科技板塊延續強勢 基金表示市場風格或偏向成長板塊

　　自5月份大盤調整以來，上證綜指已在2804點和3078點兩個跳空缺口之間箱體震蕩了近3個月。但展望后市，基金認為，隨著外部利空緩解、國內政策支持增強、經濟基本面繼續恢復，市場有望震蕩上行。風格方面，伴隨科創板對主板科技股的拉動，市場風格或偏向中小創，科技股有望表現更好。

　　A股有望震蕩上行，基金看好科技股表現

　　多家公募基金表示，當前影響市場的諸多核心因素向好跡象明顯，市場有望震蕩上行。

　　弘毅遠方首席經濟學家杜彬指出，當下投資者對市場走勢有一定的分歧。目前判斷市場的走勢可以從三個維度觀察：一是外部利空因素改善的程度，二是國內政策支持的力度，三是經濟基本面恢復的速度。

　　杜彬表示，外部利空因素方面，短期有望緩解，持謹慎樂觀態度。國內政策方面，預計下半年貨幣和財政政策仍然保持較好的支持力度。目前海外主要央行降息的預期進一步升溫，也給國內貨幣政策打開空間，預計貨幣穩中偏松。從財政政策看，今年的廣義財政赤字比前兩年均有明顯提升，下半年看穩定調節基金調入力度、盤活存量資金的額度等。經濟基本面恢復方面，見底信號增強。從6月份的數據看，主要指標均出現強于市場預期的反彈，初步判斷經濟見底，三季度會企穩甚至樂觀情況下有小幅反彈。從一些高頻數據看，7月份的數據仍然有反復，但預計是底部徘徊。綜合看，市場將震蕩上漲。

　　工銀瑞信指出，政府穩增長政策還將托底經濟增長，經濟下行風險可控。同時，傾向于認為，當前對地產加強監管更多是為后續政策寬松做好鋪墊。從盈利端看，目前市場對上市公司中報業績仍面臨壓力已有一定預期，但考慮到減稅降費對企業業績可能存在正向影響，同時二季度名義GDP增速較一季度略有回升，預計企業中報業績公布值存在好于市場預期的概率有所上升。為此，預計盈利面對市場下行影響有限。估值面上，當前市場靜態估值略低于歷史中位數水平。目前海外流動性整體處于寬松狀態，近期美聯儲和不少央行繼續釋放寬松信號，海外流動性對A股估值仍將產生正面影響。風險偏好方面，隨著外部利空因素整體進展向好，預計未來一段時期市場風險偏好仍將好于4月和5月。

　　科創板是上周市場的焦點，25只上市股票平均漲幅達140%。在科創板的帶動下，主板A股的科技股表現突出。數據顯示，科技龍頭指數上周漲幅達4.25%。其中，生益科技漲幅達20.01%，歌爾股份、信維通信、海康威視、山東精密上周漲幅也都超過15%。

　　展望后市，基金認為市場風格或偏向成長股。國壽安保基金表示，科創板開始交易大概率對市場整體熱度有帶動作用，而資金分流效應不明顯。行業配置上，科技板塊的潛在空間相對更大一些，建議配置偏均衡，前期抱團較多的龍頭白馬會有一些階段性壓力，可以對一些中報情況不佳的龍頭略做減持，并增加對超跌科技股的配置。杜彬也認為，后期市場風格上，更看好中小創的表現。

　　工銀瑞信基金則指出，短期市場或處于震蕩格局，但當前國內外流動性環境整體維持相對寬松，同時市場預期國內穩增長政策將邊際發力，短期市場結構性機會有望增加。不過，在外部利空因素猶在、部分中小企業風險溢價有所抬升的背景下，預計市場估值也難出現明顯提升，特別對于中小市值類高風險特征的個股而言。

　　某公募基金分析師則表示，以白酒為代表的消費股行情在邏輯上已經演繹得十分充分，后市隨著科創板上市企業不斷增多，在比價效應的影響下，主板科技股的估值優勢明顯，市場將更多地關注成長股的投資機會。(中國證券報)

　　長期看好科創板，信息技術產業尤受青睞

　　在具體看好的方向上，多家基金公司表示看好5G、半導體等信息技術行業，生物醫藥、高端裝備等板塊也有不錯的機會。

　　諾德基金表示，看好5G、半導體、云計算、人工智能等信息技術行業，航空航天等高端裝備行業，以及生物醫藥行業的創新藥、醫療設備器械等。他們分析，這些行業的市場空間巨大，市場競爭充分，大多已在國內形成了相對完整的產業鏈，部分公司在全球競爭中具備核心競爭力。在這些行業中，將主要投資公司治理規范、管理層穩定、具有技術創新能力、有核心競爭優勢的公司，因為只有這樣的公司才能在資本市場的支持下持續成長，給投資者帶來回報。

　　北京上述基金公司副總經理表示，比較看好5G的應用和設備更新帶來的產業鏈發展機會。5G將實現人與物、物和物的互聯，將帶來移動互聯網之后新的技術革命，也將催生各類新興的產業機會，5G產業鏈是他們持續關注的研究方向和資產配置重點。

　　對于科創板的行業選擇，富國基金表示，未來將重點關注TMT、醫藥、高端制造等行業，這些行業在傳統經濟減速的情況下表現相對較好。

　　嘉實基金研究部科技組組長、嘉實科技創新混合基金基金經理王貴重表示，從長期投資角度看好創新藥、新能源、半導體、平臺、云計算、人工智能、5G等7條科技線索。

　　萬家基金重點關注的行業包括計算機、電子、醫藥、新能源等。從基本面出發，會關注企業核心競爭力、行業生命周期、行業發展空間；從交易層面出發，會關注股價的估值和性價比、整體市場存在的系統性風險等。

　　中融基金看好的主要是芯片產業、云計算、人工智能、新能源、生物醫藥、新材料等領域。由于科創板允許未盈利研發型醫藥公司上市，藥企估值從PEG(市盈率相對盈利增長比率)估值轉向PEG疊加研發管線折現估值，這樣更有利于研發型藥企的融資和發展。(中國基金報)

　　(云水長和)

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