私募大佬論市：量能成走勢關鍵 向上轉機隨時都會到來

　　科創板開市首周，A 股整體運行平穩，迎來久違“四連陽”。全周上證指數、中小板指、創業板指分別上升0.7%、3.01%、1.29%。私募人士認為，目前行情仍未擺脫盤整格局，量能是后市能否突破的關鍵，投資者仍需耐心等待。

　　玉名 (私募基金經理)：量能是能否突破的關鍵

　　早盤的科創板就開始了一個明顯的走弱，因為今天是無漲跌幅最后一天，所以今天新入的資金明顯是下降的，明顯是一個資金撤離的動作，有一個普跌，而對于大多數投資者，初期有個熱鬧，新鮮度，但后面風險大于機會，會有一個大浪淘沙的過程，那么就沒必要繼續在里面折騰了，科創天花板就在第一周已經明確了。玉名認為周四和周五走勢值得研究，周四指數在銀行股板塊漲幅超過2%的情況下走出小陽，盤中幾次回落，但權重明顯護盤，尤其是尾盤白酒板塊提前異動拉升，不過即便兩大權重發力，指數漲幅也不大，依然還是在反復提醒過的2890-2960點區間中軸拉鋸，量能是能否突破的關鍵。

　　很早前就和大家聊過，做這些大市值品種，講究的是節奏，白酒板塊看上去一年來走勢不錯，但期間調整時間是上漲時間的2倍，甚至3倍，但其重心卻是提升的，每次中陽后，就是幾天的調整周期，然后又反彈，如果看不懂這樣的節奏，按照自己性子亂做的話，如此好的板塊也很難賺錢。銀行板塊就更典型了，按照定投的節奏做興業等破凈股，利潤是很清晰的，只是考驗耐心而已。玉名認為短線要提防獲利盤的派發效應了，此前的熱點活躍股潛能恒信、雪峰科技等午后紛紛出現了天地板式的派發，而且全信股份、四通新材、海源復材、江化微等都是二個漲停就高開巨量派發的走勢，近3日市場反彈成交量似乎持續維持地量水平，并沒有溫和放量的意思，所以要小心買盤不足后的調整。

　　說到風險，近期上市公司爆雷很多，有了1月份的康美藥業、康得新、天神娛樂等一批地雷，這一批又有新城控股、東阿阿膠、大族激光等，最有意思都是本周的輔仁藥業，因為無法分紅而跌停爆雷；還有上市一年就ST的個股，可以說只有想不到的地雷，有的是業績，有的是大股東、董事長出事等。除了避雷訣竅之外，我們需要看到如華映科技、鴻達興業、春興精工、東方日升、大連電瓷、珈偉新能等牛股來自于問題股(無論基本面，資金面，還是走勢，只要有過閃崩和連續大跌，都是問題股)，但并不是所有的問題都是牛股，這背后需要我們仔細分析和判斷。

　　黎仕禹(廣東小禹投資總經理)：期待市場新變局出現

　　在本周，25只科創板個股平穩登錄A股資本市場，這意味著市場的又一開創性“壯舉”獲得了資本市場的認可。科創板的開通，意味著中國股市也有了自己的“納斯達克”，希望以后它能源源不斷地帶給我們中國經濟發展的新動力。

　　在傳統經濟逐漸式微的大背景下，目前科創板這些代表著“新經濟”的發展動力，對于我們當下的經濟發展來說就尤為重要了。在科創板里，未來肯定會跑出一些幾年十倍的大牛股，但首先，它需要數量的支持。所以，我們也期待著后市一些高新技術企業能夠提前上市，提早介入投資。

　　對于當下的資本市場來說，科創板在平穩登陸A股市場之后，市場如何選擇走勢，這就要看機構資金的態度了。目前由于科創板的股票數量不多，難以撼動主板市場的投資“地位”。所以，目前市場的投資還是以主板市場為主。但是，市場的一些傳統行業正在遭受“冷遇”，這是不爭的事實了，如鋼鐵、電力、建筑建材等。

　　不過，在今年的上半年，機構“抱團取暖”買了一些核心資產，倒是繼續支撐了一些白馬藍籌股的前行，如招行、平安、茅臺、伊利、恒瑞、格力、美的等，但它們現在的估值也已經與2018年1月份高點時相差無多了。所以，短期內它們應該難以加速前行，只能“龜速”了。因此，在當下市場牛熊轉折關頭的時候，我們是選擇那些高位的“核心資產”投資呢？還是選擇那些已經在底部構筑好大底形態，且基本面正在逐步形成反轉的“物美價廉”的中小企業呢？這是一個值得深思的問題。

　　也許對于資產大，且個人財務自由的人來說，他們追求的是資金穩健增值，而不是大幅增值；所以很多大資金選擇抱團取暖買入茅臺、招行、平安、伊利、恒瑞等個股，但是對于中小投資者來說，我認為他們應該還是在當下的“康波周期”啟動初期去博一下的，應該去買那些未來成長性更高，收益更高的中小市值個股。

　　所以，不同的人，不同的資金量，不同的性格，就決定了不同的投資風格，看你選擇的是哪一種了。但是，無論你選擇的是哪一種，我們認為，唯有做未來3年的長線布局，堅定長期投資持有，才能在未來3年的資本市場攫取高額的利潤。反之，如果不斷地在資本市場折騰、搗騰短線操作，那么在未來3年過后，當一波牛市結束了，也許很多人資產數額還是在“原地踏步”。

