科創板首批公司網下配售揭曉！逾百家機構參與報價 平均中簽率0.31%

　　科創板首批公司網下配售揭曉！逾百家機構、近2000只產品參與報價，平均中簽率0.31%，是網上申購5倍！

　　7月15日深夜，瀚川智能、交控科技、嘉元科技、天宜上佳、沃爾德。方邦股份、航天宏圖等七家公司公布了網下發行初步配售結果，至此，科創板首批25家公司均已公布結果。

制表：陳麗湘

　　以下為e公司記者第一時間對25家科創板首批掛牌上市公司的往網下申購情況作出的梳理。

　　看點一：網下打新門檻較高

　　科創板在發行配售規則、交易機制等方面相比主板和創業板有較大變化，風險和收益都可能遠超A股其他版塊，因此科創板網下打新的門檻較高。

　　據統計，九成以上的證券類私募無緣科創板打新，具體條件為：

　　1、已在中國證券投資基金業協會完成登記；

　　2、具備一定的證券投資經驗。依法設立并持續經營時間達到兩年(含)以上，從事證券交易時間達到兩年(含)以上；

　　3、具有良好的信用記錄。最近12個月未受到相關監管部門的行政處罰、行政監管措施或相關自律組織的紀律處分；

　　4、具備必要的定價能力。具有相應的研究力量、有效的估值定價模型、科學的定價決策制度和完善的合規風控制度；

　　5、具備一定的資產管理實力。

　　針對資產管理實力一條，《細則》明確：私募基金管理人管理的在中基協備案的產品總規模最近兩個季度均為10億元(含)以上，且近三年管理的產品中至少有一只存續期兩年(含)以上的產品。

　　申請注冊的私募基金產品規模應為6000萬元(含)以上、已在中基協完成備案，且委托第三方托管人獨立托管基金資產。其中，私募基金產品規模是指基金產品資產凈值。

　　看點二：網下中簽率是網上的5倍

　　根據目前已公布的首批25家科創板發行情況，回撥機制啟動后，科創板上市企業最終網下發行比例大多數都在60%以上。對比主板平均14%、創業板平均18%以及中小板平均20%的網下發行比例，科創板的網下發行比例大幅提高。

　　而參與網下申購的投資者多為機構投資者，意味著，科創板股票的投資者結構將向機構端傾斜。

　　同時，由于參與科創板網下打新的門檻較高、個人投資者退出網下打新市場，網下申購配售對象數量大幅減少，因此參與網下打新的中簽率大幅提高。

　　首批科創板25家企業的A、B、C類投資者配售對象的網下中簽率多在0.2%至0.4%之間，平均中簽率為0.3094%，是網上打新平均中簽率的5倍多(0.0592%)。

　　另外，科創板網下打新的中簽率也遠高于主板其他板。據統計，2018年6月至2019年5月這一年間，主板、創業板及中小板的A、B、C類網下投資者的中簽率中位數分別為0.033%、0.030%和0.009%。

　　而據e公司記者統計，科創板目前的A、B、C類網下投資者的中簽率中位數分別為0.2990 %、0.2940%、0.2723%。按此計算，A、B、C類投資者的科創板網下打新中簽率約為其他板塊的9倍、9.8倍、30倍。

　　不過，與主板和創業板相比，此次科創板網下申購投資者的分類存在部分差異，原先屬于B類投資者分類下的保險資金和企業年金被歸并至A類投資者分類下，而屬于C類的合格境外投資機構(QFII)單獨分類作為B類投資者。這或許是C類投資者中簽率相差較大的原因。

　　看點三：逾2000只產品參與申購配售

　　科創板開板進入倒計時，“打新”成為當下市場最為熱議的話題。截至7月16日凌晨，首批25只科創板新股均已披露了網下配售的明細。

　　從獲得配售的明細來看，每家科創板公司都至少有百余家機構參與申購，且各家機構旗下普遍存在多只產品參與申購的情況。因此，一只科創板新股的網下配售名單中，皆有至少千余只產品獲得配售。

　　從目前已披露網下申購情況的25只科創板新股來看，入圍機構數量的峰值出現在虹軟科技，共有225家網下投資者管理的1908個有效報價配售對象均按時進行申購。入圍產品數量的峰值出現在南微醫學，共有195家網下投資者管理的2032個有效報價配售對象成為有效申購投資者。

　　申萬宏源在中期策略中對科創板網下打新收益率進行了推測。在一系列合理假設的前提下，預期當科創板A類和C類中簽率差異較小時，如產品規模在2億元左右，則A類、C類產品今年的收益率分別將可能達到8%至11%、 7%至10%；當A類和C類中簽率之比為2.5倍時，同樣的產品規模下，A類、C類產品今年收益率分別將可能達到8%至11%、3%至5%。長期看，隨著網下申購者參與數量上升至穩定區間，收益多寡將更取決于二級市場。

