神秘的軍工板塊再度殺回 主題基金年內漲幅均超20%

　　7月29日，滬深大盤小幅下跌，兩市成交額合計僅3436億元，行業板塊漲少跌多。在此背景下，軍工板塊依舊維持上漲趨勢。網數據顯示，軍工概念板塊已經連續4個交易日上漲，年內累計漲幅達33.85%。

　　據《國際金融報》記者統計，市場上帶有“軍工”名稱的基金共有22只，年內平均單位凈值增長率為24.12%。

　　變化莫測的軍工板塊

　　近期，軍工概念板塊表現較為活躍。數據顯示，截至7月29日收盤，軍工概念板塊中，收漲個股占比過半。

　　而作為一個頗具神秘色彩的板塊，軍工從來都不按常理出牌。截至7月29日，國防軍工指數年內漲幅達到32.06%，排在28個申萬一級行業第七位。但從近五年表現來看，國防軍工行業未能跑贏上證綜指，區間漲幅僅為13.65%，同期上證綜指漲幅為35.04%。

　　今年軍工板塊迎來多重利好。國海證券認為，在中美關系復雜多變、國內經濟增速下行壓力尚未緩解的背景下，隨著國防建設進入裝備采購高峰期，軍工行業景氣度不斷提升，復雜環境下持續穩定增長的優勢將進一步凸顯；國企改革方面，改革向著更大的范圍和更深的層次加速推進，并逐漸進入落地階段，改革的政策紅利有望逐漸釋放；華為事件影響下，自主可控重要性升級，軍工企業有望迎來國產化替代良機。

　　但事實上，具有明顯周期屬性的軍工行業波動遠遠大于上證綜指。2018年國防軍工行業指數跌幅達到31.04%，但上下半年表現天差地別。去年上半年，國防軍工行業指數漲幅為-21.85%，排名倒數第五；而去年下半年漲幅達-11.76%，排名第七。

　　有基金經理對《國際金融報》記者表示，軍工行業投資不確定性太多，而且根本無法按正�；�本面分析法去研究企業，對于這類看不懂又具有較高周期性質的行業，干脆放棄不投。

　　主題基金年內漲幅超20%

　　據《國際金融報》記者梳理，市場上名稱帶有“軍工”的基金共有22只，且絕大多數屬于被動指數基金，大部分基金跟蹤標的為中證軍工指數。二季度中證軍工指數累計下跌9.85%，同期上證綜指下跌3.62%。22只軍工主題基金二季度平均單位凈值增長率為-8.57%，跑輸股票型基金(-2.83%)和混合型基金(-1.03%)。

　　不過，上述軍工主題基金年內平均漲幅達到24.12%，小幅跑贏權益類基金平均表現，且所有軍工主題基金的年內漲幅均超20%(近一個月新成立基金除外)。目前，從基金公司的布局來看，管理軍工基金規模最大的公司為富國基金，算上近期剛成立的富國中證軍工龍頭ETF，富國基金旗下軍工主題基金整體規模超過150億元。

　　金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《國際金融報》記者采訪時表示，軍工板塊的活躍有一定的邏輯：一方面是軍工的資產證券化趨勢較為明顯，近期航發動力的重組就是典范；另一方面，則是我國國防開支總額在增長，軍隊裝備的升級是大趨勢。近兩年來，相關軍工上市公司的訂單增加、營收增長也證實這一點。在投資上，可以配置軍工主題基金，因為軍工股較多，還不如買基金穩健，涵蓋主要細分領域的軍工品種。

　　投資時機到來？

　　7月24日，國務院新聞辦公室發布《新時代的中國國防》，對我國安全形勢、國防戰略、軍隊職能、軍兵種建設以及國防軍費使用進行了詳細說明，還指出，世界各主要紛紛調整安全戰略、軍事戰略，調整軍隊組織形態，發展新型作戰力量，搶占未來軍事競爭戰略制高點。

　　富國軍工主題混合基金經理章旭峰在二季報中認為，軍工行業資產證券化步伐不斷加快，包括國�？萍�、中國海防、洪都航空的資產注入方案已得到相關部委的審批，“南北船”重組合并破題以及集團內子板塊的整合都已公告，充分表明軍工行業最優質、最核心資產證券化已拉開序幕。

　　有機構人士表示，科創板推出也助推軍工科技創新資產的崛起。首批上市的25家科創板公司中，包括6家軍工企業，分別是睿創微納、福光股份、鉑力特、新光光電、西部超導、航天宏圖，占比達到24%。涉及軍用芯片、光學制導、航天遙感、超導材料等軍工高科技領域，彰顯了軍工企業“硬科技”的特性，極大地提升了市場對軍工板塊的關注度。

　　另有業內人士對《國際金融報》記者表示，軍工板塊表現活躍，主要源于世界軍工企業百強名單中，有8家中國大型國有軍工企業上榜，提振軍工行業景氣度。但市場分歧較大，且軍工板塊以波段性機會為主，缺乏整體趨勢機會，軍工稀缺性還是優勢所在，基本面與稀缺優勢是軍工配置價值的關鍵。

（文章來源：國際金融報）

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