一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　大盤指數(shù)高盤沖高，午盤有獲利盤消化壓力，短線或仍有弱勢(shì)回踩。主導(dǎo)多沒有持續(xù)性，被動(dòng)配置為主，預(yù)計(jì)大盤延續(xù)窄幅震蕩為主。

　　二、偏差分析

　　市場(chǎng)處于左右側(cè)階段，震蕩重心略有上移。從盤面表現(xiàn)情況來看，活躍資金行為仍是基于短線謹(jǐn)慎博弈為主。特別值得關(guān)注的是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的權(quán)重藍(lán)籌股，機(jī)構(gòu)有短線做T改善凈值的資金行為。結(jié)合近期以來我們一直強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)有被動(dòng)配置需求的情況分析，我們認(rèn)為中短期大盤指數(shù)整體仍將會(huì)延續(xù)上有頂下有底的反復(fù)窄幅震蕩概率較大。

　　從近期機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的倉位數(shù)據(jù)來看，存量加倉能力是有限的，而邊際增量主要是基于被動(dòng)配置的指數(shù)型基金、或MSCI配置資金為主。我們認(rèn)為，有增量配置資金介入明確的情況下，存量資金繼續(xù)大幅走的可能性并不大。但市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)持續(xù)反彈，需要新大因素扭轉(zhuǎn)被動(dòng)配置的資金轉(zhuǎn)為主動(dòng)主導(dǎo)多方向的資金。而從當(dāng)前格局層面研究情況來看，似乎并沒有點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒的超預(yù)期因素可展望。

　　整體上來看，目前市場(chǎng)處于存量資金不再走，而可加倉資金并未形成主動(dòng)主導(dǎo)多的能力。展望中短期行情仍處于左右側(cè)階段，延續(xù)窄幅震蕩將是大概率事件。在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的主導(dǎo)多板塊沒有明確持續(xù)性信號(hào)之后，市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍是短線反復(fù)波段操作。因此，策略上建議根據(jù)具體資金行為偏好對(duì)題材或板塊進(jìn)行反復(fù)逆勢(shì)操作。如機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的大金融、游資關(guān)注的熱點(diǎn)題材類個(gè)股。

（文章來源：廣州萬隆）

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