　　附：7月15日晚7家科創板公司網下發行初步配售結果的情況

　　1、方邦股份：

　　最終戰略配售方為華泰創新投資有限公司，獲配股票數量為80萬股，限售期24個月。

　　179家網下投資者參與打新，其管理的1642個有效報價配售對象全部進行了網下申購，有效申購數量為41.482億股。

　　具體來看，A類投資者有效申購股數為32.057億股，配售數量為942.4萬股，獲配數量占網下發行總量的81.38%，各投資者配售比例為0.29397024%。

　　B類投資者有效申購股數為1300萬股，配售數量為3.821萬股，獲配數量占網下發行總量的0.33%，配售比例為0.29397024%。

　　C類投資者有效申購股數為9.295萬股，配售數量為211.78萬股，獲配數量占網下發行總量的18.29%，配售比例為0.22786251%。

　　2、航天宏圖：

　　最終戰略配售方為國信資本有限責任公司，獲配股票數量為207.5萬股，限售期24個月。

　　157家網下投資者參與打新，其管理的1602個有效報價配售對象全部進行了網下申購，有效申購數量為86.626億股。

　　具體來看，A類投資者有效申購股數為63.615億股，配售數量為1750.48萬股，獲配數量占網下發行總量的74%，各投資者配售比例為0.27516748%。

　　B類投資者有效申購股數為2200萬股，配售數量為6.008萬股，獲配數量占網下發行總量的0.25%，配售比例為0.27309091%。

　　C類投資者有效申購股數為22.791億股，配售數量為609.0141萬股，獲配數量占網下發行總量的25.75%，配售比例為0.26721693%。

　　3、交控科技：

　　最終戰略配售方為中國中投證券有限責任公司、中金公司豐眾6號員工參與科創板戰略配售集合資產管理計劃(交控科技的高級管理人員與核心員工持股計劃)，獲配股票數量分別為200萬股、345.60 萬股，限售期24個月。

　　150家網下投資者參與打新，其管理的1755個有效報價配售對象全部進行了網下申購，有效申購數量為86.626億股。

　　具體來看，A類投資者有效申購股數為67.478億股，配售數量為1801.68萬股，獲配數量占網下發行總量的86.25 %，各投資者配售比例為0.26700265 %。

　　B類投資者有效申購股數為1410萬股，配售數量為3.5532萬股，獲配數量占網下發行總量的0.17%，配售比例為0.252 %。

　　C類投資者有效申購股數為14.007億股，配售數量為283.72萬股，獲配數量占網下發行總量的13.58% %，配售比例為0.20255322%。

　　4、瀚川智能：

　　最終戰略配售方為安信投資有限公司，獲配股票數量為135萬股，限售期24個月。

　　127家網下投資者參與打新，其管理的1320個有效報價配售對象全部進行了網下申購，有效申購數量為39.071億股。

　　具體來看，A類投資者有效申購股數為307,630萬股，配售數量為1231.226萬股，獲配數量占網下發行總量的80%，各投資者配售比例為0.40022950%。

　　B類投資者有效申購股數為300萬股，配售數量為11.85萬股，獲配數量占網下發行總量的0.08%，配售比例為0.395%。

　　C類投資者有效申購股數為82,780萬股，配售數量為206.589萬股，獲配數量占網下發行總量的19.92%，配售比例為0.37036603%。

　　5、沃爾德：

　　最終戰略配售方為中信建投投資有限公司，獲配股票數量為100萬股，限售期24個月。

　　189家網下投資者參與打新，其管理的1562個有效報價配售對象全部進行了網下申購，有效申購數量為38.797億股。

　　具體來看，A類投資者有效申購股數為288,360萬股，配售數量為855.0032萬股，獲配數量占網下發行總量的75%，各投資者配售比例為0.29650548%。

　　B類投資者有效申購股數為1250萬股，配售數量為3.648萬股，獲配數量占網下發行總量的0.32%，配售比例為0.29184%。

　　C類投資者有效申購股數為98,360萬股，配售數量為281.3488萬股，獲配數量占網下發行總量的24.68%，配售比例為0.28603985%。

　　6、天宜上佳：

　　最終戰略配售方為中信建投投資有限公司，獲配股票數量為196.3672萬股，限售期24個月。

　　187家網下投資者參與打新，其管理的1590個有效報價配售對象全部進行了網下申購，有效申購數量為105.5730億股。

　　具體來看，A類投資者有效申購股數為806,190萬股，配售數量為2465.4059萬股，獲配數量占網下發行總量的76.5%，各投資者配售比例為0.30580954%。

　　B類投資者有效申購股數為3500萬股，配售數量為10.635萬股，獲配數量占網下發行總量的0.33%，配售比例為0.30385714%。

　　C類投資者有效申購股數為246,040萬股，配售數量為746.6919萬股，獲配數量占網下發行總量的23.17%，配售比例為0.30348395%。

　　7、嘉元科技：

　　最終戰略配售方為東興證券投資有限公司，獲配股票數量為212.3142萬股，限售期24個月。

　　180家網下投資者參與打新，其管理的1687個有效報價配售對象全部進行了網下申購，有效申購數量為106.967億股。

　　具體來看，A類投資者有效申購股數為825,390萬股，配售數量為2866.1284萬股，獲配數量占網下發行總量的85.21%，各投資者配售比例為0.34724535%。

　　B類投資者有效申購股數為3450萬股，配售數量為8.4087萬股，獲配數量占網下發行總量的0.25%，配售比例為0.24373043%。

　　C類投資者有效申購股數為240,830萬股，配售數量為489.0487萬股，獲配數量占網下發行總量的14.54%，配售比例為0.20306802%。

（文章來源：證券時報）

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