廣州萬隆：右側處于窄幅震蕩階段

一、市場觀點可能存在偏差

　　大盤指數窄幅震蕩，成交仍處于地量水平。市場機會方面，主導多板塊賺錢效應處于相對一般階段，展望短期行情延續窄幅震蕩。

　　二、偏差分析

　　板塊輪動的情況來看，機構持倉進入再平衡階段。從近兩周盤面表現上來看，一直受機構青睞的白馬股有資金選擇獲利了結的跡象，但白馬股方面卻并沒有出現多殺多的資金行為，我們認為白馬股能否成為主導空的市場力量，仍有待相關資金信號驗證。其次值得關注的是，近期資金在白馬股獲利了結的過程中，船舶、軍工、證券等權重板塊承接對沖的盤面特征明顯。因此，目前市場更多是處于存量資金持倉再平衡階段，而非資金減量出逃。

　　熱點游資席位在近期的參與炒作的意愿已經跌至冰點狀態，一般對應的是市場已經處于相對底部階段。再結合近幾周市場主線并沒有明確強勢的主導多方向，展望短期行情將會延續窄幅震蕩盤整的運行節奏。另一方面，需要強調的是，以滬深股通為代表的配置型資金仍在選擇左側布局的策略是明確的，而從復盤規律的情況來看，配置型資金一旦切換成為主導多市場力量之后，往往會吸引右側跟進類型的絕對收益資金進場。因此，中期展望行情仍有寬幅震蕩機會。

　　整體上來看，目前市場處于場內機構資金持倉再平衡階段，而場外配置型資金成為主導多意愿不強的階段。因此，我們認為短期行情將會延續震蕩整理。而基于規律的復盤情況來看，機構從抱團轉向持倉再平衡的策略，往往是中期市場預期改善的資金行為信號。因此，中期我們認為市場將維持震蕩偏強運行節奏。　　

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（文章來源：廣州萬隆）

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