29家上市公司年內用股份換購ETF份額 股東換購或將成為ETF重要資金來源

　　據不完全統計，今年以來已有29家上市公司股東用所持股份換購ETF份額，中興通訊、中國石油股東換購工銀滬深300ETF；強力新材、辰安科技換購華夏創藍籌ETF；凱樂科技、華力創通、海特高新股東換購鵬華中證國防ETF；廣聯達股東換購弘毅遠方國證民企領先100ETF；大豪科技的5位股東完成對博時中證500ETF的網下股票換購。

　　多只爆款股票ETF成立，上市公司股東積極換購

　　上市公司股東以股份換購開放式交易型指數基金(ETF)份額漸成風潮。據不完全統計，今年已有近30家上市公司參與認購ETF份額，而近期成立的多只股票ETF募集成績喜人，上市公司股東換購也起到不小的助推作用。

　　近期，多只爆款ETF成立。7月27日，匯添富中證長三角一體化發展ETF成立，募集規模64.29億元；7月24日，富國中證軍工龍頭ETF首募72.02億元，成為今年募集規模最大的股票ETF；工銀滬深300ETF募集規模達到68.64億元。

　　這些ETF背后都出現了上市公司股東換購的情況。公告顯示，中航資本、中直股份、光電股份、中兵紅箭等，以股份換購了富國中證軍工龍頭ETF份額。此外，浙能電力控股股東浙能集團以2億股換購匯添富中證長三角一體化發展ETF。華誼集團大股東國盛集團7月24日也以6315.89萬股換購匯添富中證長三角一體化發展ETF份額。7月22日，三七互娛股東吳衛東以400萬股換購華安中證民企成長ETF份額，同時以1400萬股換購匯添富中證長三角一體化發展ETF。

　　據記者不完全統計，今年以來已有29家上市公司股東用所持股份換購ETF份額，中興通訊、中國石油股東換購工銀滬深300ETF；強力新材、辰安科技換購華夏創藍籌ETF；凱樂科技、華力創通、海特高新股東換購鵬華中證國防ETF；廣聯達股東換購弘毅遠方國證民企領先100ETF；大豪科技的5位股東完成對博時中證500ETF的網下股票換購。

　　上市公司股東熱衷換購ETF份額，某基金研究總監曾令華認為這一現象有兩方面原因，一是優化上市公司股東自身的資產配置，單只股票換購成ETF，改變了原投資組合的風險結構，相當于持有一籃子股票，持倉的非系統性風險大大降低；二是方便某些上市公司股東“變現”。

　　國泰基金量化投資事業部總監梁杏分析，一些大股票發布換購公告，在業內形成示范效應。上市公司股東發現通過ETF換購減持有很多好處：比直接發減持公告，對市場的心理沖擊小很多；通過換購減持一籃子股票，比直接減持一只股票，對股價和市場流動性的影響要低很多。

　　上海證券基金評價中心分析師姚慧認為，換購ETF減持優勢明顯，會計處理上不需要實現虧損和利潤，免征印花稅。

　　市場擔心股東換購減持可能帶來的負面影響，姚慧表示，對于換購其實有明確規定，不必過于擔心。姚慧介紹，股票換購被認定為采用證券交易系統實現間接減持，因此適用于減持新規中“采取集中競價交易方式的，在任意連續90日內，減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%”的規定。如果之前股東有過相關減持，那么最大換購額度為“總股份*1%-90日內已經減持的股票”，數量有限。

　　實際上，上市公司股東拿股份換購ETF份額，對基金公司來說有直接好處。姚慧表示，換購可以擴大認購規模，且募集期的ETF有增持相關股票的需要，股票換購使雙方都不必進入二級市場，有利于減少交易行為對股價的沖擊。姚慧強調，ETF規模逐漸擴大是各種原因疊加的結果，包括ETF管理費用低、透明程度高、方便進行折溢價套利等優勢越來越得到投資者認可，上市股東換購只是其中一個因素。

　　曾令華表示，上市公司拿股份換購成為ETF一個重要的資金來源，但隨著ETF投資效益越來越好，創新品種越來越豐富，也會吸引更多散戶和其他機構投資者參與，優化ETF投資者結構。

　　業內人士認為，上市公司股東換購ETF可能會成為一種行業趨勢。梁杏認為，對于股東來說，減持是硬需求，通過ETF換購有助于資本市場更加平穩。對基金公司來說，通過換購可以幫助ETF有穩定的規模，起到穩定器的作用。(證券時報)

　　細分行業ETF持續放量，基金公司加速跑馬圈地

　　細分行業ETF的快速崛起是今年基金市場的一大亮點。今年以來，多只細分行業ETF規模大幅提升，國泰基金旗下的證券ETF規模增長超過74億元，這也是第一個規模突破百億元的行業ETF。業內人士表示，作為工具型產品，產品受歡迎程度、交易屬性是行業ETF能否做大做強的關鍵。

　　數據顯示，與年初相比，截至7月26日，證券ETF、券商ETF、消費ETF、軍工ETF、證券基金、信息技術等多只ETF的規模增長均超過10億元。其中，以證券ETF規模增長幅度最大，今年以來增幅高達289%。

　　除了存量基金，今年細分行業ETF成為多家基金公司布局的重點方向，主要涉及計算機、半導體、軍工、醫藥、酒等多個行業。截至7月29日，已經成立的行業ETF首募份額合計超過100億份，其中不乏爆款產品。如7月23日宣告成立的富國中證軍工龍頭ETF，首募份額達72.02億份。

　　更多的行業ETF在趕來的路上。業內人士透露，無論是大型基金公司還是中小型基金公司都在積極布局行業ETF。證監會最新發布的《證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示》顯示，4月以來華夏基金上報了5只行業ETF，覆蓋房地產行業、證券行業、新能源汽車行業、傳媒行業和5G通信等多個行業。

　　一些中小型基金公司也試圖在ETF細分行業領域里分一杯羹。7月，弘毅遠方基金上報了國證消費100交易型開放式指數基金，華富基金上報了中證人工智能產業交易型開放式指數基金。滬上一位基金研究員表示，現在寬基指數型ETF的競爭已經十分激烈，而細分行業ETF仍有較多機會。

　　從規模增長以及首募份額來看，今年以來證券行業和軍工行業的ETF更受歡迎。方正證券分析師朱定豪表示，證券ETF成為國內行業ETF的龍頭產品不是巧合，背后有其必然性。這類產品備受青睞的原因主要有兩個因素：一是受益于產品自身的交易屬性強，二是受益于分級基金逐步退出帶來的場內產品替代性需求。他補充道，規模一度突破100億份的分級B基金，包括證券B、券商B、軍工B、銀行B等，而相關行業的ETF今年規模增長比較多。(上海證券報)

　　(云水長和)

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