科創板二輪打新熱潮再起：違規私募“堵漏”換馬甲再戰

　　巨大的造富效應之下，科創板的二輪打新再掀高潮。

　　“我們公司參與了首批和第二批的科創板打新。首批25家的科創板上市交易有很強的賺錢效應，私募普遍對第二批科創板打新熱情明顯提高。” 一位私募公司負責人表示。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，即便是在首批科創板打新中因違規超配而受限的部分私募，也在抓緊通過換馬甲的曲線方式加快回歸打新隊伍。

　　打新熱潮再起

　　“我們很重視第二批打新，除了原有配置的產品照舊推進之外，也加速推出新的產品去打新。”7月30日，華南一位私募公司負責人表示。

　　從首批25只科創板股票上市后，截止到目前有3只新股完成詢價。7月30日，微芯生物的公告顯示，多達2991個產品參與網下報價。這一數據比前25家里最多的2362家增加了26.63%。另外兩個企業——晶晨股份、柏楚電子的參與網下報價產品分別為2546個、2526個，也較首批25家科創板公司多。

　　私募對科創板打新的熱情高漲，源于首批上市科創板股票的造富效應。

　　私募排排網研究員劉有華介紹：“多數私募在首日就已經將中簽的科創板企業賣出，一般選擇在上市首日的相對高點賣出，上市首日科創板企業的平均漲幅在140%左右。”

　　而在機構的熱情下，第二批科創板股票發行盈率高于第一批。其中，微芯生物高達467.51倍，創下科創板發行市盈率的新高。

　　對此，前保薦代表人王驥躍向記者表示：“微芯生物市盈率比預期高。微芯是微利企業，市盈率高在預期中，但這么高還是超預期的，顯然是投資者追捧。”

　　悟空投資人士則指出：“第二批的發行市盈率均值比第一批高，預計科創板未來發行市盈率會逐步走高，縮小上市后的盈利空間。”

　　不過， 基金研究中心曾令華表示，科創板高估值也正常。估值短期是投票機，長期是稱重機，非理性也是市場的合理表現。但隨著市場逐漸冷靜，科創板的估值會回歸到合理區間。

　　堵上漏洞換馬甲再戰

　　讓一大批私募遺憾的是，他們完美錯過了第二批3只科創板股票打新。

　　7月23日，中國證券業協會發布《首次公開發行股票配售對象限制名單公告》稱，決定將違規超額申購科創板擬上市公司股票的29家私募機構、涉及139只產品列入限制名單，涉及的29家私募基金公司包括林園投資、九章資產、伯通投資、混沌投資、迎水投資等知名私募。其中，82只私募產品被限制1年，57只產品被限制半年。

　　限制1年的產品中，涉及林園投資的產品共有28只，在所有私募中居首；其次是九章資產，有19只產品被限；深圳紅籌投資共有12只產品被限。

　　據一位券商人士介紹，上述私募超配股份已被沒收，過戶給主承銷商，并在二級市場賣出，收益全部捐贈給公益機構。但對私募更大影響是，在科創板打新最火爆時，產品被限制不得參與。

　　一位FOF私募負責人表示：“我們合作的私募有少數的打新會被影響。不過也有辦法，他們把受限的產品資金轉出來，重新成立一個新的產品，然后重新建倉，就又可以打新了。”

　　“所以這次對這部分私募限制其實影響不大，最大的影響時間也就是一個月，一個月后會重新通過轉產品方式繼續打新。”上述私募負責人說。

　　“這件事情帶來的影響，主要是接下來一個月的申購。有資格打新的大私募可能能夠賺多一點，而部分產品失去打新資格的私募，接下來一批就可能要少賺一點了。但再過一個月后，市場的私募打新產品會重新增多，套利的機會就會降低，收益也將隨之降低。”上述私募負責人說。

　　悟空投資的一位人士也表示：“由于第一批有多家私募超額申購被罰款和短期禁入，第二批能參與的產品和機構數量相比第一批可能是減少的，獲配的數量會提高。但私募在打新策略上沒有大的變化。”

　　對于第二批科創板打新，眾多私募機構表示，不會再出現超配現象。

　　“上周開始，網下配售都要先提交產品凈值報告，大家都不會超了。”7月28日，一位私募人士介紹，基金備案在中基協，打新申購在不同的券商下面，兩者是分開的，沒有數據的同步匯總。

　　對此，格上財富研究員王媛媛表示：“后續私募基金在投資過程中會更加注重合規性。這次違規懲處最重要的是彰顯了監管的態度，私募對合規、風控將會更注意，鉆制度漏洞的僥幸心態會弱化。”

　　曾令華也認為：“此前出現違規超購是由于在A股其他板塊參與打新時，沒有專門明確。一些機構之前也會通過超額申購來參與網下打新，根據他們以往的經驗，通常網下配售新股的數量所需認繳的金額非常小。通過超購，可以獲得相應較多的配售數量。中基協已在上周下發了《關于嚴格落實科創板首次公開發行股票網下投資者核查責任的通知》，所以出現違規超購的可能性應該不會再有了。”

（文章來源：21世紀經濟報道）

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