科創板駕到 A股再次醞釀戰略性加倉機會

7月22日，科創板正式開市。根據規定，科創板新股上市后前5個交易日沒有漲跌幅限制，隨后則將有20%的漲跌幅限制。很多人就此琢磨一個問題：在漲跌幅限制出現后，科創板個股走勢會有什么變化？我認為，后續市場走勢不會有太大的變化。我們看到，雖然上市后前5個交易日沒有漲跌幅限制，但除了第一個交易日科創板個股股價大幅上漲，隨后幾個交易日股價基本上屬于正常波動，波動幅度都沒超過20%。

　　科創板對市場的影響分為兩部分。一是從中期看，科創板是主板和中小創的有效補充�，F在科創板總市值大概是5000億元，占A股總市值還不到1%，這個占比并不大。二是科創板的比價效應，或者叫帶動效應。我們看到，不僅是科創板的股票受到了資金追捧，而且資金也開始關注及進駐科技板塊，布局優質科技類個股。

　　科創板的大漲已帶動整個科技板塊的上行，主板和中小創的科技股近期均有較好表現�？苿摪迨俏覈�多層次資本市場的重要組成部分，它既給普通投資者提供了投資科技股的機會，同時也給科創企業提供了寶貴的融資渠道，有利于促進這些企業的發展。

　　整體而言，最近幾個交易日A股的走勢趨于平穩，顯示調整已接近尾聲。從估值上看，和全球主要資本市場相比，現在A股整體估值是偏低的，同時也是A股歷史上估值比較低的時刻，因此市場下行空間非常有限。當然，市場的上漲仍需要利好因素的刺激，現在市場正在等待不確定因素的消除。

　　海外市場方面，歐洲央行維持基準利率不變，現在市場正關注月底美聯儲的議息會議。從美國利率期貨隱含的概率來看，本月底美聯儲降息將是大概率事件。今年以來已經有多國央行降息，若美聯儲實施降息，對市場反彈十分有利。

　　今年以來，全球主要市場的股市、債市乃至商品市場均出現上漲。股市和債市之間通常具有“蹺蹺板效應”，這種現象同時出現，說明全球的流動性非常充裕，打破了常規。

　　今年以來A股市場的行情由“白龍馬股”主導，即消費白馬股和金融白馬股主導了A股市場的走勢�？苿摪彘_市之后，科技股迎來一波行情。未來一段時期，如果科技股行情能夠持續，加上“白龍馬股”的機會，市場的走勢會更強勁一些。隨著影響A股市場的不確定性因素消除，市場可能迎來戰略性加倉的機會，我們要保持耐心和信心來等待這一時刻的到來。

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（文章來源：上海證券報）

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