A股三大股指高開高走，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，深成指漲近1%，燃料電池、黃金、券商等板塊漲幅居前。

　　今日消息面：

　　1、全球央行降息潮撲面而來：一日內(nèi)四家央行降息 美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)化降息預(yù)期

　　2、券商收緊科創(chuàng)板兩融風(fēng)控：分階段設(shè)限 T+0強(qiáng)平或僅是個(gè)案

　　3、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關(guān)于深入推進(jìn)園區(qū)環(huán)境污染第三方治理的通知

　　4、陸金所真的不再搞P2P了 借款余額984億！因何退出？如何處置？看最新回應(yīng)

　　5、實(shí)錘！260億券商又出事？剛承認(rèn)董事長(zhǎng)被公安帶走配合調(diào)查 年內(nèi)已領(lǐng)三張罰單

　　6、400萬張?zhí)炝科跈?quán)多空對(duì)決 科創(chuàng)板開市A股漲還是跌？

　　7、中國(guó)央行今日開展1000億元逆回購(gòu)操作

　　8、QFII額度管理有望放寬或取消 外資入市將更便捷

　　9、沒錢買飼料餓死豬 *ST雛鷹跌破面值提示退市風(fēng)險(xiǎn)

　　10、美股“慘崩”快來了？大摩警告：第三季度可能暴跌10%

　　在今天券商晨會(huì)上，分析師們表示，市場(chǎng)繼續(xù)存量收縮，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)或更趨于平穩(wěn)，關(guān)注行業(yè)頭部企業(yè)。

　　民生證券：

　　2019 年二季度，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩與美元降息預(yù)期是黃金市場(chǎng)投資的主要邏輯。在多重利好推動(dòng)下，整個(gè)二季度國(guó)際黃金走勢(shì)都十分搶眼。對(duì)于下半年的市場(chǎng)行情，部分客戶認(rèn)為經(jīng)過幾輪反復(fù)，市場(chǎng)對(duì)外圍不確定風(fēng)險(xiǎn)的敏感度已經(jīng)降低，短期走勢(shì)很大程度上還要取決于市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)或更趨于平穩(wěn)。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)正從“增量發(fā)展”向“存量發(fā)展”轉(zhuǎn)化，上市公司“強(qiáng)者恒強(qiáng)”、“頭部效應(yīng)”明顯，比如高端白酒、電子、地產(chǎn)行業(yè)的集中度都在提升， 這或?qū)⒊蔀槲磥硇袠I(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)，投資中會(huì)更傾向于投資頭部企業(yè)。

　　方正證券：

　　昨大盤低開低走，盤中一度考驗(yàn) 2900 點(diǎn)關(guān)口，量能難以釋放仍在困擾著市場(chǎng)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，等待著科創(chuàng)板的登陸，等待著政策的確定。由于內(nèi)外短期多因素不確定性仍存，短線市場(chǎng)量能仍難釋放，尤其是核心資產(chǎn)持續(xù)低迷走勢(shì)，不但拖累了大盤，也讓市場(chǎng)困惑。短線大盤還將慣性下挫，但也會(huì)出現(xiàn)調(diào)整以來的衰竭性缺口，短線大盤回落空間有限，反彈也在醞釀中。操作上，輕指數(shù)、重個(gè)股、控倉(cāng)位，密切關(guān)注量能變化，建議逢低關(guān)注券商、半導(dǎo)體、新材料、國(guó)企重組概念及被錯(cuò)殺的二線藍(lán)籌股，回避股價(jià)短期漲幅過高股及退市風(fēng)險(xiǎn)股。

　　東北證券：

　　市場(chǎng)繼續(xù)走在存量收縮的節(jié)奏中，市場(chǎng)全日波動(dòng)較為平緩，建議關(guān)注成交額逼近3000億附近之后的再布局機(jī)會(huì)。近期首批科創(chuàng)板上市公司對(duì)資金面的影響可能被高估，上市之后的共振效應(yīng)有望帶動(dòng)成長(zhǎng)板塊同步走強(qiáng)。趨勢(shì)性機(jī)會(huì)需等待7月重點(diǎn)關(guān)注政治局會(huì)議對(duì)于去杠桿等方面的定調(diào)。行業(yè)層面，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板將會(huì)正式開始交易，對(duì)成長(zhǎng)板塊有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用。行業(yè)極端分化的狀態(tài)也在維持。從反轉(zhuǎn)角度看目前鋼鐵、紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易和建筑裝飾等行業(yè)成交占比接連創(chuàng)出多年的新低，關(guān)注基本面是否能出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)偏差預(yù)期的機(jī)會(huì)。

　　我們判斷，行業(yè)龍頭估值溢價(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有走完。一方面，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，龍頭品種受到外資追捧，公募基金追隨外資，機(jī)構(gòu)投資者持股集中度提高。同時(shí)，隨著 IFRS9 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則落地，保險(xiǎn)資金的權(quán)益投資結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整，自動(dòng)傾向于股價(jià)波動(dòng)性低的龍頭公司。另外，業(yè)績(jī)方面，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境促使資源向行業(yè)頭部集中，龍頭能夠逐步獲取更高市場(chǎng)份額以及更低的融資負(fù)債成本，進(jìn)入利潤(rùn)增速、 ROE高于行業(yè)水平且穩(wěn)定性強(qiáng)的良性軌道。

（文章來源：研究中心）

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