一、導(dǎo)讀：

　　1、經(jīng)濟(jì)積極因素漸顯，將對資本市場形成良好支撐

　　2、國務(wù)院發(fā)布實(shí)施健康中國行動意見，生物醫(yī)藥行業(yè)迎利好

　　3、美伊關(guān)系轉(zhuǎn)暖？其實(shí)談判前的博弈才剛剛開始

　　4、業(yè)績低于預(yù)期成“白馬殺手”，機(jī)構(gòu)押注成長風(fēng)格到來

　　5、先攀高峰后“跳水”，國債期貨日內(nèi)走勢逆轉(zhuǎn)

　　6、公募二季報新鮮出爐，下半年這一機(jī)遇也不容錯過

　　7、“停擺”逆回購降準(zhǔn)續(xù)作MLF，央行呵護(hù)流動性環(huán)環(huán)相扣

　　8、從歷史角度看黃金牛市，一旦跌回1380將是入場的好時機(jī)

　　9、進(jìn)出口向下BDI向上，商品風(fēng)向標(biāo)緣何“打架”

　　10、楊德龍：在低利率環(huán)境之下，資本市場更容易走強(qiáng)

　　二、今日頭條

　　統(tǒng)計局15日公布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值459033億元，按可比價格計算，同比增長6.3%。分季度看，一季度同比增長6.4%，二季度增長6.2%。受此影響，周一A股延續(xù)反彈勢頭，三大股指漲幅均超過1%。

　　專家認(rèn)為，上半年經(jīng)濟(jì)增長保持在合理區(qū)間，并出現(xiàn)一些積極現(xiàn)象。下半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基本面不會變，將對資本市場形成良好支撐。政策儲備有很大空間，預(yù)計下半年政策效果會繼續(xù)顯現(xiàn)。(中國證券報)

　　三、國內(nèi)要聞

　　7月15日，國務(wù)院印發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施健康中國行動的意見》。《意見》指出，加快推動衛(wèi)生健康工作理念、服務(wù)方式從以治病為中心轉(zhuǎn)變?yōu)橐匀嗣窠】禐橹行模�建立健全健康教育體系，普及健康知識，引導(dǎo)群眾建立正確健康觀，加強(qiáng)早期干預(yù)，形成有利于健康的生活方式、生態(tài)環(huán)境和社會環(huán)境，延長健康壽命，為全方位全周期保障人民健康、建設(shè)健康中國奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　分析人士認(rèn)為，實(shí)施健康中國行動的意見將利好大健康行業(yè)，尤其是有利于生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。(證券日報)

　　四、國際要聞

　　美國與伊朗圍繞伊核問題的緊張關(guān)系似乎出現(xiàn)了回轉(zhuǎn)的契機(jī)。伊朗總統(tǒng)魯哈尼14日在電視講話中表示，如果美國政府愿意解除制裁并且重返在去年退出的2015年伊核協(xié)議，那么伊朗愿意與美國進(jìn)行會談。(第一財經(jīng))

　　五、資本市場

　　股市：業(yè)績低于預(yù)期成“白馬殺手”，機(jī)構(gòu)押注成長風(fēng)格到來

　　業(yè)績是檢驗(yàn)估值的標(biāo)準(zhǔn)之一。去年10月底，貴州茅臺曾因業(yè)績不及預(yù)期遭遇上市以來首個一字跌停板，昨日(15日)，業(yè)績不及預(yù)期再次成為東阿阿膠和大族激光兩只白馬股跌停的元兇。同時，二季度業(yè)績略不及預(yù)期的貴州茅臺昨日也小幅下跌。

　　雖然以貴州茅臺為代表的部分核心資產(chǎn)估值處于歷史較高位置，但未來是否會出現(xiàn)估值回歸導(dǎo)致股價下挫，機(jī)構(gòu)看法不一。隨著二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)的低貝塔屬性可能導(dǎo)致部分資金轉(zhuǎn)向其他板塊，屆時消費(fèi)股的資金抱團(tuán)程度可能削弱，下半年成長風(fēng)格更占優(yōu)。

　　債市：先攀高峰后“跳水”，國債期貨日內(nèi)走勢逆轉(zhuǎn)

　　身處機(jī)構(gòu)眼中的震蕩之年，債市今年二季度以來卻上演了一輪超級反彈行情，并在昨日創(chuàng)出新高。不過，與年初相似的是，市場分歧依舊很大。

　　在創(chuàng)出本輪反彈新高后，國債期貨各合約迅速“跳水”，在日內(nèi)完成了一輪“過山車”行情。(上海證券報)

