美國非農數據等。如果美聯儲降息幅度不及預期，而非農數據又十分強勁，紙白銀將會承壓，反之，若美聯儲鴿派態度超預期，非農不夠強勁的話，紙白銀將會受到進一步提振。總之，在催化劑觸發之前，銀價將難以大幅下跌，預計其將保持高位震蕩格局。

日內投資者可關注晚間20:15公布的“小非農”美國7月ADP就業人數變動、另外重點關注凌晨02:00公布的美聯儲利率決議及政策聲明、凌晨02:30美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會。在此次美聯儲決議中，投資者還需謹防美聯儲未能釋放更進一步鴿派預期導致的“利多出盡”風險，若無更佳鴿派預期釋放，則“靴子落地”后，需謹防紙白銀價格的沖高回落風險。

技術面分析

當紙白銀價格創出新高后，走勢將出現“頂背離”形態，即價格創出新高，但動能指標未能跟隨創出新高，二者形成明顯的背離狀態，此種情況是大多是行情開始調整的重要參考指標。因此，目前投資者仍不宜追多，繼續保持觀望，等待一輪調整行情發生后，可在回調中分批布局多單。

另外，近期紙白銀走勢無論是創出新高，或未能創出新高，當紙白銀的價格向下跌破該支撐3.6后，則宣告一輪調整行情開啟。對于激進者而言，可將倉位分成兩部分，其一利用小倉位在高位輕倉跟進多單，博取銀價向上拉升后的短線利潤；其二則保持大倉位等待行情出現一輪回調后分批布局多單。小倉位跟進的多單，嚴格止損3.6下方，一旦銀價跌破此處，則說明回調行情開啟；反之，若銀價持續守穩3.6，則走勢處于高位震蕩中，此時銀價仍然偏向于強勢狀態。

值得注意的是，目前白銀仍處于大趨勢看漲格局內運行，因此走勢具有“慣性上漲”的特征，此時行情“易漲難跌”，投資者不可輕易做空，盡管預測行情沖高后存在回調風險，投資者仍應等待調整后順勢布局多單，而不可采取“先空后多”的逆勢策略。

盡管昨日紙白銀上漲，目前只定義銀價處于“強勢狀態”，而非新一輪拉升開啟。動能指標持續弱化的背景下，投資者需謹防行情創出新高后突然開啟調整的風險。近期投資者密切以強弱分水嶺3.6為參考，該點位上方為強勢狀態，跌破該點位則宣告走勢開啟回調。

盡管昨日銀價上漲，但今日白銀價格的走勢只能定義為“高位震蕩”，由于走勢處于強弱分水嶺上方，因此震蕩中偏強勢，但卻不能定義為新一輪拉升開啟，二者仍有明顯差別。此種背景下，投資者不宜追多。

從短線周期形態來看，過去銀價曾在3.6附近發生密集支撐，因此該點位在近期的爭奪尤其關鍵：若紙白銀守穩此處，則走勢雖未能展開新一輪拉升，但整體格局仍處于強勢震蕩；反之，若銀價跌破該點位，則形態上將打破此前的3浪上漲，同時跌破關鍵支撐后，走勢將轉入弱勢格局，屆時行情將正是開啟一輪回調行情。當前銀價由于未發生新一輪上漲行情，僅僅處于震蕩格局，因此投資者暫不宜追多。

今日下方關鍵支撐3.52、3.48、3.43、3.37~3.38；今日上方關鍵阻力3.67、3.75、3.86。

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