相比黃金，白銀上周的表現(xiàn)可亮眼多了。除在周五晚間短線下挫之外，上周其余時間基本是一路上行，上周累計上漲6.43%。金銀比也持續(xù)走低至87附近，為5月13日以來的新低。

CFTC數據顯示，上周白銀凈多倉增加12274手至37425手，增幅為33%，其中多倉增加4369手，空倉減少7905手，說明在多倉入場的同時大量空頭在撤退。

此外，全球最大白銀ETF--iSharesSilverTrust19日持倉較上日增加101.90噸，連續(xù)14個交易日增加，當前持倉量為10792.30噸，創(chuàng)2017年7月20日以來新高。貴金屬研究機構BullionStar客戶經理表示，目前白銀需求處在良好水平，近期一些投資者預計金銀價格比率可能進一步下降。

周一（7月22日）亞市盤中，現(xiàn)貨白銀位于16.318美元/盎司水平交投。本交易日銀價展開溫和反彈，盤中最高觸及16.37美元/盎司，目前仍維持上行勢頭。

上一交易日國際現(xiàn)貨白銀開于16.34美元/盎司，最低下探16.03美元/盎司，最高上漲至16.58美元/盎司，收于16.19美元/盎司，下跌0.14美元，跌幅0.86%。

今日白銀價格依舊持穩(wěn)近期上行勢頭，日圖MACD紅色動能柱進一步擴大，KDJ隨機指標轉而下行，指示白銀價格維持上漲動能，但漲勢暫時不穩(wěn)。

4小時圖上看，現(xiàn)貨銀展開反彈，MACD綠色動能柱略微縮窄，KDJ隨機指標轉而略微走高，暗示今日銀價短線可能繼續(xù)展開反彈。

基本面利好因素：

1、上周五（7月19日）美國總統(tǒng)特朗普連發(fā)兩篇推文，就美聯(lián)儲有爭議的講話展開辯論，呼吁結束緊縮政策。特朗普表示，美聯(lián)儲需要結束其“瘋狂”的緊縮舉措。這令市場加大對美聯(lián)儲的降息預期，從而利空美元利好貴金屬資產。

2、上周四紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯威廉姆斯表示，“當利率處于低位、經濟增長放緩時，央行官員需要迅速采取有力行動。與其坐等災難發(fā)生，不如采取預防措施。”

3、據新華社消息，美國總統(tǒng)特朗普18日在白宮說，美軍軍艦在霍爾木茲海峽擊落一架伊朗無人機。特朗普稱，美國“拳師”(Boxer)號軍艦周四在霍爾木茲海峽向無人機開火。伊朗的無人機“立即被摧毀”。

4、周三國際貨幣基金組織（IMF）表示，美元實際有效匯率預計將較美國基本面相對高估6-12%；美元實際有效匯率在2018年升值4%，直至2019年5月再度升值3.4%，而2017年曾貶值7%。

基本面利空因素：

1、據英國《泰晤士報》7月21日報道稱，在約翰遜(Boris Johnson)可能于本周當選英國首相之前，歐盟正在秘密拉攏他，試圖制定一項新的脫歐計劃，避免無協(xié)議脫歐的災難情況發(fā)生。若的確如此，則市場避險情緒可能降溫，這對貴金屬資產是利空。

2、上周五威廉姆斯辦公室發(fā)表聲明“澄清”其此前超鴿派言論，稱威廉姆斯的言論只是針對一項學術研究，不應被解讀為當前的政策意圖。紐約聯(lián)儲發(fā)言人在一份聲明中表示，“這是一篇關于20年研究的學術演講。這與即將召開的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議上可能采取的政策行動無關。”

3、周五公布的美國7月密歇根大學消費者信心指數初值為98.4，高于前值98.2低于預期98.8，美國密歇根大學消費調查主管Curtin評論稱，消費者信心維持了自2017年初以來的良好水平；消費者將高通脹視作經濟增長的威脅。數據對美元形成了一定的提振。

4、周四公布的美國上周季調后初請失業(yè)金人數為21.6萬人，略有增加，高于前值20.9萬人，符合預期，表明盡管經濟活動放緩，但就業(yè)市場狀況仍然強勁。評論稱，上周的初請數據涵蓋了7月份非農就業(yè)報告調查期的部分時段，6月和7月非農就業(yè)報告調查期之間的初請人數四周均值變化不大，暗示了7月的非農就業(yè)人數可能穩(wěn)定增長。

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