券商信托早盤全線走強 市場風向標為何異動？

　　券商信托早盤全線走強，截至發稿，哈投股份漲超6%，紅塔證券漲超4%，、華林證券漲超3%。

　　頭部券商優勢凸顯，行業集中度料提升

　　中國證監會日前公布的2019年證券公司分類結果顯示，98家公司中，A類券商38家，B類券商50家，C類券商8家，D類券商2家。

　　2019年共有10家券商獲得AA評級，比去年減少2家，無券商獲得AAA級。這10家AA級券商是國泰君安、海通證券、華泰證券、平安證券、招商證券、中金公司、中信證券、中信建投、國信證券以及天風證券。其中，國信證券和天風證券去年評級為A級。

　　在這10家AA級券商中，大部分都是資產、營收排名靠前的大型券商。但是，證券公司分類結果并非對證券公司資信狀況及等級的評價，主要體現的是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。風控、合規做到位，中小券商也可成為AA級。天風證券、平安證券就是這樣的“黑馬”。

　　天風證券在2017年躋身A類券商，并連續兩年級別為A，今年是其首次躋身AA級別。近年來，天風證券表現惹人注目，研究業務持續崛起，并于去年10月成功登陸A股市場。

　　平安證券于2016年由B升至A，2017年得以保持。2018年，平安證券再度躋身AA，今年得以保持。

　　另一方面，AA級券商也有4家“出局者”。申萬宏源、銀河證券、東方證券級別由去年的AA降級為A，廣發證券則由去年的AA掉到BBB。

　　今年3月，廣發證券因“對境外子公司管控不到位”接到責令改正的監管措施。根據廣發證券此前發布的公告，廣發控股香港的下屬全資子公司——廣發投資在開曼注冊成立了一只多元策略基金，該基金因外匯劇烈波動等原因虧損1.39億美元。這筆虧損使得廣發證券2018年合并凈利潤減少人民幣9.19億元。而僅隔一月，廣發證券又接到責令改正的監管措施，被指“以低于成本價格參與公司債券項目投標”。

　　分析人士表示，券商級別變動實屬常態，但也有券商表現穩健。國泰君安、海通證券、華泰證券、招商證券、中金公司、中信建投、中信證券這7家券商已經連續3年保持在AA級別。

　　還有券商連升好幾級。升級幅度最大的是中原證券，由C即連升5級至BBB級。此外，中山證券由CCC級連升3級至BBB級。

　　面對科創板等新的領域，分類評級較高的券商或許已經領先于“起跑線”。對于此次分類評級結果，招商證券指出，隨著市場化改革的深入，券商綜合類、專業類分層的劃分，券商創新業務的資質競爭逐步激烈，相關優勢勢必將在未來為證券公司的綜合競爭力帶來有益補充。

　　相對于中小券商，大型券商擁有更多的資源來進行風控、合規建設，更容易獲得較高評級，而分類評級在業務規模等方面的指導作用將強化大型券商的優勢。國信證券認為，由于業務試點化，業務與資本實力、評級等相關，監管資源傾向龍頭券商，行業集中度將繼續提升。(中國證券報)

　　上半年券商債券承銷業務合計517.43億

　　7月29日，中證協發布2019年上半年證券公司債券承銷業務專項統計。2019年上半年，23家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人。

　　(滬深交易所市場)共承銷發行21只產品，合計金額517.43億元，其中資產證券化產品8只100.29億元。4家證券公司承銷發行6只創新創業公司債，合計金額2億元。64家證券公司參與地方政府債券合計中標金額1814.78億元，合計中標地區25個。(大眾證券報)

　　(云水長和)

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