美聯儲降息在即 多重利好助攻金價上漲！

周一(7月19日)亞市早盤，國際現貨黃金位于1424.00美元/盎司水平交投。上一交易日金價沖高至1452.80美元/盎司高點后一路震蕩下挫，盡數回吐當日漲幅，最低觸及1420.08美元/盎司，并以陰線收跌于1425.34美元/盎司。

隨著美國聯邦儲備理事會決定降息，美國經濟活動放緩，貿易緊張局勢依然存在，金價可能在近期漲勢的基礎上進一步走高。

從歷史上看，當美聯儲降息時，金價就會上漲，因為這類舉措壓低了債券收益率和美元。在地緣政治緊張局勢下，黃金也被投資者用作交易的避風港。

Alpine Macro首席全球策略師Chen Zhao表示，“如果我們的判斷是正確的，美國經濟正在走軟，通脹將進一步下降，收益率將在較長一段時間內保持在低位，那么金價將看漲。”

投資者押注美聯儲將在7月30日至31日的政策會議上降息。根據芝加哥商品交易所集團的聯邦觀察工具，市場對美聯儲降息25個基點的預期為58.9%。降息50個基點的預計為41.1%。

在決策者和投資者對美國經濟感到擔憂之際，美聯儲將降息。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell) 7月10日表示，近期美國各地企業投資放緩，因與美國經濟正遭受“逆風”，貿易緊張和海外經濟增長放緩打擊了美國經濟前景。與此同時，通貨膨脹率仍然頑固地低于美聯儲2%的目標。

IHS Markit的數據顯示，上個月歐洲制造業活動萎縮。在貿易緊張和“政治不確定性”的背景下，該地區的制造業活動受到了“具有挑戰性的經濟環境”的打擊。這樣的數據使得歐洲央行行長馬里奧·德拉吉為該地區更多的刺激掃清了道路。

這種寬松貨幣政策的環境對黃金來說正中要害。

MRB Partners創始合伙人Phillip Colmar在本月稍早的一份報告中稱，“黃金通常被認為是一種通脹對沖工具，但在過去20年里，兩者并無關聯。”“相反，在政策制定者有意且持續地將政策利率和債券收益率保持在名義國內生產總值(GDP)增長率以下(即用寬松的政策刺激增長和通脹)的環境下，黃金一片繁榮，核心消費價格通脹往往會上升，上世紀60年代和70年代就是這種情況。”

Colmar補充稱，他不會在當前水準“追逐”黃金，稱“當前情況已超買。”然而，“我們認為，最近金價的上漲是一個市場信號，表明各國央行(通過降低利率和債券收益率)提供了比目前支持全球經濟所需更多的通貨再膨脹。”

上一次黃金牛市從上世紀90年代末持續到2011年。之前的一次發生在20世紀60年代末至80年代之間。由于美聯儲在這兩個階段實施的寬松措施在一定程度上刺激了美國的通貨膨脹，黃金從美聯儲在這兩個時期的降息中受益。

當然，寬松的貨幣政策也提振了股市。事實上，歷史低位的利率一直是當前牛市期間股市的最大催化劑之一。目前的股市牛市是有記錄以來持續時間最長的。這些措施允許企業以更低的利率借款，以便擴大業務或回購股票。

但全球最大對沖基金橋水基金的創始人雷?戴利奧(Ray Dalio)認為，現在可能是青睞黃金而非股票的時候了。他表示，各國央行將通過本輪貨幣寬松政策，在投資方面引發“范式轉變”。

戴利奧在LinkedIn上說，“股票等資產不太可能是良好的實際回報投資，相反，那些最有可能表現良好的資產——將是那些在貨幣貶值、國內和國際沖突嚴重時表現出色的，比如黃金。”

戴利奧說：“此外，……大多數投資者對這類資產配置權重偏低，這意味著，如果他們只是想擁有一個更好的平衡投資組合，以降低風險，他們就會擁有更多這類資產。因此，我認為，考慮將黃金納入投資組合，既能降低風險，又能提高回報率。”

黃金行情中心顯示，北京時間13:59，今日黃金現貨價格報1427.91美元/盎司。

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