美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號(hào)后，6月黃金迎來大漲，7月保持住了6月的上漲幅度，并持續(xù)高位震蕩。與黃金相比，白銀的價(jià)格變動(dòng)相對(duì)滯后，大幅上漲出現(xiàn)在7月12日后，并在7月25日達(dá)到2019年新高，至16.653美元/盎司。

白銀上漲空間大

與黃金相比，白銀經(jīng)歷了延遲反應(yīng)。白銀市場(chǎng)的市場(chǎng)參與者可能在觀望金價(jià)是否守在突破位上方后，才開始涉足白銀市場(chǎng)多頭。白銀每周的歷史波動(dòng)率從5月份的略高于6%上升到18%。與此同時(shí)，截至7月25日，未平倉(cāng)合約數(shù)量接近233，589份的歷史高點(diǎn)。

黃金期貨市場(chǎng)的上行趨勢(shì)令人印象深刻，因?yàn)辄S金價(jià)格已突破2016年7月1377.50美元的高點(diǎn)，并一直保持在該水平之上。白銀最近才突破2019年的高點(diǎn)，2016年7月的峰值仍遠(yuǎn)高于目前的價(jià)格。

隨著現(xiàn)貨白銀突破今年以來的上漲，在結(jié)束了較低高點(diǎn)的走勢(shì)后，其價(jià)格勢(shì)頭和相對(duì)強(qiáng)勢(shì)開始走高。然而，2016年7月，當(dāng)金價(jià)觸及每盎司1377.50美元時(shí)，白銀價(jià)格為每盎司21.095美元。今年7月26日，金價(jià)在1419美元左右，銀價(jià)為16.40美元。按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，銀金比約為86.5：1，即每盎司黃金的銀價(jià)為86.5盎司。雖然這一比例已從最近的93：1以上下降，但上世紀(jì)70年代以來的長(zhǎng)期平均水平約為55：1。如果銀價(jià)回到長(zhǎng)期平均水平，1419美元將是每盎司25.80美元。與黃金相比，白銀價(jià)格仍處于歷史低位，這可能意味著，如果未來幾周或幾個(gè)月的牛市持續(xù)下去，白銀價(jià)格有很大的上漲潛力。

多種需求支撐銀價(jià)

隨著印度和中國(guó)等市場(chǎng)對(duì)智能手機(jī)、電腦和數(shù)字電視的需求不斷增長(zhǎng)，白銀的工業(yè)需求也有所增加，因?yàn)榘足y是一種優(yōu)秀的導(dǎo)電體。大宗商品交易商拉曼？查達(dá)（Raman Chadda）表示，隨著工業(yè)對(duì)白銀需求的增加，白銀價(jià)格一直在上漲。大約一半的白銀用于工業(yè)用途，而黃金只有10%至15%用于工業(yè)用途。

近期全球各國(guó)都開始實(shí)施寬松的貨幣政策，貨幣將進(jìn)一步貶值。歐洲央行雖然沒有降息，但是其本身的利率就很低，而且在會(huì)議后表明了未來的鴿派態(tài)度。本周美聯(lián)儲(chǔ)即將召開的貨幣政策會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)降息的可能性非常大，也會(huì)支撐白銀價(jià)格上漲。

此外，在多元化投資組合中，白銀雖然避險(xiǎn)需求不如黃金，但是其價(jià)格便宜，實(shí)物價(jià)值高，投資白銀也是不錯(cuò)的選擇。

本周，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議對(duì)于金價(jià)的上漲起關(guān)鍵作用，金價(jià)上漲，現(xiàn)貨銀也會(huì)隨之升高。因此，投資者要對(duì)此方面的信息保持關(guān)注。

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