　　基金：公募二季報新鮮出爐，下半年這一機(jī)遇也不容錯過

　　隨著公募基金二季報的陸續(xù)披露，部分績優(yōu)基金的資產(chǎn)配置、持股倉位、后市觀點(diǎn)等核心信息也浮出水面。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度不少LOF混合型基金震蕩市加倉，目前多數(shù)在8成倉位以上，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的基金經(jīng)理更加青睞能夠抵御經(jīng)濟(jì)周期的股票，優(yōu)質(zhì)龍頭股受到多數(shù)基金經(jīng)理的青睞，而受益于科創(chuàng)板投資機(jī)遇，也有不少基金經(jīng)理看好科技股的配置價值。(中國基金報)

　　外匯：“停擺”逆回購降準(zhǔn)續(xù)作MLF，央行呵護(hù)流動性環(huán)環(huán)相扣

　　為了對沖月中稅期因素影響、維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行選擇超額續(xù)作中期借貸便利(MLF)，并第3次實(shí)施縣域農(nóng)商行定向降準(zhǔn)。央行的這些“招數(shù)”環(huán)環(huán)相扣，可謂用心良苦。另外，本月以來央行已經(jīng)連續(xù)“停擺”逆回購操作。

　　有分析人士認(rèn)為，此舉主要為引導(dǎo)長端利率適度下行，并滿足流動性的結(jié)構(gòu)性需求，拉長資金供給期限，改善金融機(jī)構(gòu)流動性指標(biāo)。目前，市場流動性分層狀況有所改善，同業(yè)存單發(fā)行回暖，有利于降低銀行負(fù)債端成本。(上海證券報)

　　黃金：從歷史角度看黃金牛市，一旦跌回1380將是入場的好時機(jī)

　　馬克吐溫曾經(jīng)說過， 歷史不會重演，但總是驚人的相似。自20世紀(jì)70年代初美國總體尼克松取消金本位以來，黃金已經(jīng)出現(xiàn)了幾次重要的反彈，所有這些反彈都有類似的波動特征，黃金價格的上漲似乎是有規(guī)律可尋。

　　Lytikainen表示，如果市場正處于金價新一輪上漲的開局階段，重新測試1380美元將是買入或增加黃金頭寸的大好機(jī)會。(金十?dāng)?shù)據(jù))

　　商品：進(jìn)出口向下BDI向上，商品風(fēng)向標(biāo)緣何“打架”

　　作為重要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)備受投資人士關(guān)注。在中國龐大的供需體量支撐下，進(jìn)出口數(shù)據(jù)的波動可能導(dǎo)致下一階段投資風(fēng)向發(fā)生變化。在大宗商品市場，這一指標(biāo)尤為重要。中國海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)同比雙雙走低。

　　然而，另一個被稱為全球經(jīng)濟(jì)“風(fēng)向標(biāo)”的波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)(BDI)近期則迭創(chuàng)階段新高，其主要是衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品的運(yùn)輸費(fèi)用，因此不少投資人士也將其作為觀察大宗商品需求變化的參考。

　　作為大宗商品“風(fēng)向標(biāo)”，進(jìn)出口數(shù)據(jù)、BDI走勢緣何背離？誰更能反映市場需求情況？對下一階段大宗商品走勢有何指引？(中國證券報)

　　六、名家觀點(diǎn)

　　楊德龍：在低利率環(huán)境之下，資本市場更容易走強(qiáng)

　　目前我國銀行間市場資金面整體寬松，十年期國債收益率已經(jīng)下行到3%左右。而根據(jù)上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我國經(jīng)濟(jì)仍然是維持穩(wěn)定增長，六穩(wěn)有望重提。下半年將會有更明確的政策的支持。考慮到現(xiàn)在A股市場的下行的趨勢已經(jīng)形成，雖然出現(xiàn)了一些擾動因素，但是不會改變A股市場長期上行的態(tài)勢。更重要的是，A股的核心資產(chǎn)已經(jīng)受到市場的認(rèn)可，越來越多的資金開始關(guān)注核心資產(chǎn)，即我提出來的“白龍馬股”。(楊德龍宏觀策略研究)

　　(天財君)

《基民早餐：經(jīng)濟(jì)積極因素漸顯 公募二季報新鮮出爐》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/0716/205353.htm