　　當然，目前的A股市場還未迎來大牛市的主升浪，所以大家還有很多的時間去做準備。包括資金和知識上的準備。從本周的市場走勢看，目前的股市趨勢，也仍然在走調整趨勢，市場也還沒有出現啟動行情的技術信號。所以，我們還在耐心等待。未來3年的大牛市永遠不會缺席，只會遲到而已，而我們只需要耐心等待即可。

　　余岳桐(資深投資人)：向上轉機隨時都會到來

　　中小創指數早于本周三就收復了周一的失地，而滬指和深成指也終于在周四盤后徹底將全部失地收復。默念著“黑周四”的看空者有些失望——科創板的開板，不僅沒有將大盤打倒，反而使空頭丟失了最后的堡壘，而多頭，也在科創板的穩步推進下奮勇前進。

　　滬指已經將進攻的矛頭直接指向了2960點區域，這里就是大道子線位置。你必須要知道，畢竟通子線仍然是死叉態勢，所以子線還會是接下來第一道重要的阻力。

　　有人不解，為何前段時間通子死叉我仍然建議投資者保持耐心呢？其實我講得非常清楚，第一，從空間角度講，下方的重要支撐并不遠，大道辰線就在2880點；第二，從時間周期講，目前就是一個大頭肩底結構的“右肩”鑄造過程，而且調整時間已經足夠長，向上轉機隨時都會到來。

　　我經常說大道至簡，就是這個原因。與其每天看著眼花繚亂的行情不知所措，不如靜下心來好好分析下目前的市場結構與形態。如果處于下降周期，那任何一次反彈都應該離場，如果處于上升周期，則任何一次調整都是機會。

　　就像前期科創板上市伊始，很多投資者便信誓旦旦認為大盤必然被壓垮，會連續下跌。而我卻在不停給投資者打氣，原因就在于，從4月至7月，大盤的調整周期已經足夠長且幅度足夠深，所以短時看似利空的出現反而只會促進加速趕底的完成。如果科創板是在4月就開板上市，則市場的下跌就完全可以歸咎于科創板身上，但現在則不然。

　　展望后市，滬指2960點還是近期主要壓力，這里突破，才有可能再度形成日線級別通子金叉。那樣的話，3000-3050點區域就是接下來的目標位了。但在此之前，請你繼續保持耐心。建議投資者多關注下富時A50的走勢，近期的調整已經逐漸結束，并且重新收復了子線位置。這是一個好的信號，對市場來說，意味著多頭已經從前期的低迷中蘇醒過來，7月的行情，并不像大家看到的那樣悲觀。

　　目前市場，正在為第二波上漲蓄勢。接下來的上漲需要基本面、政策面共振，三季度中后段政策邊際更寬松和明朗化，庫存周期顯示基本面三季度有望見底。蓄勢階段繼續保持耐心，“券商+科技”概念，可以兼顧防守和進攻的雙重任務，而核心資產，還應該是投資者的基本標配。

　　黃智華(資深投資人)：關注8月時間段效應

　　7月22日，科創板首批公司掛牌上市交易，在科創題材股帶動下，科技等概念板塊近幾日相對活躍。科技創新尤其是科技消費概念依舊是政策著力點，受益于政策支持的板塊往往是市場資金反復挖掘的對象。科創板上市是一個重要的歷史時刻，會否給主板市場帶來轉折機會不妨拭目以待。

　　近日大盤也有走穩跡象，特別是大金融、大藍籌對市場有所推動，未來仍可關注大金融、大藍籌對市場的影響。

　　隨著股指跌回今年5月至6月中旬的整理區，而呈現反復抵抗。下周為滬指今年4月22日見高點調整以來的第15周，同時也為今年1月4日見底啟動以來的第30周，今年以來上升了15周，又調整了15周，15周和30周是周天系列數，為時間周期時窗，按理從時間上看，調整較為充分。

　　另外，年初時分析，2019年2月和8月分別為2009年2月啟動點和8月頂部的10年周期，或為重要周期轉折段。大盤于今年2月缺口啟動轉折向上走出一波漲勢，后于4月受壓回落整理至今，可關注今年8月時間段效應，如會否構筑支撐點，帶來機會。

　　按上周分析，從走勢看，今年4月中旬形成壓力點以來，滬指呈現下降通道波動特征，其上軌為4月22日3279點與7月2日3048點兩高點連線，下軌為4月16日3153點與6月25日2948點、7月15日2886點等低點連線。

　　本周五滬指漲近該上軌，而該上軌與今年6月6日2822點、7月22日2879點兩低點連線構成三角形收斂走勢，未來一兩周將選擇方向。滬指如有效上破該上軌和半年線，則進一步偶穩，如不能放量而反復受阻則或存在回補本周三上漲缺口的可能。

　　從近周10日、30日、60日等均線與半年線橫向相交看，市場處于階段僵持狀態，估計未來一段時間大盤上下空間的持續爆發力或不大。大盤近期成交量較為萎縮，在階段上要進一步走穩需要成交量放大。

（文章來源：金融投資報）

《私募大佬論市：量能成走勢關鍵 向上轉機隨時都會到來》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/0727/208126.htm