公募二季度超配電子行業 科創板或帶來衍生機會？

　　7月22日，科創板正式開市，A股三大股指呈現震蕩走勢。受行業普跌影響，與科創板相對應的電子等行業板塊也走出下跌行情。數據顯示，電子信息板塊跌幅3.25%，電子元件板塊跌幅0.89%。

　　一位看好TMT行業細分電子板塊的公募基金經理表示，華爾街有一個所謂的投資金科玉律：在新興市場股市，最好的投資行業是消費品。而科創板有望打破這個金科玉律。

　　1、機構密集調研電子

　　近期，正逢上市公司密集披露2019中報之際，同時科創板開市，也讓公募等機構調研動態頗受行業關注。

　　從公募等機構的調研情況可發現，科創板開市前夕電子行業頗受關注。數據顯示，上周(7月15日至19日)基金公司調研次數最多的前三家上市公司屬于電子和機械行業，這三家公司還一同被近30家私募、證券公司調研。此外，近期公募等機構還對機械行業上市公司進行了密集調研。

　　拉長時間從年內調研情況來看，電子行業依舊為機構最受青睞的行業之一，年內被公募基金調研家數最多的三家電子行業上市公司分別是海康威視、立訊精密和大華股份。其中，海康威視被公募調研總家數排名全行業第二。

　　2、二季度仍存超配行為

　　盡管電子行業在二季度遭遇了深度調整，但部分基金公司對該類行業態度仍然保持樂觀。據悉，基金二季報已在上周披露完畢，據《國際金融報》記者梳理，基金對電子行業的配置比例略有減少，且行業配置分化明顯。

　　具體來看，按申萬一級行業分類，持有電子行業的基金本期數量為117只，環比減少20只。基金重倉持有電子行業的持股市值占比為7.02%，環比下滑0.2%，同比下滑2.84%，合計持股市值減少近180億元。相比之下，二季度基金在食品飲料和家電等行業板塊的配置比例明顯上升，銀行板塊的配置比例出現下調。

　　由于二季度海外不確定因素增多，部分電子行業二級子行業指數出現震蕩調整。比如，電子制造Ⅱ二季度區間跌幅達到11.63%。不過，從部分公募基金經理二季報的分析來看，大部分不懼短期波動，從中長期角度來調整配置。

　　據新時代證券統計，電子行業在基金二季度仍被超配，超配比例達到1.47%，環比上升0.04%，仍屬于公募的重點配置行業。但若將電子行業細分二級子行業來看，行業配置存在分化現象。

　　記者統計發現，電子制造子行業二季度遭基金減持數量最大，二季度基金配置比例占行業減少比例僅次于其他電子Ⅱ子行業，而元件Ⅱ是電子行業在二季度基金配置比例唯一上升的子行業。

　　基金持倉個股方面，立訊精密、海康威視、卓勝微、億緯鋰能成為二季度最受基金青睞的個股。值得注意的是，精密制造行業巨頭立訊精密成為二季度基金持倉市值最高的企業，也是唯一一家基金持倉市值突破百億元的行業個股。也有部分企業不被公募看好，有78家企業二季度持股基金家數不足10家。

　　有業內人士認為，接下來電子行業內分化趨勢將持續。

　　3、科創板有望助推行業發展

　　截至7月22日，今年以來電子行業指數上漲25.45%，在28個申萬一級行業指數中排名第五，同期上證綜指漲幅為15.76%，電子行業整體跑贏大盤近10個百分點。近一個月來，電子行業漲幅排名維持在第五位。

　　“建議投資人關注綜合壁壘高的龍頭型企業，以及有增長確定性、滲透率提升和競爭格局較優的微創新領域。”中信證券電子行業首席分析師徐濤表示。

　　隨著科創板推出，大量電子行業個股掛牌科創板。首批科創板上市的25家企業中，有8家屬于電子一級行業。其中，安集科技首日漲幅超過400%。

　　那么，對于A股市場現有的電子行業個股而言，科創板開市意味著什么？

　　融通轉型三動力基金經理林清源在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“2012年至2015年，市場一度喜歡炒作概念型的科技型公司。但長期來看，隨著市場投資者機構發生變化以及投資理念趨向成熟、理性，加上目前成長型公司估值被低估，真正的科技型龍頭公司會具備投資價值。此外，隨著科創板開市以及并購重組政策的放開，科技成長股尤其是龍頭科技股將會迎來更多利好。”

　　國聯安科技動力基金經理潘明在二季報中表示：“TMT企業中報業績預告的超預期程度和科創板將是本基金在三季度和下半年關注的重點。華爾街有一個所謂的投資金科玉律：在新興市場股市最好的投資行業是消費品。而科創板有望打破這個金科玉律。”

　　在挖掘公司方面，北京某公募基金經理告訴《國際金融報》記者，投資是優中選優，所處行業要具備較強的議價能力，公司是行業里最優秀的公司，從投資前端降低業績大幅下滑的風險。

（文章來源：國際金融報）

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