保險股當起帶頭大哥？券商股跟隨上行！大金融板塊投資機會幾何？

　　今日(7月30日)A股三大股高開之后，盤中稍有盤整，隨后震蕩上行，整個早盤呈現強勢上行格局。

　　從盤面上來看，保險股當起帶頭大哥，券商股跟隨上行，大金融板塊表現突出。截止午間收盤，在保險及其他板塊之中，吉艾科技、寶德股份、海德股份、華鐵科技、新力金融等個股漲停，民生控股、綠庭投資、陜國投A等個股大漲。在券商板塊之中，哈投股份領銜，紅塔證券、華林證券、太平洋等個股跟漲。

　　消息面上，據證券日報報道，隨著上市險企上半年保費收入數據披露完畢，A股上市險企的半年報業績也即將浮出水面。多家券商機構研報預計，今年龍頭險企在保費結構轉型成效顯現、降稅政策、權益投資提升等利好因素推動下，中期業績表現有望超預期。而引人注意的是，公募基金等機構在今年二季度已經悄然增持保險板塊，并減少了對券商等非銀金融板塊的配置力度。其中，二季度公募基金對中國平安、新華保險、中國太保和中國人保均有所增持，持倉市值也出現不同幅度的增長。

　　與此同時，據證券時報網稱，發改委等四部委日前發布2019年降低企業杠桿率工作要點。推動金融資產投資公司發揮市場化債轉股主力軍作用。設立金融資產投資公司的商業銀行要進一步加強行司聯動，擴大金融資產投資公司編制，充實金融資產投資人才隊伍，建立符合股權投資特點的績效評價和薪酬管理體系。

　　廣發證券指出，信保新規松綁保險資金投資范圍，適當增加風險偏好根據各公司 6月保費數據，行業保費增長結構分化增長趨勢明顯。負債端當前影響總體平穩，投資端對下半年業績和估值的邊際作用更大。考慮下半年國際降息環境、國內經濟維穩壓力等因素，利率下行趨勢可能性較大，對投資端負面情緒影響可能更明顯。當前板塊估值仍然較低，短期雖有不確定性存在，但長期成長性邏輯較為明晰，且當前機構持倉多集中消費金融等板塊中，保險股較受青睞，長期布局價值獲得認同。

　　對于券商行業，天風證券指出，2019年證券公司分類結果分布整體變化不大，部分券商的評價結果較上年下滑預計是受監管處罰扣分影響，中信證券等龍頭券商加分優勢延續，并維持AA類評價。流動性寬松和推動資本市場改革政策是應對宏觀壓力的一大抓手，這對于券商估值的提升有著較長時間的積極影響。

　　天風證券進一步分析，對于保險行業，上半年行業健康險保持高速增長，增速為31.9%，保費占比20.2%，同比提升2.4pct。我們預計下半年上市公司NBV增長有望迎來改善，可能源自于新保險產品上市推動、代理人規模有望企穩、管理層變動及公司架構調整的不確定性消除。財險方面，行業保費平穩增長，集中度提升，利潤改善趨勢確定，我們預計下半年將迎來綜合成本率下降拐點。

　　中國銀河證券表示，金融業對外開放提速，開放力度加深， 外資準入放寬，為金融行業發展增添活力，有助于完善金融產品和服務供給體系，滿足投資者多樣化投融資需求。本土金融機構機遇與挑戰并存，頭部券商或將受益。 行業集中度持續提升邏輯下，未來真成長的龍頭標的仍將持續受到機構青睞。

　　(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：研究中心）

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