【政策動(dòng)態(tài)】

　　上交所：重點(diǎn)監(jiān)管科創(chuàng)板5類異常交易行為

　　上海證券交易所市場(chǎng)監(jiān)察一部副總經(jīng)理張虹表示，《科創(chuàng)板監(jiān)控細(xì)則》對(duì)異常交易行為做了詳細(xì)的規(guī)定，主要包括虛假申報(bào)、拉抬打壓股價(jià)、維持漲(跌)幅限制價(jià)格、自買自賣(互為對(duì)手方交易)和嚴(yán)重異常波動(dòng)股票申報(bào)速率異常等5大類共11種典型的異常交易行為，并明確了這些異常交易行為的交易模式和量化標(biāo)準(zhǔn)。

　　券商收緊科創(chuàng)板兩融風(fēng)控：分階段設(shè)限 T+0強(qiáng)平或僅是個(gè)案

　　不少券商針對(duì)科創(chuàng)板修改了兩融業(yè)務(wù)合同規(guī)定，或要求客戶簽署科創(chuàng)板專用的補(bǔ)充協(xié)議，但大部分券商都沒有T+0平倉的限定。從券商角度來看，各家券商可以制定自己的科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)，通常會(huì)包括客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)的證券范圍、擔(dān)保證券折算率、保證金比例、持倉集中度這幾個(gè)方面的內(nèi)容，在多家大型券商的官網(wǎng)上，都可以找到相關(guān)指標(biāo)的具體要求，其中的一個(gè)共同點(diǎn)在于，不止一家券商是按照科創(chuàng)板股票的上市時(shí)間長短來劃分指標(biāo)參數(shù)的。

　　由于交易習(xí)慣問題，在科創(chuàng)板交易初期，市場(chǎng)投資者可能會(huì)有所不適應(yīng)，尤其是盤中臨停機(jī)制與主板差異較大，對(duì)此機(jī)構(gòu)人士表示，科創(chuàng)板臨停機(jī)制設(shè)置兩檔閾值，縮短了停牌持續(xù)時(shí)間，既冷卻了過熱炒作又兼顧到交易連續(xù)性。

　　【交易策略】

　　科創(chuàng)板中簽族首日交易寶典

　　科創(chuàng)板開市在即。科創(chuàng)板打新中簽的投資者最關(guān)心的莫過于新股上市后的交易策略。對(duì)此，中國證券報(bào)記者7月18日了解到，由于科創(chuàng)板在交易制度方面與A股其它板塊差別較大，A股原有的一些新股上市后交易策略將不再適用，例如，漲停板打開賣出策略。對(duì)科創(chuàng)板交易策略選擇要綜合考量新股定價(jià)的安全墊和二級(jí)市場(chǎng)給予新股的溢價(jià)程度等，合理設(shè)定盈利預(yù)期。建議適當(dāng)降低新股漲幅預(yù)期，關(guān)注上市后的30%和60%兩個(gè)熔斷點(diǎn)，注意及時(shí)止盈、止損。

　　科創(chuàng)板開板倒計(jì)時(shí)：機(jī)構(gòu)人士建言 個(gè)人投資需量力而行

　　隨著開板時(shí)間的臨近，眾多投資者在熱情中亦多了一分冷靜，最明顯的表現(xiàn)就是，不難發(fā)現(xiàn)，近期市場(chǎng)集中關(guān)心的問題已逐漸從挖掘投資機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)向了對(duì)參與風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和防控，譬如上市企業(yè)發(fā)行價(jià)的高低，估值指標(biāo)選擇，科創(chuàng)成色，新一期的凈利潤等。

　　【主力動(dòng)態(tài)】

　　6只戰(zhàn)略配售基金股票持倉仍較低 將積極參與科創(chuàng)板投資

　　隨著公募基金二季報(bào)的陸續(xù)披露，6只戰(zhàn)略配售基金的運(yùn)作情況也浮出水面。季報(bào)顯示，6只戰(zhàn)略配售基金均跑贏同期業(yè)績比較基準(zhǔn)。具體來看，截至二季度末，華夏戰(zhàn)略配售基金份額凈值為1.0518元，基金份額凈值增長率為0.97%；嘉實(shí)戰(zhàn)略配售基金份額凈值為1.0404元，基金份額凈值增長率為0.81%；匯添富戰(zhàn)略配售基金份額凈值為1.0700元，基金份額凈值增長率為0.88%；南方戰(zhàn)略配售基金成立以來份額凈值為1.0656元，份額凈值增長率為0.95%；易方達(dá)戰(zhàn)略配售和招商戰(zhàn)略配售的份額凈值增長率分別為0.80%和0.87%，均跑贏-0.76%的同期業(yè)績基準(zhǔn)。

　　險(xiǎn)資下半年最愿增配債券 投資科創(chuàng)板勢(shì)在必行

　　利率下行和信用違約，成為險(xiǎn)資當(dāng)前最擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)。近日，證券時(shí)報(bào)記者采用調(diào)查問卷和定向訪問的方式，采訪多家保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人，針對(duì)下半年投資展望展開調(diào)研。多位投資人士均表示，下半年將投資科創(chuàng)板，最愿意增配債券，同時(shí)，利率長期下行趨勢(shì)下，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置壓力會(huì)越來越大。

　　【專家點(diǎn)評(píng)】

　　董登新：傳統(tǒng)玩法在科創(chuàng)板可能失靈

　　可以預(yù)料，科創(chuàng)板IPO的包容性，以及退市制度的高效率，必將完全封殺炒殼、賭殼、買殼的投機(jī)或賭博行為，它必將讓投資者學(xué)會(huì)自覺“用腳投票”，并讓“一元退市”法則大顯神威。

　　楊德龍：開市在即 普通投資者投資科創(chuàng)板要把握三點(diǎn)

　　科創(chuàng)板作為培育科技創(chuàng)新企業(yè)的沃土，在投資上具備高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征。由于很多公司處于初創(chuàng)期，還沒有形成穩(wěn)定的盈利，甚至沒有穩(wěn)定的盈利模式，因此對(duì)于普通投資者來說，投資風(fēng)險(xiǎn)是偏大的。

（文章來源：研究中心）

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