7月30日晚間，中國(guó)人保與中國(guó)太保發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，加上7月29日新華保險(xiǎn)與中國(guó)人壽發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)增公告，截至昨日，已有4家A股上市險(xiǎn)企發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)增公告。

　　整體來(lái)看，中國(guó)人壽業(yè)績(jī)預(yù)增幅度最大，2019年中期歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2018年同期相比，預(yù)計(jì)增加約188.86億元到221.71億元，同比增加約115%到135%。中國(guó)太保預(yù)計(jì)公司2019年中期歸屬于本公司股東的凈利潤(rùn)約為162億元左右，與上年同期相比將增加96%左右。新華保險(xiǎn)中期歸屬于母公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增加46.39億元左右，同比增加80%左右。中國(guó)人保中期歸屬于母公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為136.74億元到156.27億元，與上年同期相比增加39.07億元到58.60億元，同比增加40%到60%。

　　權(quán)益投資及所得稅返還

　　提振業(yè)績(jī)

　　就今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因，四家上市險(xiǎn)企均提到受投資收益增長(zhǎng)、所得稅返對(duì)凈利潤(rùn)的提振作用，因此業(yè)績(jī)預(yù)增。

　　中國(guó)人壽表示，經(jīng)公司初步測(cè)算，2019年中期歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2018年同期相比，預(yù)計(jì)增加約188.86億元到221.71億元，同比增加約115%到135%；公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2018年同期相比，預(yù)計(jì)增加約140.59億元到173.67億元，同比增加約85%到105%。

　　就凈利增長(zhǎng)的原因，中國(guó)人壽提到了兩大原因：一是投資收益的影響。自2018年底以來(lái)，公司在既定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略安排下，及時(shí)布局，主動(dòng)操作，疊加2019年上半年境內(nèi)股票市場(chǎng)大幅上漲影響，公司公開市場(chǎng)權(quán)益類投資收益同比大幅增加。二是非經(jīng)常性損益的影響。2019年5月29日，中國(guó)財(cái)政部、稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策的公告》，明確2018年度企業(yè)所得稅匯算清繳按照該公告執(zhí)行。因執(zhí)行該政策，公司2018年度應(yīng)交企業(yè)所得稅減少約51.54億元，相應(yīng)減少本報(bào)告期所得稅費(fèi)用。

　　中國(guó)太保也表示，預(yù)計(jì)本公司2019年中期歸屬于本公司股東的凈利潤(rùn)約為162億元左右，與上年同期相比將增加96%左右；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為113億元左右，與上年同期相比將增加38%左右。2019年中期業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因是手續(xù)費(fèi)稅收政策變化(非經(jīng)常性損益)以及投資收益增加(主營(yíng)業(yè)務(wù))等影響。

　　新華保險(xiǎn)提到，經(jīng)初步測(cè)算，公司2019年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，預(yù)計(jì)增加46.39億元左右，同比增加80%左右；歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)與上年同期相比，預(yù)計(jì)增加26.24億元左右，同比增加45%左右。

　　新華保險(xiǎn)凈利增長(zhǎng)原因與中國(guó)人壽基本一致：受《關(guān)于保險(xiǎn)企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策的公告》(財(cái)政部稅務(wù)總局公告2019年第72號(hào))的影響及公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)整體盈利能力穩(wěn)步提升。

　　與上述兩家上市險(xiǎn)企凈利大增的原因略有不同的是，中國(guó)人保提到的凈利預(yù)增原提到了主營(yíng)業(yè)務(wù)的影響：2019年上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升，投資收益同比增加。此外，人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)將新政對(duì)于2018年所得稅費(fèi)用影響金額一次性確認(rèn)在2019年，并相應(yīng)調(diào)增本期凈利潤(rùn)。

　　增厚險(xiǎn)企利潤(rùn)

　　盡管截至昨日晚間，目前A股僅中國(guó)平安暫未披露中期業(yè)績(jī)公告，但券商機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測(cè)，平安的凈利有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　海通證券非銀金融團(tuán)隊(duì)在7月15日發(fā)表研究報(bào)告稱，受益于手續(xù)費(fèi)及傭金稅前扣除比例提升和股市上漲，保險(xiǎn)公司上半年凈利潤(rùn)均將大幅增長(zhǎng)。據(jù)該團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，中國(guó)平安上半年歸母凈利潤(rùn)分別有望同比增長(zhǎng)56%；若僅一半轉(zhuǎn)回，則歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)46%。若預(yù)測(cè)基本吻合，則A股五大上市險(xiǎn)企凈利有望實(shí)現(xiàn)大增。

　　從影響上市險(xiǎn)企中期業(yè)績(jī)幾大因素來(lái)看，在保費(fèi)端，隨著轉(zhuǎn)型持續(xù)深入，今年上半年上市險(xiǎn)企推動(dòng)保障型業(yè)務(wù)，為未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)后勁；在投資端，隨著今年上半年權(quán)益市場(chǎng)的上漲，險(xiǎn)企投資業(yè)務(wù)收益有望大幅提升；政策層面，隨著保險(xiǎn)業(yè)減稅降費(fèi)政策落地，上市險(xiǎn)企利潤(rùn)有望大幅增厚。

　　“受益于多重利好因素，上市險(xiǎn)企半年度業(yè)績(jī)預(yù)期將大幅增長(zhǎng)。具體看來(lái)，利好因素主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于去年同期，預(yù)期上市險(xiǎn)企半年度投資收益同比將有所改善；二是準(zhǔn)備金利率預(yù)期在年末才具備下行壓力，中期業(yè)績(jī)持續(xù)釋放；三是手續(xù)費(fèi)及傭金稅前扣除比例提升，預(yù)期稅費(fèi)結(jié)轉(zhuǎn)將于半年報(bào)有所體現(xiàn)，進(jìn)一步提振凈利潤(rùn)表現(xiàn)。”申萬(wàn)宏源研報(bào)也提到。

　　受益于基本面的良好表現(xiàn)，昨日新華保險(xiǎn)漲幅達(dá)2.83%，中國(guó)太保漲幅達(dá)2.46%，中國(guó)人壽漲幅達(dá)1.44%，中國(guó)人保漲幅達(dá)1.22%，中國(guó)平安漲幅達(dá)0.95%。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

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